El grupo de trabajo de la SEC examina las reglas de préstamos DeFi en una reunión con la firma cripto

El préstamo DeFi volvió a la agenda de la SEC mientras los reguladores se reunían con los actores de la industria para examinar la clasificación de tokens, contratos inteligentes y caminos hacia préstamos criptográficos conformes.

SEC Crypto Task Force Discute la Regulación de Préstamos DeFi

La Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) del Grupo de Trabajo de Cripto sigue reuniéndose con participantes de la industria, como se refleja en un memorando publicado sobre una reunión del 15 de septiembre con representantes de la empresa DeFi Term Finance. El memo esbozó el modelo de Term Finance para préstamos a corto plazo y a tasa fija, que aprovecha activos cripto sobrecolateralizados en estructuras de recompra tripartita y emplea contratos inteligentes para la ejecución no custodial.

El memo de la SEC decía:

El tema discutido fueron los enfoques para abordar los problemas relacionados con la regulación de los activos criptográficos.

El documento señaló que se evaluó la prueba de Reves para determinar si dichos préstamos se asemejan a notas exentas y que se examinó la prueba de Howey por su relevancia en decidir si los tokens de protocolo podrían clasificarse como valores. Term Finance planteó preguntas sobre si la participación minorista afecta el análisis regulatorio, cómo los mercados secundarios podrían influir en la clasificación y si las interfaces contribuyen al aspecto de los "esfuerzos de otros" según Howey. El personal de la SEC enfatizó la necesidad de equilibrar la percepción pública con el diseño técnico y económico de los productos.

La mitigación de riesgos y el cumplimiento también fueron temas clave en las discusiones. Term Finance enfatizó mecanismos como los requisitos de sobrecolateralización, oráculos de precios descentralizados y auditabilidad en tiempo real para demostrar alineación con los principios de protección al inversor. La firma también expresó interés en un futuro compromiso con la SEC a través de herramientas como programas de sandbox regulatorio, reevaluaciones continuas con el personal y comunicaciones diseñadas para evitar la tergiversación de préstamos o tokens como productos de inversión.

El Grupo de Trabajo de Cripto de la SEC, liderado por la Comisionada Hester Peirce, está participando activamente con la industria a través de reuniones, mesas redondas y aportes públicos para ayudar a dar forma a regulaciones más claras. Ha llevado a cabo mesas redondas en todo EE. UU.—especialmente dirigidas a pequeñas startups de criptomonedas con menos de dos años de antigüedad—y ha programado una mesa redonda pública el 17 de octubre para discutir la privacidad y la vigilancia financiera. Aunque la incertidumbre regulatoria persiste, el memorando reflejó una posición más amplia de la industria de que los protocolos de préstamo automatizados y transparentes podrían complementar los mercados tradicionales al mejorar la gestión de riesgos y fomentar la adopción institucional.