a16z: En el contexto de la rápida promoción federal, se detallan cinco medidas clave a nivel estatal para impulsar la encriptación innovadora.

Autor: Aiden Slavin & Kevin McKinley, a16z

Compilado por: Tim, PANews

La legislación federal de criptomonedas en los Estados Unidos está avanzando rápidamente. En los últimos tres meses, el presidente Trump ha firmado la "Ley de Innovación Nacional de Stablecoins de los Estados Unidos" (Ley GENIUS), y la Cámara de Representantes también aprobó por abrumadora mayoría bipartidista la "Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales" (Ley CLARITY).

Pero el gobierno federal de EE. UU. no es la única entidad legislativa que busca establecer reglas para la industria de las criptomonedas. En 2024, 27 estados de EE. UU. y el Distrito de Columbia aprobaron un total de 57 proyectos de ley relacionados con criptomonedas.

A pesar de que la legislación federal, que se centra en proteger a los consumidores, proporcionar claridad regulatoria y fomentar la innovación, ha reducido significativamente o incluso eliminado la necesidad de que los estados implementen regulaciones criptográficas integrales por sí mismos, los estados aún pueden desempeñar un papel activo en la promoción de la innovación criptográfica responsable.

A continuación se detallarán cinco medidas proactivas específicas, todas basadas en casos reales, que los gobiernos de los países pueden utilizar para garantizar la seguridad de los ciudadanos y apoyar el desarrollo de empresas de blockchain locales.

1: Adoptar DUNA

A diferencia de las empresas, las redes de blockchain descentralizadas no tienen una junta directiva ni un CEO. Su objetivo es entregar el poder de gobernanza a los usuarios a través de organizaciones autónomas descentralizadas (DAO, pronunciado como "dow"), eliminando así los mecanismos de control centralizados.

Si no hay DAO, la tecnología blockchain podría ser arrastrada por fuerzas centralizadoras, que han dado lugar al feudalismo de Internet actual, es decir, un modelo de gobernanza dominado por unos pocos gigantes: el dominio monárquico de empresas como Meta, Google, Amazon, entre otras. Estas empresas de centralización con naturaleza explotadora no benefician ni a los usuarios ni a la innovación. Si las grandes tecnológicas finalmente controlan la red blockchain, entonces el Internet basado en blockchain (a veces llamado "Web3") probablemente repetirá los mismos errores que el espacio cibernético actual: proliferación de la vigilancia, crímenes cibernéticos, censura de contenido, extracción de valor, y todos estos problemas volverán a surgir.

Al otorgar a los usuarios el derecho a gobernar la red blockchain, las DAO ayudan a realizar la promesa original de Internet: apertura, descentralización y control autónomo por parte de los usuarios. Pero hoy en día, las DAO enfrentan muchos desafíos, y recientemente algunas organizaciones se han convertido en objetivos de acciones legales y regulatorias. El año pasado, un tribunal dictaminó que cualquier acción en la que participe una DAO (incluyendo publicar en foros públicos) podría hacer que sus miembros sean responsables legalmente por las acciones de otros miembros bajo la ley de sociedades generales. Esto representa un riesgo legal significativo para los miembros de la DAO y, en general, debilita la viabilidad de esta forma organizativa. Las DAO también enfrentan obstáculos más comunes pero igualmente dañinos, como la incapacidad para celebrar contratos con terceros.

Afortunadamente, ya hay soluciones para estos problemas. En marzo de 2024, Wyoming se convirtió en el primer estado de EE. UU. en aprobar la "Ley de Asociaciones No Registradas y No Lucrativas Descentralizadas". Esta ley permite que las redes blockchain mantengan su característica de descentralización bajo el cumplimiento de la ley, otorgando a las organizaciones autónomas descentralizadas personalidad jurídica, permitiendo que firmen contratos con terceros, comparezcan ante los tribunales, cumplan con sus obligaciones fiscales y proporcionen protección legal clave a sus miembros. En resumen, esta ley otorga a las organizaciones autónomas descentralizadas un estatus legal equivalente al de otras formas de negocio, como las sociedades de responsabilidad limitada.

