私募股权代币化：打开一级市场大门的新钥匙

在稳定币热潮之外，股权代币化正成为市场新焦点。近期，Web3初创公司Jarsy完成500万美元Pre-seed融资，引发了人们对私募股权代币化的关注。这一创新旨在让普通投资者以低门槛参与顶级私营公司的早期增长红利。

私募股权代币化：资产上链的新领域

私募市场长期以来是金融世界中的一个封闭领域。Jarsy创建了一个涵盖30家顶级未上市公司的指数，用于衡量这些企业的整体表现。数据显示，这些公司的回报率颇为可观。

从2021年初到2025年第一季度，该指数累计上涨81%，远超同期纳斯达克100指数的51%。即使在2025年第一季度整体市场下行时，这些未上市头部公司仍逆势上涨13%。这不仅反映了这些公司的基本面实力，也凸显了它们在IPO前的巨大增长潜力。

然而，这些高增长机会通常只对少数高净值个人和机构开放。普通投资者往往无法参与这些交易，因为它们通常需要大额资金和复杂的交易结构。

私募股权代币化正试图改变这一现状。它将高门槛、低流动性的私募权益转化为链上资产，大幅降低了准入门槛，提高了资产流动性，并通过智能合约简化了交易流程。

三大平台引领私募股权代币化浪潮

Jarsy

Jarsy作为区块链资产代币化平台，致力于让全球用户都能投资Pre-IPO资产。其运作机制是先收购目标公司的实际股权，然后以1:1的比例将这些权益转化为链上代币。所有代币的发行、流通和持仓信息都透明地记录在链上，任何用户都可以实时验证。

Jarsy简化了投资流程，用户只需10美元就能开始构建自己的Pre-IPO投资组合。平台负责所有复杂的后台工作，如尽职调查、结构设计和法务托管等，使用户体验更加简单直接。

Republic

Republic推出了名为Mirror Tokens的新产品线，首发产品rSpaceX基于Solana区块链。每个rSpaceX代币都与SpaceX公司的预期价值走势挂钩，最低投资额仅为50美元。

Mirror Token是一种与目标公司估值动态关联的债务工具。当SpaceX发生IPO、被收购或其他"流动性事件"时，Republic将按代币持有比例向投资者返还相应收益。这种创新结构在最大程度降低法律障碍的同时，保留了核心收益机会。

Republic计划未来推出更多明星私企的Mirror Tokens，甚至允许用户提名他们想投资的未上市独角兽公司。

Tokeny

总部位于卢森堡的Tokeny正与数字证券平台Kerdo合作，致力于重塑欧洲专业投资者参与私募市场的方式。Tokeny的优势在于其产品结构标准化，发行合规逻辑内置，并可在不同司法管辖区快速复制和扩展。

Tokeny采用ERC-3643标准，确保代币从生成到转让的全过程都嵌入了KYC、限制转让等控制逻辑。这不仅保证了产品的合法性和透明度，还让投资者无需依赖平台背书就能在链上自证安全性。

结语

私募股权代币化的崛起预示着一级市场在区块链技术推动下正进入结构性变革的新阶段。虽然这一创新降低了准入门槛，但要彻底打破散户与机构之间的深层次结构壁垒仍面临诸多挑战。这不仅是一场技术革新，更是一场关于信任、透明度与制度重构的长期博弈。真正的考验才刚刚开始。