¿La empresa de Hong Kong anunció que las reservas de Activos Cripto hicieron subir el precio de las acciones casi 30 veces y luego se fue la gente, sospechando un Rug Pull?

En la ola de entusiasmo del mercado de Activos Cripto, una narrativa llamada “Tesorería de Activos Digitales” (Digital Asset Treasury, DAT) está conectando estrechamente el Mercado de capitales tradicional con el nuevo mundo encriptación. Sin embargo, cuando una desconocida compañía de animación de Hong Kong, con solo un anuncio, hizo que su precio de acciones se disparara casi 30 veces en Nasdaq, solo para terminar con un vacío y la intervención de los reguladores, todo el mercado se pregunta: ¿es este un ejemplo de innovación financiera o un Lavado de ojos cuidadosamente planificado? La protagonista de este evento, la compañía QMMM, se está convirtiendo en el caso más llamativo en medio de esta tormenta.

QMMM, una empresa de medios y producción de animación de Hong Kong fundada por Kwai Bun en 2005, aterrizó en Nasdaq en julio de 2024 con un precio de 4 dólares por acción, recaudando 8.6 millones de dólares. Sin embargo, su situación financiera no es alentadora, los informes financieros muestran que la empresa ha estado en pérdidas durante dos años consecutivos. Justo cuando el mercado era escéptico sobre sus perspectivas, QMMM lanzó de repente una bomba sorprendente.

El mes pasado, la empresa anunció con bombo y platillo que invertiría 100 millones de dólares en la compra de Activos Cripto, incluyendo Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y Solana (SOL), afirmando que quiere “integrar la IA con la blockchain, creando un nuevo ecosistema de encriptación”. Esta grandiosa estrategia “DAT” encendió instantáneamente el entusiasmo de los inversores. Su precio de acciones se disparó como un caballo desbocado, pasando de alrededor de 10 dólares a alcanzar un máximo intradía de 303 dólares, con un aumento de casi 30 veces, y su capitalización de mercado se expandió drásticamente, convirtiéndose en una “moneda cripto” que llamó la atención de Wall Street.

Sin embargo, detrás de esta euforia capitalista, hay muchas dudas. Justo cuando el precio de las acciones de QMMM alcanzaba su punto máximo, la intervención de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) presionó el botón de pausa en esta farsa. El 29 de septiembre, la SEC anunció que, debido a sospechas de que estaba involucrado en la manipulación del precio y el volumen de las acciones en las redes sociales, ordenó a QMMM suspender el comercio durante diez días. El regulador señaló claramente que las acciones de la compañía podrían involucrar una típica manipulación del mercado de “subir y tirar” (pump-and-dump).

De hecho, esto es solo la punta del iceberg. La SEC y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) ya han iniciado investigaciones simultáneas sobre más de 200 empresas que han anunciado que los Activos Cripto serán una parte central de su estrategia de acciones en tesorería. Los investigadores han encontrado un fenómeno común: muchas empresas experimentaron un aumento anormal en sus precios de acciones y volúmenes de negociación antes de anunciar oficialmente su estrategia de “tesorería cripto”.

Esto toca directamente dos líneas rojas de regulación: la divulgación justa (Fair Disclosure) y el comercio con información privilegiada. La SEC invoca la Regulación de Divulgación Justa (Regulation Fair Disclosure, Reg FD), exigiendo a estas empresas que expliquen si alguna vez han filtrado selectivamente información material no pública a inversores específicos. David Chase, exabogado de la SEC, describió: “Cuando se envían estas cartas de investigación, realmente agitará un estanque tranquilo.” El caso extremo de QMMM, sin duda, proporciona el ejemplo más vívido para esta investigación a gran escala.

La intervención de la regulación hizo que la confianza del mercado colapsara de inmediato, mientras que la visita in situ desde Hong Kong complicó aún más la situación.

Según las visitas de los periodistas, la dirección registrada de QMMM en Hong Kong, en Causeway Bay, ya está vacía. Empleados de empresas cercanas confirmaron que QMMM y su compañía de producción han estado trabajando aquí durante años, pero se mudaron repentinamente el mes pasado. Cuando los periodistas intentaron contactar al fundador Gui Bin para verificar, la persona colgó el teléfono inmediatamente al enterarse de la identidad de los medios y no volvió a responder ningún mensaje. Mientras tanto, el sitio web oficial de la empresa y todas las cuentas de redes sociales han sido cerradas, y el Instagram personal de Gui Bin también se ha configurado como privado.

Esta serie de acciones ha alimentado las especulaciones en la comunidad sobre un “Rug Pull”. Muchos han llamado a QMMM la “primera microestrategia en huir”, burlándose de su torpe imitación del exitoso modelo de la empresa Microstrategy que tiene una gran cantidad de bitcoins, pero que finalmente se ha dirigido hacia el abismo del fraude.

Cabe mencionar que, después del incidente de QMMM, el fundador de Binance, Zhao Changpeng (CZ), publicó rápidamente en las redes sociales, haciendo un llamado serio a toda la industria de DAT.

CZ enfatizó: “Todas las empresas DAT deberían utilizar instituciones de custodia de activos cripto de terceros y permitir que los inversores revisen el proceso de configuración de sus cuentas.” Además, señaló que esto será un requisito previo para que su entidad de inversión asociada Yzi Labs invierta en cualquier proyecto DAT relacionado con BNB en el futuro.

El llamado de CZ apunta al núcleo del problema. Si una empresa afirma haber comprado grandes cantidades de activos cripto, pero estos activos se almacenan en una billetera propia sin supervisión, entonces puede vender estos activos en secreto en cualquier momento, e incluso puede que nunca los haya comprado realmente. La custodia de terceros y las auditorías independientes proporcionarán una capa crucial de garantía para los inversores, asegurando la transparencia y autenticidad de las finanzas de la empresa, evitando así que se repitan fraudes similares a QMMM.

La amplia investigación de más de 200 empresas por parte de la SEC, junto con el llamado de CZ a la autorregulación de la industria, apuntan a un futuro claro: la conformidad se convertirá en el umbral mínimo de supervivencia y competencia para las empresas de DAT. Es muy probable que el futuro marco regulatorio establezca “líneas mínimas” más estrictas en aspectos como el momento de la divulgación de información, el alcance de la sincronización, los procesos de auditoría interna y la custodia de activos.

En general, la “supuesta fuga” de QMMM ha sonado la alarma para todas las empresas e inversores involucrados en la narrativa de DAT. Revela una dura realidad: en ausencia de una regulación efectiva y transparencia, cualquier innovación financiera revolucionaria podría distorsionarse en una herramienta para cosechar a los minoristas.

Las Activos Cripto alguna vez fueron considerados como los “niños salvajes” que desafiaban las reglas financieras, pero el evento QMMM recuerda a todos los participantes: sin importar cuán innovativa sea la forma del activo, la equidad, la transparencia y la integridad siguen siendo el pasaporte inquebrantable del Mercado de capitales. Para aquellas empresas que realmente desean utilizar el activo digital para impulsar su desarrollo, cómo abrazar la innovación mientras se camina firmemente por el camino de la conformidad será clave para determinar si podrán triunfar en esta larga carrera de activos digitales. La burbuja del mercado se está desinflando, y un ecosistema DAT más saludable y confiable podría renacer tras este doloroso proceso.

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