El desarrollo de la Asociación No Lucrativa Descentralizada (DUNA) está acelerándose. Justo el mes pasado, el DAO de Uniswap (es decir, el órgano de gestión del popular protocolo DeFi del mismo nombre) aprobó por una abrumadora mayoría (52,968,177 votos a favor, 0 en contra) una resolución para adoptar a DUNA, registrada en Wyoming, como la estructura legal del protocolo de gobernanza de Uniswap. Esta estructura legal permitirá a Uniswap mantener su marco de gobernanza descentralizada, al tiempo que conserva funciones como la retención de proveedores de servicios y el cumplimiento de requisitos regulatorios. Muchos proyectos nuevos también han comenzado a adoptar este marco legal.

Con la creciente popularidad del marco DUNA, las DAO podrán superar mejor las redes empresariales, ayudando a construir un internet abierto y dirigido por los usuarios. La legislación pionera de DUNA en Wyoming se basa en años de exploración, incluyendo la regulación UNA aprobada en los primeros años del estado. Otros estados con marcos legales UNA maduros pueden liberar el potencial de desarrollo de Web3 al adoptar el modelo DUNA. Estos esfuerzos conjuntos acelerarán el fin de la migración de la industria de las criptomonedas al extranjero, consolidando la posición de los Estados Unidos como líder global en la industria de las criptomonedas.

2. Asegurarse de que la legislación vigente no clasifique erróneamente los tokens, lo que podría llevar a un trato inadecuado.

Un token es un índice de datos que registra información como cantidad y permisos. La diferencia con un registro numérico común es que, dado que el token existe en una blockchain descentralizada, sus cambios deben seguir reglas preestablecidas. Estas reglas son ejecutadas por software autónomo no controlado, lo que permite que el token otorgue al titular derechos de propiedad digital exigibles.

A pesar de que los hemos clasificado en siete categorías, los escenarios de aplicación de los tokens son, en realidad, interminables. Aunque la gente generalmente cree erróneamente que los tokens son solo monedas Meme para el comercio o activos financieros similares a Bitcoin, en realidad muchos tipos comunes de tokens no tienen propiedades financieras. Tomemos como ejemplo las monedas de juego; como su nombre indica, estos tokens son como los antiguos tokens metálicos de las salas de juegos, que ofrecen funciones prácticas dentro de sistemas específicos como los juegos, y no están diseñados para la especulación o la inversión. Ejemplos típicos incluyen el oro digital en mundos virtuales y las recompensas de puntos en programas de membresía.

Por ejemplo, la aplicación de membresía de restaurantes Blackbird conecta a comerciantes y clientes a través de un sistema de puntos, donde los puntos exclusivos FLY se convierten en la clave para activar la interacción del consumo. Los clientes pueden utilizar los puntos FLY para canjear productos como café frío y obtener recompensas de membresía. Este modelo ayuda a pequeñas empresas como cafeterías locales y pizzerías a aumentar la fidelidad de los clientes, al mismo tiempo que permite a los consumidores recibir beneficios tangibles al apoyar a pequeños negocios.

Al igual que las monedas de los juegos arcade, los tokens de colección tampoco se consideran instrumentos financieros. Estos tokens, comúnmente conocidos como "tokens no fungibles" (NFT), tienen como función principal servir como un certificado de propiedad de un objeto o algún derecho. Un token de colección puede representar la propiedad de una canción, un boleto de concierto, o cualquier prueba de pertenencia a un objeto o derecho único.

Es evidente que los puntos de restaurante y las canciones no son instrumentos financieros como acciones de la empresa o bonos corporativos; las monedas de los juegos de arcade y los tokens coleccionables no pueden proporcionar, ni han prometido o insinuado, un retorno financiero. Además, hay numerosos ejemplos de tokens no especulativos, desde credenciales de identidad hasta activos dentro del juego.

Por lo tanto, en el caso de las monedas de juegos de arcade, los tokens coleccionables y otros activos digitales no especulativos, es necesario dejar claro que no deben confundirse con instrumentos financieros. Sin embargo, es común ver que varios estados utilizan el término único "activos financieros" para referirse a todos los tipos de tokens. La consecuencia inapropiada de esto es que las personas y empresas que utilizan tokens con atributos no financieros se ven obligadas a seguir las reglas regulatorias diseñadas para las instituciones financieras.

