La compañía más "rentable" del mundo cambia de dueño: un equipo de encriptación formado por 11 personas, con una generación de ingresos de 100 millones de dólares por persona.

Autor: Zen, PANews

La empresa más rentable del mundo por persona ha cambiado, pero sigue siendo un proyecto de criptomonedas. Recientemente, HyperliquidFR afirmó que el intercambio descentralizado Hyperliquid genera un ingreso promedio anual de 102.4 millones de dólares por empleado, superando a Tether, OnlyFans, Nvidia y Apple, y ocupando el primer lugar en ingresos por persona a nivel mundial. Antes de esto, el emisor de stablecoins Tether ocupaba el primer lugar con ingresos por persona de más de 90 millones de dólares. Según los datos de DefiLlama, el equipo de Hyperliquid cuenta con solo 11 miembros clave, y se estima que sus ingresos anuales son de aproximadamente 1.127 millones de dólares.

En la industria de las criptomonedas, llena de mitos sobre enriquecerse rápidamente, no es raro que los fundadores de proyectos ganen grandes cantidades de dinero y que jóvenes emprendedores se conviertan en ricos de las criptomonedas. Sin embargo, casos como el de Jeff Yan y su creación Hyperliquid, que pueden crear una escala y eficiencia como la actual con un pequeño equipo, siguen siendo poco comunes. Al observarlo más de cerca, al retroceder en la familia, la educación y la experiencia profesional de Jeff, se puede ver que la aparición de Hyperliquid y su trayectoria de desarrollo quizás no sean una coincidencia.

####De "resolutor de problemas" de élite a fundador de un intercambio descentralizado

Jeff Yan nació y creció en Palo Alto, California, Estados Unidos, hijo de inmigrantes chinos. Desde joven, Jeff comenzó a mostrar un talento excepcional en matemáticas y ciencias. En 2012, Jeff obtuvo la medalla de plata en la 43ª Olimpiada Internacional de Física (IPhO), a pesar de haber estado enfocado en la investigación en física durante solo alrededor de un año. En 2013, Jeff participó nuevamente en la 44ª Olimpiada Internacional de Física y ganó la medalla de oro, clasificándose en el puesto 24, siendo esta la primera vez que un graduado de su escuela secundaria, Palo Alto High School, lograba un resultado tan destacado en esta competencia de élite.

Como un "resolutor de problemas" de primer nivel, Jeff también logró ingresar a la Universidad de Harvard, donde estudió matemáticas y ciencias de la computación. Después de graduarse, Jeff se unió a la gigante de trading de alta frecuencia Hudson River Trading (HRT) como trader cuantitativo. En HRT, estudió en profundidad el mercado de valores de EE. UU., diseñó un sistema de baja latencia capaz de ejecutar miles de transacciones por segundo y comprendió a fondo cómo los creadores de mercado proporcionan liquidez y el impacto de diferentes flujos de negociación en la eficiencia del mercado.

En 2018, Jeff fue atraído por la floreciente industria de las criptomonedas. Intentó construir una plataforma de mercado de predicciones de segunda capa de Ethereum, pero fracasó debido a la incertidumbre regulatoria, la limitación de aplicaciones y la falta de usuarios. Después de aprender de la experiencia, volvió su atención al comercio y, combinando su experiencia laboral, fundó la empresa de creación de mercado de criptomonedas Chameleon Trading a principios de 2020. En el mercado alcista, Chameleon Trading creció rápidamente hasta convertirse en uno de los mayores creadores de mercado en los intercambios centralizados.

Hasta noviembre de 2022, el colapso de la plataforma de intercambio FTX sorprendió al mundo. "La gente se dio cuenta de que las criptomonedas eran, en realidad, un juego divertido, hasta que ocurrieron algunas cosas malas", recordó Jeff. Tras presenciar cómo miles de millones de dólares se evaporaron en una noche debido a la confianza de los usuarios en plataformas centralizadas, muchos lo vieron como una señal de "abandonar el juego" y comenzaron a alejarse de las criptomonedas, lo que llevó a la industria a una larga recesión. Sin embargo, Jeff vio desafíos y oportunidades.

