¡Hong Kong acelera su estrategia en el sector de RWA y monedas estables! El volumen de transacciones de ETF de Ethereum domina, y los altos costos de cumplimiento podrían obstaculizar a los emisores más pequeños｜Informe del mercado financiero digital de Hong Kong de agosto.

Hong Kong está construyendo un centro financiero digital a través de la tokenización de activos reales (RWA), nuevos reglamentos sobre ETFs de activos virtuales y monedas estables, pero los altos costos de emisión y cumplimiento se están convirtiendo en un obstáculo principal para las instituciones pequeñas y medianas. Hasta el 26 de agosto, el volumen de transacciones de seis ETFs de activos virtuales alcanzó los 56,4 millones de dólares de Hong Kong, y los productos relacionados con Ether representaron casi dos tercios. Este artículo analiza el estado y los desafíos de la tokenización de RWA en Hong Kong, las preferencias de financiamiento de ETFs, las dinámicas de las empresas que ingresan a la minería de Bitcoin, así como las nuevas oportunidades que trae el sistema de licencias para monedas estables.

【tokenización RWA: perspectivas amplias pero umbral demasiado alto, activos líquidos más fáciles de materializar】

La tokenización de RWA (Real-World Asset) se considera una dirección importante para abrir la liquidez global y ampliar el acceso de los inversores, pero actualmente los costos de emisión siguen siendo altos. Según datos de PANews, el costo de emisión de un solo producto tokenizado puede superar los 6 millones de yuanes (aproximadamente 820,000 dólares), siendo la comisión de los corredores la más alta, y la integración de la tecnología blockchain y la revisión de cumplimiento elevan aún más los costos.

(Detalles de costos de emisión de tokens RWA de Hong Kong)

Además de los gastos de emisión únicos, las empresas también deben solicitar múltiples licencias: el costo de la licencia financiera central supera los 1.5 millones de yuanes, y la licencia de proveedor de servicios de activos virtuales (VASP) podría alcanzar varios millones de yuanes. Aunque los partidarios creen que la tokenización es más eficiente que la securitización tradicional, actualmente aún depende en gran medida de oráculos, hay una clara falta de talento especializado y las tarifas de las instituciones intermediarias son altas.

Desde el tipo de activo, los fondos del mercado monetario y los activos de alta liquidez, como los bonos del tesoro de EE. UU., son más fáciles de avanzar en la tokenización, mientras que los proyectos de infraestructura no líquidos todavía tienen dificultades para escalar.

【Desempeño del mercado ETF: los productos de Ethereum dominan, la preferencia de fondos institucionales y minoristas es clara】

El 26 de agosto, el volumen total de transacciones del ETF de activos virtuales en Hong Kong alcanzó 56.4 millones de HKD (aproximadamente 7.2 millones de dólares estadounidenses), el ETF de Ethereum de China Asset Management lideró con un volumen de transacciones de casi 26 millones de HKD, mientras que los productos de Bitcoin y otros emisores (como Harvest y Bosera) tuvieron un comercio relativamente débil.

En general, los ETF relacionados con Ethereum representan cerca de dos tercios del volumen total de transacciones, esta tendencia es coherente con el mercado global: Ethereum no solo actúa como un activo especulativo, sino que también respalda aplicaciones DeFi y un ecosistema de rendimiento, lo que lo hace más atractivo para los fondos institucionales.

【Movimientos empresariales: Rui Data Technology se transforma en minería en la nube de Bitcoin, se une a Bitmain para una operación de activos ligeros】

Las empresas que cotizan en bolsa también están activamente posicionándose en activos criptográficos. La empresa que cotiza en Hong Kong, Ruihe Data Technology Holdings, anunció planes para expandirse al ámbito de Bitcoin a través de un negocio de minería en la nube, y firmó un contrato de subcontratación con el gigante de las máquinas de minería Bitmaster.

La junta directiva de la empresa afirma que "la minería de Bitcoin, como un segmento de negocio independiente, ofrece oportunidades significativas en el ámbito de los activos digitales y las nuevas tecnologías para el grupo". Adoptar un modelo de subcontratación puede evitar grandes inversiones de capital, al tiempo que mantiene la flexibilidad operativa; los ingresos de la minería se distribuirán a Rui Data Technology según el acuerdo.

【Nuevas regulaciones de moneda estable: se inicia el sistema de licencias, con el objetivo de reducir los costos de pagos transfronterizos a nivel mundial】

El 1 de agosto, se implementó oficialmente la "Regulación de Monedas Estables" de Hong Kong, que establece claramente los requisitos de solicitud de licencia para las instituciones emisoras. Los comentarios locales instan al gobierno a alinear la estrategia de monedas estables con el plan quinquenal nacional "Quince Quince", posicionando a Hong Kong como un centro de emisión de monedas estables, y sugieren que el siguiente paso sea publicar un "Libro Blanco sobre el Desarrollo Financiero" que aclare el camino.

Los líderes de la industria ven su potencial. El CEO de JD.com, Liu Qiangdong, comentó recientemente: “Con la licencia de moneda estable, podemos realizar intercambios de moneda entre empresas a nivel global, reduciendo los costos de pago transfronterizo en un 90% y aumentando la eficiencia para completarlo en menos de 10 segundos.”

【Conclusión】

Desde la tokenización de RWA, los ETF de activos virtuales hasta el sistema de emisión de monedas estables, Hong Kong muestra una fuerte ambición de convertirse en el principal mercado de finanzas digitales del mundo. Sin embargo, los altos costos de emisión y cumplimiento pueden excluir a las pequeñas y medianas instituciones emisoras, formando una situación de "monopolio de gigantes". En el futuro, Hong Kong debe buscar un equilibrio entre la innovación política y la inclusividad del mercado para realmente impulsar el desarrollo diverso y saludable del ecosistema de activos digitales. Los inversores pueden centrarse en la implementación adicional de políticas, los cambios en la estructura de flujo de fondos de ETF y las dinámicas de la disposición intersectorial de las empresas, para capturar oportunidades de valor en la ola de finanzas digitales de Hong Kong.