Polymarket推4%年化激励！Kalshi交易量称霸 预测市场热战升级

2025 年 9 月 25 日消息，Polymarket 推出 4% 年化收益激励，针对长期政治与地缘政治预测市场仓位，旨在提升定价精准，资金由 Polymarket 国库支持。竞争对手 Kalshi 三周蝉联交易量冠军，上周达 7.28 亿美元，超 Polymarket 近 60%，Dune Analytics 显示 Kalshi 占链上预测市场 62% 份额。 CFTC 9 月 3 日批准 Polymarket 重返美国，估值或达 100 亿美元，而 Kalshi 因体育市场涉嫌无证博彩遭马萨诸塞州起诉，凸显监管分化与预测市场竞争白热化。

###Polymarket 新激励机制：4% 年化收益吸引长期持仓

Polymarket 宣布为特定长期预测市场仓位提供 4% 年化收益，每日派发，旨在确保 2028 年美国总统选举、2026 年中期选举权力平衡及俄罗斯、中国、土耳其、以色列、乌克兰等国领导结果市场的长期定价准确。 该激励由 Polymarket 国库资助，基于“Yes”和“No”份额数量及最新中间价估值，每小时随机抽样账户后分发奖励，收益率可变并可能调整或设限。

X 平台分析师 @DeFiObserver 称：“Polymarket 此举针对长期投资者，强化用户粘性，对抗 Kalshi 短线交易优势。” 激励覆盖政治与地缘政治市场，反映 Polymarket 深耕区块链预测市场差异化战略，迎合机构和散户对高确定性事件的需求。

###Kalshi 交易量领跑 Polymarket 竞争策略分化

Kalshi 连续三周交易量超越 Polymarket，上周录得 7.28 亿美元，接近 2024 年总统选举前 7.49 亿美元峰值，较 Polymarket 高近 60%。 Dune Analytics 数据显示，9 月 11 日至 17 日，Kalshi 占据链上预测市场 62% 交易量（5 亿美元），未平仓合约 1.89 亿美元；Polymarket 同期交易量 4.3 亿美元，未平仓合约 1.64 亿美元。

分析师指出，Polymarket 未平仓合约相对交易量较高，反映长期持仓偏好，而 Kalshi 低比率显示快速周转和活跃交易。Kalshi 作为 CFTC 授权交易所，专注美国监管事件合约交易；Polymarket 则通过区块链服务国际用户，近期收购受监管交易所 QCX 后重返美国，并与 Stocktwits 合作推出收益类预测市场。 两者策略分化，Kalshi 主攻短线流动性，Polymarket 押注长期用户留存。

###CFTC 放行 Polymarket 重返美国 Kalshi 遇监管风暴

9 月 3 日，CFTC 发布免责函，允许 Polymarket 通过事件合约重返美国，标志其 2022 年因违规被禁后的正式回归。 CEO Shayne Coplan 称此为“美国运营绿灯”，公司估值或从 6 月 10 亿美元跃升至 100 亿美元，2024 年准确预测特朗普胜选吸引机构支持。 X 帖子热议：“Polymarket 估值暴涨，CFTC 背书或重塑预测市场格局。”

反观 Kalshi，9 月 13 日，马萨诸塞州总检察长 Andrea Joy Campbell 提起民事诉讼，指控 Kalshi 体育市场（占 2025 年 1 月至 6 月 10 亿美元投注的 70–75%）涉嫌无证博彩，允许未成年人参与，缺乏州法要求保障，挑战 DraftKings 等持牌运营商。 诉讼凸显州博彩法与联邦商品监管冲突，Kalshi 未来或受限。

###预测市场新篇章：监管与创新并存

Polymarket 和 Kalshi 的竞争反映预测市场快速演变，Polymarket 的 4% 收益激励和 CFTC 放行增强其美国竞争力，Kalshi 的高交易量则巩固短线交易优势。链上数据揭示两者生态差异：Polymarket 2024 年交易量超 20 亿美元，Kalshi 则受益 CFTC 监管信任，吸引 80% 美国用户。 然而，Kalshi 的诉讼风险可能拖累增长，Polymarket 的长期市场和创新（如与 Stocktwits 合作）或吸引新用户。

预测市场规模 2025 年预计达 100 亿美元，政治和地缘政治事件驱动需求，区块链透明性和监管清晰将进一步释放潜力。投资者需关注监管动态对平台代币（如 Polymarket 的 POLY）的影响。

###结语

Polymarket 4% 年化激励与 CFTC 放行标志其重返美国，挑战 Kalshi 的交易量霸主地位，预测市场竞争进入白热化阶段。Kalshi 虽占短线优势，但诉讼风险凸显监管挑战，Polymarket 则通过长期激励和创新巩固用户基础。2025 年 Q4，预测市场将在政策与技术交汇中加速成长，投资者需密切跟踪监管结果与链上数据，把握行业机遇。

免责声明：本文为新闻资讯，不构成任何投资建议。加密市场波动剧烈，投资者应谨慎决策。