La explosión de las monedas estables provoca un impacto regulatorio global: las reglas de encriptación del Banco de Basilea enfrentan una gran revisión, EE. UU. lidera la solicitud de exención para USDC y USDT.

Debido al rápido desarrollo de la moneda estable que ha provocado una fuerte oposición en Estados Unidos, los reguladores globales están discutiendo la reforma de las reglas sobre las tenencias de criptomonedas en los bancos que se prevé que entren en vigor el próximo año. Estos estándares, concebidos por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea a finales de 2022, imponen una pesada carga de capital a los activos cripto de los bancos, y se consideran una señal que obstaculiza la adopción por parte de las instituciones. Estados Unidos está liderando el llamado a revisar los estándares, argumentando que son incompatibles con el desarrollo de la industria, como la moneda estable. Sin embargo, algunos países/regiones, incluido el Banco Central Europeo (BCE), aún no se han comprometido a implementar las reglas existentes a tiempo.

Conflicto de marco regulatorio: El rápido desarrollo de las monedas estables desafía los estándares de Basilea existentes

Los estándares de tenencias de activos cripto establecidos por el Comité de Basilea a finales de 2022 parecen obsoletos e inapropiados después de que las monedas estables obtuvieron reconocimiento regulatorio y se aplicaron a gran escala.

• Altos requisitos de capital: Según los estándares de Basilea, los bancos que poseen activos encriptados no relacionados con licencias (como monedas estables que operan en blockchain pública, como USDC y USDT) tienen un peso de riesgo de hasta el 1,250% de su exposición, muy por encima de otros activos de alto riesgo (como el 400% de ciertas inversiones de riesgo).
• Liderazgo de reformas en EE.UU.: Desde que se aprobó el Genius Act en EE.UU. y se regularon las monedas estables, el uso de monedas estables en los pagos ha aumentado drásticamente. Por lo tanto, EE.UU. lidera la llamada para revisar los estándares de Basilea, argumentando que los requisitos de capital de riesgo no son coherentes con la evolución de las monedas estables en la regulación y la aplicación práctica.
• Calificación regulatoria injusta: los estándares de Basilea actuales imponen los mismos requisitos de capital a las monedas estables no relacionadas con licencias que a los activos de alta volatilidad como Bitcoin, lo cual se considera irrazonable en los Estados Unidos.

Implementación de resistencias y llamados a la revisión: posiciones diversas de los organismos reguladores de los países

Debido a la falta de aplicabilidad de los estándares de Basilea, las principales jurisdicciones globales han enfrentado una resistencia significativa en la implementación a tiempo, y las posiciones de los reguladores también han sido divergentes.

• Implementación retrasada: las principales jurisdicciones globales, incluidas Estados Unidos, Reino Unido y la Unión Europea, aún no se han comprometido a implementar la norma a tiempo.
• La prudencia del Banco Central Europeo (BCE): El BCE tiende a implementar primero las medidas existentes y considerar la revisión más adelante, lo que difiere de la postura de algunos países que prefieren revisar antes de una implementación amplia.
• Marco flexible de la UE: La UE ha introducido un marco de encriptación a través de su último programa de capital bancario, permitiendo que las monedas estables asuman el mismo tratamiento de capital que sus activos subyacentes. Dado que las monedas estables suelen estar respaldadas por activos de bajo riesgo como efectivo y deuda gubernamental a corto plazo de EE. UU., esto alivia significativamente la carga de capital de los bancos.
• La necesidad de alineación internacional: centros financieros asiáticos como Singapur y Hong Kong también enfrentan desafíos similares. Singapur anunció un retraso de un año en la implementación debido a la necesidad de alineación global, mientras que Hong Kong propuso reducir los requisitos de capital para las monedas estables con licencia.

Conclusión

El crecimiento explosivo de las monedas estables y la clarificación de su estatus regulatorio están impactando directamente las reglas de tenencias de criptomonedas en la banca global. La revisión de las reglas de Basilea, liderada por Estados Unidos, refleja la contradicción inherente entre la regulación y la velocidad de la innovación. Si no se ajusta a tiempo, los estrictos requisitos de capital seguirán obstaculizando la adopción masiva de monedas estables por parte de los bancos, retrasando la fusión de las finanzas descentralizadas con las finanzas tradicionales. En el futuro, la calificación de riesgos de las monedas estables por parte del Comité de Basilea será clave para determinar la escala de los negocios de criptomonedas de los bancos.