Y el error en la clasificación legal de los tokens, o incluso intentar definir legalmente todos los tokens con un solo estándar, inevitablemente conducirá a un control inadecuado. Las consecuencias resultantes podrían ser desconcertantes.

Imagina que si un propietario de una cafetería lanza un programa de recompensas de puntos para los clientes, necesita solicitar una licencia de servicios financieros, o que un músico que emite un token que representa la propiedad de su nuevo sencillo debe obtener la aprobación de las autoridades financieras locales. Este tipo de requisitos no solo impone una carga a las pequeñas y medianas empresas, artistas y usuarios, sino que tampoco beneficia la protección de los derechos de los consumidores. La industria de las criptomonedas necesita políticas y regulaciones razonables para prosperar, lo que requiere que las reglas aborden los riesgos reales, y no que obstaculicen a aquellas empresas y creadores que realmente impulsan el crecimiento y la innovación del país.

En agosto de 2025, el gobernador de Illinois, Pritzker, firmó la Ley de Activos Digitales y Protección del Consumidor (DACPA), que es un ejemplo de legislación adecuada a nivel estatal para tratar los tokens. Esta ley reconoce que existen diferentes riesgos asociados a distintos tokens y establece exenciones regulatorias financieras para los tokens utilizados en juegos de arcade, tokens coleccionables y otros usos no financieros especulativos, ya que no implican los riesgos que este sistema regulatorio busca prevenir. Los estados deben seguir el ejemplo de Illinois y legislar para garantizar una clasificación y tratamiento adecuados de los tokens.

3: Se establece un grupo de trabajo especial de blockchain

Las leyes estatales conflictivas que aparecen con demasiada frecuencia han dado lugar a una red de regulaciones en forma de rompecabezas compuesta por reglas contradictorias, lo que crea barreras para las grandes empresas que cuentan con recursos de cumplimiento, mientras que las pequeñas empresas tecnológicas enfrentan grandes dificultades. Afortunadamente, la legislación federal ha eliminado en gran medida la necesidad de que cada estado desarrolle su propio sistema integral de regulación de criptomonedas. Sin embargo, en ciertos temas específicos, los estados deben continuar manteniendo, utilizando la metáfora del juez Louis D. Brandeis: el papel de "laboratorio" para la innovación de políticas.

Al decidir si y cómo realizar experimentos a nivel nacional, el primer paso es establecer un grupo de trabajo de blockchain. El grupo de trabajo proporciona una plataforma de comunicación importante para los estados mediante el establecimiento de un mecanismo de intercambio de información pública y privada. Esta institución, compuesta por funcionarios del gobierno y profesionales de la industria, puede ayudar a los gobernadores y a las legislaturas a comprender plenamente los escenarios de aplicación de la tecnología blockchain, sus ventajas y riesgos, así como el impacto de las políticas federales en la agenda de su estado, al mismo tiempo que proporciona una base para la toma de decisiones en la coordinación de políticas entre los estados.

Un ejemplo típico de un grupo de trabajo sobre blockchain a nivel estatal es el Grupo de Trabajo sobre Blockchain de California. En 2018, California promulgó la Ley AB 2658, que encargó al secretario de la Oficina de Administración del Estado nombrar el grupo de trabajo sobre blockchain y su presidente, responsables de evaluar los casos de uso de la tecnología blockchain, los desafíos y oportunidades, y los impactos legales.

Este grupo de expertos, compuesto por 20 personas, representa campos multidisciplinarios, incluyendo expertos en tecnología, negocios, gobierno, leyes y seguridad de la información. Dos años después, el grupo presentó un informe a la legislatura que incluía recomendaciones de políticas y propuestas para adaptar las leyes existentes a las necesidades específicas de blockchain.

4: Casos de prueba de aplicaciones de blockchain en el sector público

Los gobiernos estatales también pueden probar aplicaciones de blockchain en el sector público para promover la innovación criptográfica responsable y abordar problemas reales. Estos proyectos piloto tienen un doble propósito: aumentar la conciencia sobre la amplia utilidad de esta tecnología y demostrar sus beneficios prácticos para el funcionamiento del gobierno. Los beneficios de los programas de blockchain en el sector público no se limitan a un proyecto piloto específico. Las agencias gubernamentales estatales pueden aprender a través de la práctica, mejorar su nivel de comprensión de esta tecnología y utilizar estas experiencias como referencia para la formulación de políticas estatales.

