Dàtáng huīhuáng Wáng Huī: La oportunidad de la fusión entre el entretenimiento y RWA radica en la liberación de Liquidez.

El 21 de octubre de 2025, se inauguró en el Parque de la Nueva Industria Audiovisual Lumingcang, en el distrito de Dongcheng, Beijing, el “Foro de Alto Nivel sobre la Fusión de la Industria Cultural Audiovisual y RWA MIRROR 2025”, coorganizado por Mirror.fan y el Consejo Privado de Finanzas Qianxing.

Golden Finance tiene el honor de invitar a Wang Hui, fundador de Datang Huiguang Media Co., Ltd. y vicepresidente de la Asociación de Productores de Series de Televisión de China, para una entrevista exclusiva.

• Los inversores tienen un estado de optimismo muy alto hacia RWA de entretenimiento, los profesionales tienen un estado de aceptación moderado, y la diferencia en la aceptación cognitiva de los usuarios es la más grande.
• El mayor punto de oportunidad de la fusión entre entretenimiento y RWA es la “liberación de liquidez” y la “democratización del valor”.
• Se puede evaluar el valor de los activos de entretenimiento RWA desde cuatro dimensiones: valor de activos, legalidad y cumplimiento, expansión ecológica y modelo económico.

El contenido específico se organiza de la siguiente manera:

1. ¿Cuál es la aceptación del mercado de RWA en el ámbito del entretenimiento actualmente? ¿Qué diferencias de percepción existen entre el capital, los profesionales y los usuarios? ¿Cómo se pueden reducir las barreras de percepción?

Actualmente, los activos de entretenimiento ingresan al mercado en forma de RWA (activos del mundo real): en general, hay mucha curiosidad y expectativa, pero el sentimiento de espera sigue siendo fuerte.

Los inversores están en un estado de gran optimismo, viendo los RWA de entretenimiento como una entrada de DeFi “de alto rendimiento + bajo umbral”. Lo que más les preocupa es la conformidad, la escalabilidad y el mecanismo de salida.

Los profesionales están en un estado de aceptación moderada y tienen expectativas de monetizar sus activos de IP o contenido a través del modelo RWA. Sin embargo, su comprensión de las tecnologías subyacentes de blockchain, la economía de tokens y el cumplimiento legal es en general superficial.

La diferencia en la aceptación cognitiva de los usuarios es máxima. Los usuarios de la era Web2 están acostumbrados a la cultura de fans y al consumo de contenido, pero carecen de confianza en la blockchain y los modelos de tokens, temiendo los riesgos del proyecto; mientras que los usuarios de Web3 se centran más en los beneficios especulativos, en lugar del valor en sí del contenido o la cultura.

Por lo tanto, para reducir las barreras cognitivas, recomendamos a los profesionales: establecer estándares de la industria; simplificar la experiencia del usuario; fortalecer la educación en la industria.

2. ¿Dónde están los mayores puntos de oportunidad para la fusión de entretenimiento y RWA? ¿Cuál es el mayor obstáculo?

El mayor punto de oportunidad radica en “liberación de liquidez” y “democratización del valor”. El núcleo de la industria del entretenimiento es el IP, mientras que el IP tradicional es un activo de alto valor pero de baja liquidez. A través del modelo RWA, estos “activos no estándar” se estandarizan, fragmentan y circulan en el mercado. Los usuarios votan con sus pies, pagando por el valor y devolviendo el poder de fijación de precios del puñado de personas al mercado.

Sin duda, el mayor obstáculo es el doble desafío de la “cumplimiento” y la “valoración de activos”. Por un lado, los RWA de entretenimiento tienen fuertes atributos financieros; no está claro en qué jurisdicción se clasifican como valores, cómo emitirlos legalmente y cómo salir de ellos. Por otro lado, la barrera técnica es alta: el modelo de valoración en cadena aún no está maduro, la fijación de precios de activos, el mecanismo de liquidez secundaria y el mecanismo de seguimiento de derechos de ingresos a largo plazo aún necesitan ser perfeccionados.

3. ¿Desde qué dimensiones considera que se debe evaluar el valor de los activos de entretenimiento RWA?

Sugiero evaluar al menos desde las siguientes cuatro dimensiones:

• Valor de los activos: ¿El activo IP en sí tiene un atractivo central, tiene ingresos sostenibles?
• Legal y cumplimiento: ¿Está claro y es legal el derecho a las ganancias de capital de este activo, desde la confirmación de derechos en la cadena hasta si se permite el comercio secundario?
• Expansión ecológica: ¿Hay instituciones/practicantes/usuarios participando en la construcción del ecosistema de este activo? Por ejemplo, comunidades de usuarios, operación de fans, productos de creación secundaria, derivados?
• Modelo económico: ¿Cómo captura este RWA efectivamente el valor de los activos? ¿Es simplemente “dividendos”, o tiene funciones de empoderamiento (emocional/comunitaria/aprecio)?

Un marco multidimensional como este puede ayudar a los proyectos y a los inversores a juzgar de manera más sistemática si los RWA de entretenimiento tienen “invertibilidad + operatividad”.

4. Este foro tiene como objetivo establecer la base de la colaboración multilateral y formular estándares de la industria RWA de entretenimiento cultural en China. ¿Qué elementos de evaluación cree que deberían incluirse en los estándares de la industria?