Jeff se dio cuenta de que los usuarios comunes valoran más la auto-custodia y tienden a intercambiar activos criptográficos de manera descentralizada. Al mismo tiempo, descubrieron que el mercado carecía de una plataforma de intercambio que equilibrara los principios de descentralización con una alta experiencia de usuario. Basado en este juicio, la idea central de Hyperliquid nació: crear un intercambio de contratos perpetuos de alto rendimiento "completamente en cadena" que permita a los usuarios disfrutar de una experiencia de intercambio similar a la de un intercambio centralizado, mientras mantienen el control de sus activos: Hyperliquid puede, en teoría, procesar 200,000 transacciones por segundo, y la plataforma admite múltiples mercados y alta apalancamiento.

####Autofinanciamiento y simplificación: la estrategia del pequeño equipo de Jeff Yan

En las historias de emprendimiento tradicionales, los equipos de startups suelen comenzar a correr por todas partes en busca de fondos y apoyo de recursos de empresas de capital de riesgo después de mostrar su potencial de unicornios. Este guion, incluso en la industria de Web3 y criptomonedas, que se caracteriza por la descentralización, rara vez presenta excepciones. Y Jeff con Hyperliquid son esa excepción.

Jeff enfatiza que el desarrollo de Hyperliquid se financió completamente de forma independiente y nunca aceptó capital de riesgo. Afirma que no emprendió por riqueza, ya que, en su opinión, "el dinero es solo un número"; lo que realmente importa es crear productos valiosos y significativos. Jeff cree que, en lugar de seguir recibiendo financiamiento de capital de riesgo a cambio de publicidad trascendental, lo verdadero progreso es permitir que los usuarios experimenten un valor real.

Por lo tanto, Hyperliquid ha implementado desde su creación el concepto de "propiedad liderada por la comunidad": asignando tokens directamente a los usuarios a través de transacciones de usuarios, sin permitir que los capitalistas de riesgo controlen la red. Como dijo Jeff, "permitir que los capitalistas de riesgo tengan una gran participación en una red descentralizada se convertirá en 'la cicatriz de la red'", su visión es construir un sistema financiero "construido por los usuarios y que también pertenece a los usuarios."

En la construcción del equipo, Hyperliquid siempre mantiene una estrategia de "pequeño pero exquisito". Actualmente, el equipo central consta de solo 11 personas, de las cuales aproximadamente la mitad son ingenieros, mientras que los demás miembros se encargan de productos y operaciones. El equipo mantiene una atmósfera de trabajo plana y eficiente; Jeff otorga al equipo plena autonomía en la gestión, pero siempre participa activamente en el aspecto técnico y está al tanto de todos los movimientos. Hyperliquid insiste en un funcionamiento de activos ligeros, sin un departamento de marketing separado o un equipo tradicional de desarrollo de negocios.

En las primeras etapas de la startup, Jeff y otros miembros enfrentaron diversas dificultades en la creación del proyecto, trabajando en perfecta coordinación. Esto se debe a que, en la contratación de talentos, Jeff siempre ha mantenido el principio de "perfección". Él admite que es muy exigente con cada socio que se une, porque "contratar a la persona equivocada es incluso peor que no contratar a nadie". Aunque está dispuesto a expandir el equipo de manera adecuada a medida que el negocio crece, siempre se adhiere a la idea de solo incluir a aquellos que son "extremadamente inteligentes, ambiciosos y verdaderamente apasionados por esta causa".

Jeff declaró en una entrevista: “No somos como esos equipos comunes en el campo de las criptomonedas, que tienen grandes visiones a largo plazo, recaudan grandes cantidades de dinero y establecen hojas de ruta de varios años. Creo que eso es genial, pero no es nuestro fuerte.” Jeff afirmó que el equipo se centra más en las acciones que deben tomar a continuación y cree que están avanzando en la dirección correcta, pero no elaborarán un plan que contenga cientos de pasos.

####¿Cómo ha surgido Hyperliquid?

La arquitectura técnica de Hyperliquid es completamente diferente a la de los DEX tradicionales. Es un intercambio descentralizado de contratos perpetuos completamente en cadena, a diferencia del modelo AMM como Uniswap. El equipo de Hyperliquid ha creado una blockchain de alto rendimiento de Layer-1 (llamada "Hyperliquid"), lo que le permite tener una capacidad de procesamiento de transacciones cercana a la de un CEX. Sobre esta base, Hyperliquid ha logrado una correspondencia completa de libro de órdenes: las órdenes limitadas, las ejecuciones, las cancelaciones y las liquidaciones ocurren de manera transparente en la cadena y pueden completarse dentro de un solo bloque. Se ha señalado que para junio de 2025, Hyperliquid habrá capturado aproximadamente el 78% del mercado de derivados en cadena, con un volumen diario de transacciones que supera los 5.5 mil millones de dólares.

