渣打银行：以太坊年底看涨至7500美元！机构需求激增与交易所流动性紧缩共推ETH上涨

渣打银行数字资产研究主管Geoffrey Kendrick表示，尽管近期价格波动，以太坊仍具备显著上涨空间。机构持续买入及交易所流动性收缩正迅速收紧ETH供应，年底目标看至7500美元。自6月以来，企业财库与ETF已吸收约7.5%流通供应，若趋势延续，价格有望实现约60%涨幅。

【机构资金加速布局，短期吸收7.5%流通供应】

据披露，自6月至今，企业数字资产财库公司已购买流通中ETH的约2.5%，同期现货ETH ETF增持近5%。这意味着在不足三个月内，近7.5%的ETH供应被机构投资者吸纳。Kendrick预计，机构最终可能持有流通中ETH的10%，这一预期成为其看涨观点的重要基础。

【交易所大幅流出，卖压减轻助推价格回升】

交易所余额追踪数据显示，ETH正持续从交易平台转出。仅单日之内，就有超过7.4万枚ETH（约合3.4亿美元）从交易所提走，其中某头部CEX流出最多。大规模流出通常意味着短期卖压降低。尽管ETH周二曾下跌5%，但随后迅速反弹。根据CoinMarketCap数据，现报4618美元，24小时上涨4.6%，周内涨幅达10%。

【关键阻力位成为突破焦点，突破或打开上行空间】

交易员正密切关注4600美元附近短期阻力位。若明确突破该水平，则有望上探4700美元，4800美元将成为冲击前高（8月24日历史高点4950美元）前的下一关键点位。Kendrick所设7500美元的年终目标意味着较当前价格还需上涨约60%，实现这一目标需宏观环境稳定及资金持续流入配合。

【企业行为与市场供应影响存在差异】

近期诸如SharpLink Gaming和Bitmine Immersion等公司因其ETH持仓获得市场重估。Kendrick将这些公司与Strategy的比特币策略类比，认为部分公司股价仍低于其公允价值。例如SharpLink宣布，若其指标净资产值低于1.0将启动股票回购，这可能为股价提供下限支撑。不过，企业买入行为与通过质押或ETF托管永久退出流通不同，对ETH供应的长期影响需区分看待。

【结语：看涨预期依赖资金与宏观双主线，警惕拥挤交易与政策风险】

尽管机构增持和交易所流出为ETH带来强劲基本面支撑，但实现大幅上涨仍需依赖持续的资金流入和稳定的宏观环境。投资者应关注美联储政策、监管动态及市场情绪变化，这些因素可能迅速逆转资金流向。此外，若过多投资者同步追逐同一交易主题，可能造成仓位拥挤，放大市场波动性。在乐观中保持理性，密切跟踪供需结构变化，方能在潜在上涨中把握机会。