Es crucial impulsar los estándares de la industria RWA de entretenimiento en China. Referenciando las “Normas técnicas de verificación de activos físicos en la cadena de bloques confiables” de la Academia de Tecnología de China en 2023, así como los “Estándares de evaluación de proyectos RWA” de ICSCCS205, sugiero que los estándares deben centrarse en “cumplimiento + innovación + sostenibilidad”. Los elementos clave de evaluación incluyen:

• Elementos de cumplimiento y acceso: aclarar las condiciones previas a la emisión de activos, la elegibilidad de los inversores, las restricciones geográficas / sectoriales y las restricciones de transferencia;
• Elementos de valoración y auditoría: modelos de valoración estandarizados, informes de auditoría periódicos, previsión de flujo de efectivo, mecanismos de divulgación;
• Elementos técnicos y de seguridad: identidad en la cadena/KYC, seguridad de contratos, mecanismo de lista negra/lista blanca, trazabilidad de datos;
• Elementos de protección para inversores: divulgación de información, mecanismos de salida, revelación de riesgos, mecanismos de retroceso/reembolso.

Si los estándares pueden lograr “terminología unificada + procesos operativos + interfaces amigables con la regulación”, se reducirá considerablemente la barrera de entrada a la industria, al mismo tiempo que se aumentará la confianza de los usuarios, los capitales y los profesionales.

5. ¿Existen casos de implementación de RWA en el entretenimiento actual? ¿Qué nuevas formas de RWA en el entretenimiento cree que surgirán en el futuro? ¿Hay alguna disposición correspondiente?

En el ámbito internacional, ya ha habido algunos intentos más conocidos, como Nike/.SW00SH de EE. UU., Coachella y otras grandes empresas, Royal.io( plataforma de reparto de derechos de autor de música), CyberPictures (financiación de RWA en cine y televisión) y otros proyectos.

En el país, debido a las restricciones del entorno regulatorio, los casos de RWA de entretenimiento realmente “negociables y con derecho a dividendos” son todavía muy raros. En los últimos dos años, la “ola de coleccionables digitales (NFT)” ha explorado más el “valor de colección + valor de marketing” de la propiedad intelectual, en lugar de estar profundamente vinculada a “derechos de ingresos reales”. Actualmente, en el país se están realizando intentos principalmente en áreas periféricas como la certificación de derechos de autor y la financiación colectiva de derechos de ingresos.

En el futuro, también surgirán algunas nuevas formas de jugar en el campo de RWA de entretenimiento.

• RWA Dinámico (Dynamic RWA): la proporción de derechos y dividendos se ajustará en tiempo real según la popularidad de la taquilla, los datos sociales, etc.;
• Combinación RWA+DeFi: Utilizar RWA de entretenimiento como un nuevo tipo de garantía: los titulares pueden pignorar sus derechos de ingresos de películas RWA y pedir prestados stablecoins en protocolos DeFi, logrando la reutilización de activos;
• RWA “participativo” (Participatory RWA): RWA no solo representa “derechos de ingresos”, sino también “derechos de decisión”; por ejemplo, los poseedores pueden participar en la elección de la dirección de la trama, la selección de actores y decidir si se filmará una secuela.
• Modo de incubadora de IP: recaudar fondos a través del modelo RWA en la etapa muy temprana de la creación de IP, para descubrir creadores o temas ignorados por los gigantes tradicionales y lograr el crecimiento de contenido innovador.

Estamos prestando mucha atención a la dirección de la disposición relacionada y hemos avanzado internamente en el módulo “drama corto + boletos tokenizados + co-creación de fans”, al mismo tiempo que exploramos una estructura de tres vías en paralelo de “derechos de ingresos + derechos de colección + circulación secundaria”, con el objetivo de ser los primeros en implementar productos de RWA de entretenimiento cultural que sean operativos, conformes a la normativa y seguros en el mercado chino.

Nos adherimos a la “función primero, cumplimiento como base, experiencia impulsada”. El equipo ha completado múltiples pilotos a pequeña escala, abarcando la definición de derechos, procesos de liquidación y compensación, interfaces de gestión de riesgos y auditoría, entre otros aspectos clave, y hemos calibrado repetidamente la usabilidad y fiabilidad en escenarios reales. Estamos integrando varios módulos en un proyecto modelo replicable, los resultados en esta fase son positivos, y en el futuro revelaremos hitos importantes de manera progresiva. Estamos llenos de expectativas por más avances que se publicarán pronto, y también damos la bienvenida a los colegas de la industria para participar conjuntamente en la construcción de estándares y modelos.

6. ¿Qué consejos tienes para los que quieren entrar en el mercado?

• Valor primero: RWA es solo una herramienta, no un objetivo. Los que ingresan al mercado deben preguntarse primero: ¿este activo cultural realmente tiene valor? ¿La RWA realmente resuelve los puntos de dolor que el modelo tradicional no puede (como la liquidez y la eficiencia de financiamiento)? Si un IP es en sí mismo un activo débil, la RWA no puede revivirlo, y podría incluso acelerar su valor a cero.
• Cumplimiento ante todo: especialmente en el mercado chino, no se debe intentar eludir la regulación o jugar en la frontera. La esencia de RWA es financiera, y el núcleo de las finanzas es el control de riesgos y el cumplimiento. Primero se debe diseñar bien la estructura legal, la fiscalidad y los mecanismos de protección del inversor, y luego pensar en el modelo de negocio.
• Alianza ecológica: se sugiere colaborar con grandes empresas que tengan influencia de marca, capacidad de suministro de contenido o canales de boletos, evitando el modelo de “token vacío”. Hacerlo con contenido de calidad + operación + mecanismo de token.
• Pensamiento a largo plazo: RWA de entretenimiento no es un campo donde se pueda “ganar dinero rápido”. Su explosión requiere que la regulación se aclare gradualmente, que la tecnología madure poco a poco y que la educación del mercado se difunda, apareciendo proyectos de referencia de manera gradual. Los participantes deben tener paciencia, visión estratégica y capacidad de profundización en la industria.