Tom Lee Predice que el S&P 500 Podría Aumentar 250 Puntos en Noviembre a Medida que se Construye el Rally de Fin de Año

• Tom Lee pronostica un rally de 250 puntos en el S&P 500 en noviembre debido a la búsqueda de rendimiento de los administradores de fondos.
• El crecimiento de ganancias impulsado por IA compensa los vientos en contra macro y de valoración.
• S&P 500 comercia cerca de los múltiplos de flujo de caja libre de la era de las puntocom.

Tom Lee de Fundstrat predice que el S&P 500 podría aumentar 250 puntos en noviembre, impulsado por los gestores de fondos que compiten para cumplir con los benchmarks. Más del 80% de los gestores están por detrás de sus objetivos en 2025, lo que establece una posible carrera por el rendimiento hasta fin de año.

Esta predicción llega en un momento crucial para los mercados de acciones. Históricamente, noviembre favorece a las acciones, y a pesar de las preocupaciones sobre la valoración, las tendencias macroeconómicas aumentan el optimismo.

Los Gestores de Fondos Impulsan las Expectativas de Rally de Noviembre {#h-fund-managers-drive-november-rally-expectations}

La perspectiva alcista de Lee, compartida durante una entrevista con CNBC, se centra en una “búsqueda de rendimiento”. La mayoría de los gestores de fondos están rezagados respecto a los índices de referencia en 2025, por lo que las compras a finales de año suelen aumentar mientras intentan cerrar brechas. Este patrón ha aumentado históricamente los rendimientos durante períodos estacionales fuertes.

El S&P 500 ya ha realizado un rápido cambio en 2025. Después de caer más del 15% en lo que va del año en abril, el índice ahora está preparado para terminar con un aumento de dos dígitos.

Esta recuperación sitúa 2025 entre años raros, como 1982, 2009 y 2020, que también vieron reversiones similares. Ryan Detrick señaló que cada uno de esos años fue seguido por otro con ganancias de dos dígitos. La comparación de años de lanzamiento del S\u0026P 500 muestra un patrón de recuperación para 2025. Fuente: Ryan Detrick

Tras un rally de seis meses del 22.8%, la historia muestra que el S&P 500 a menudo sigue subiendo. Las ganancias medianas de tres meses después de tales rallies alcanzan el 3.4%, mientras que las ganancias a 12 meses promedian cerca del 10%. Este impulso respalda la opinión de Lee sobre un continuo aumento hasta 2026.

Noviembre ha sido históricamente uno de los mejores meses para las acciones. Desde 1927, el S&P 500 ha cerrado en alza en el 59% de los noviemres, el tercer mejor registro con un retorno promedio del 1.01%.

El Nasdaq 100 y el Russell 2000 han registrado ganancias promedio aún mejores del 2.47% y 2.64% en este período. Noviembre se clasifica como el tercer mes más fuerte para el S&P 500 desde 1927. Fuente: The Kobeissi Letter

Cuando el S&P 500 ha subido más del 15% en lo que va del año al entrar en noviembre, el índice ha promediado un retorno del 2.7%.

En el primer año de un ciclo presidencial de EE. UU., noviembre también ha sido fuerte, con el S&P 500 aumentando el 67% del tiempo con un promedio del 0.67%. Estos patrones refuerzan las expectativas de Lee de más ganancias.

La IA y los márgenes corporativos compensan los vientos en contra macroeconómicos {#h-ai-and-corporate-margins-offset-macro-headwinds}

Lee destaca que las ganancias y márgenes corporativos están aumentando debido a las ganancias de la inteligencia artificial en muchos sectores. A pesar de las preocupaciones sobre los aranceles y la Reserva Federal, estos fundamentos apoyan su optimista perspectiva. La IA es ahora un motor significativo de ganancias, permitiendo a las empresas seguir siendo rentables durante la incertidumbre económica.

Las tendencias de inflación mejoran aún más el caso positivo. La inflación subyacente está disminuyendo más rápido de lo esperado, y los costos de vivienda se han estabilizado. Esto alivia la presión sobre la política monetaria, dando a la Reserva Federal más flexibilidad y reduciendo las probabilidades de aumentos bruscos de tasas que podrían poner fin al rally.

Mientras tanto, los mercados de criptomonedas están mostrando una resiliencia que podría complementar las ganancias de las acciones. Bitcoin y Ethereum se están consolidando, pero los altos ingresos de las aplicaciones y el aumento de los volúmenes de stablecoin señalan fundamentos sólidos. Estas tendencias sugieren un posible rally de criptomonedas de fin de año que podría elevar la confianza de los inversores en los activos de riesgo.

Las preocupaciones sobre la valoración persisten en medio del optimismo {#h-valuation-concerns-persist-amid-optimism}

No todos los analistas comparten el entusiasmo de Lee. El S&P 500 ahora se negocia a 40 veces el flujo de caja libre, solo un 25% por debajo del pico de la burbuja de las puntocom de 50 veces.

Este nivel es casi el doble del promedio actual del mercado alcista, levantando banderas rojas para algunos que ven valoraciones estiradas similares a finales de los años 90. S&P 500 se negocia a 40x flujo de caja libre, acercándose a los máximos de la era de las puntocom. Fuente: Ross Hendricks

Los ratios CAPE siguen elevados, lo que provoca cautela entre los inversores centrados en el valor. Sin embargo, Lee contrapone que los sólidos fundamentos y el crecimiento de ganancias impulsado por la IA justifican múltiplos más altos. Argumenta que las medidas tradicionales pueden no capturar completamente el impacto de la IA en la rentabilidad.

Este debate revela la tensión entre el optimismo impulsado por el momentum y la cautela en la valoración. Mientras Lee se muestra confiado en los catalizadores a corto plazo, los escépticos advierten que los múltiplos altos dejan poco margen si las condiciones empeoran o si las ganancias no cumplen.

A medida que avanza noviembre, la pregunta clave es si la urgencia de los gestores de fondos y el impulso estacional llevarán al S&P 500 a 7,000.

El resultado probablemente dependerá de las ganancias corporativas, los futuros datos de inflación y las decisiones de política del Banco de la Reserva Federal en las próximas semanas.