Ya existen excelentes ejemplos de aplicaciones de blockchain en el sector público. El informe del grupo de trabajo de California no es solo teoría; los resultados de su investigación han dado lugar a varios proyectos piloto a nivel estatal. Por ejemplo, el Departamento de Vehículos Motorizados está utilizando la tecnología blockchain para digitalizar la propiedad de los automóviles, con el fin de prevenir fraudes y mejorar la eficiencia; Utah ha legislado para exigir al departamento de servicios tecnológicos del estado que implemente un piloto de certificados digitales basados en blockchain para proyectos públicos. Otros escenarios de aplicación incluyen proporcionar votación móvil basada en blockchain para votantes en el extranjero, publicar datos de gastos gubernamentales en una cadena pública para aumentar la transparencia, y comunicar resultados de pruebas médicas de manera que proteja la privacidad mediante certificados de salud verificables.

A través de la prueba y promoción de estas aplicaciones, los países pueden entender mejor los escenarios de aplicación de la blockchain, al mismo tiempo que mejoran los servicios gubernamentales para beneficiar a la población.

5: Utilizar stablecoins y establecer un sistema de emisión nacional que cumpla con GENIUS.

Las stablecoins representan una gran oportunidad para atraer a mil millones de usuarios al mundo de las criptomonedas. A nivel global, permitirán formas de pago más rápidas, baratas y programables.

Los estados también pueden beneficiarse del dólar digital. Las stablecoins pueden optimizar estos procesos al reducir los costos de adquisiciones y pagos gubernamentales, aumentar su eficiencia y fortalecer la auditabilidad. Siempre que los estados adopten enfoques de protección de la privacidad para garantizar la seguridad de los datos de los ciudadanos, estos proyectos pueden brindar comodidad tanto al gobierno como a los residentes.

Además de utilizar stablecoins para optimizar proyectos gubernamentales, cada estado también puede establecer un sistema de emisión de stablecoins según las necesidades locales: aunque la Ley GENIUS establece normas nacionales para las instituciones emisoras de stablecoins, aún se reserva un canal de licencia estatal para las instituciones emisoras que no superen los 10 mil millones de dólares en emisión y cuyas regulaciones estatales sean básicamente coherentes con los estándares federales.

Aún se requiere tiempo para aclarar el significado específico de "similaridad básica". El "Proyecto de Ley de Monedas Estables de Pago" ha sido aprobado después de recibir un amplio apoyo bipartidista en ambas cámaras del Congreso, estableciendo altos estándares para las instituciones emisoras de monedas estables, incluyendo la implementación de requisitos de respaldo de activos y transparencia, así como la creación de estrictas regulaciones contra el lavado de dinero y verificación de identidad de los clientes. La ley entrará en vigor en enero de 2027, o cuatro meses después de que la principal agencia federal de regulación de monedas estables emita las regulaciones finales (lo que ocurra primero). Durante este tiempo, las agencias federales detallarán las directrices de implementación de la ley, incluyendo los requisitos específicos que los sistemas estatales deben cumplir o superar los estándares federales. Mientras el gobierno federal avanza en la implementación de la ley, los estados pueden comenzar a investigar si es necesario ajustar o actualizar la legislación local sobre monedas estables.

La ley GENIUS establece claramente que los estados deben cumplir con los requisitos regulatorios federales para las instituciones emisoras de stablecoins, pero la ley permite a los gobiernos locales participar en la formulación de políticas, moldeando conjuntamente el futuro desarrollo de las monedas digitales.

Las stablecoins han ofrecido a los estados otra oportunidad de convertirse en "laboratorios", donde pueden intentar establecer diferentes mecanismos de emisión de stablecoins para satisfacer las necesidades locales. Estados como California ya han promulgado regulaciones relacionadas con las stablecoins, y Wyoming incluso ha lanzado una stablecoin local: "Frontier Stable Token".