El motor de emparejamiento de Hyperliquid también introduce reglas especiales: la plataforma intencionalmente disminuye la prioridad de las órdenes de mercado de alta frecuencia "toma de órdenes", dando a los creadores de mercado la oportunidad de actualizar sus cotizaciones. Esto puede alentar a los creadores de mercado a ofrecer diferenciales de compra y venta más ajustados, proporcionando así mejores precios para los traders. Con este mecanismo de emparejamiento que prioriza el precio y suaviza estratégicamente, todas las transacciones se ejecutan en la cadena, y todo el proceso es completamente transparente para los usuarios. Estas complejas reglas de emparejamiento y la ejecución descentralizada han sido bien recibidas por los traders profesionales.

Sobre la liquidez, Hyperliquid ha establecido el HLP a nivel de protocolo: un fondo híbrido que combina funciones de creación de mercado y liquidación. El tesoro HLP es propiedad del protocolo, y cualquier usuario puede depositar fondos para participar en la creación de mercado. Cuando no hay coincidencias en el libro de órdenes, el HLP actuará como contraparte para completar la transacción. Jeff enfatizó que, además del HLP, Hyperliquid no ha firmado acuerdos privados o arreglos de fondos con ninguna institución de creación de mercado. En otras palabras, Hyperliquid no ha designado fondos internos o creadores de mercado como lo hacen algunas bolsas centralizadas; la única provisión de liquidez proviene del HLP abierto, lo cual también es un diseño para garantizar la equidad y la transparencia.

Además, el diseño descentralizado de Hyperliquid también se refleja en su economía de tokens. El token nativo HYPE, por un lado, actúa como una herramienta de gobernanza de la red y, por otro lado, puede reducir las tarifas de transacción a través del staking, y cuenta con un mecanismo de recompra para capturar valor. Cuando se lanzó el token HYPE en noviembre de 2024, Hyperliquid airdropó el 31% de los tokens a aproximadamente 94,000 usuarios, siendo una de las distribuciones centradas en usuarios más grandes en los últimos años.

Desde su lanzamiento, Hyperliquid ha experimentado un crecimiento explosivo. Gracias a su completa transparencia en la cadena, Hyperliquid ha logrado atraer la participación de numerosos ballenas cripto y principales instituciones. Todos sus datos de transacciones, posiciones y márgenes son públicos, y esta transparencia sin precedentes no solo ha establecido una base sólida de confianza, sino que también se ha convertido en su carta de presentación más destacada. La frecuente entrada y salida de reconocidas instituciones de trading y grandes capitales no solo ha traído una gran liquidez, sino que también ha proporcionado de manera intangible un "aval crediticio" a la plataforma, lo que le ha permitido surgir rápidamente en el sector de derivados.

Cuando se lanzó en 2023, sin un marketing abrumador ni la promoción de KOL, el volumen de transacciones diarias de la plataforma superó los 1,000 millones de dólares en menos de 100 días. Un artículo de investigación de DWF afirma que el volumen de transacciones de contratos perpetuos de criptomonedas de Hyperliquid alcanzará aproximadamente 320,000 millones de dólares en julio de 2025, con ingresos del protocolo alcanzando 86.6 millones de dólares, ambos establecidos como los mejores datos históricos. Hyperliquid declaró el 15 de agosto en la plataforma X que la plataforma alcanzó un nuevo hito, con un volumen de transacciones de 24 horas de 29,000 millones de dólares y tarifas alcanzando 7.7 millones de dólares.

Según un nuevo informe de RedStone, un proveedor de datos, Hyperliquid ha capturado más del 80% del mercado de contratos perpetuos descentralizados en solo un año, lo que lo coloca a la par con algunos de los mayores intercambios centralizados. Estas cifras sorprendentes también han llevado a la comunidad a apodar a Hyperliquid como "el Binance en cadena". Todo esto se ha logrado con un equipo de apenas unas diez personas y sin presupuesto de marketing.