Nasdaq critica la estrategia TON: el caso de adquisición de 272 millones de dólares de Toncoin viola las reglas de aprobación de los accionistas.

Nasdaq ha denunciado oficialmente a TON Strategy Company, acusándola de violar los requisitos de aprobación de los accionistas en la adquisición de Toncoin por un valor de 272 millones de dólares y su financiamiento privado relacionado. A pesar de que la empresa enfrenta sanciones regulatorias, el personal de Nasdaq determinó que la violación no fue intencional, por lo que TON Strategy evitó ser deslistada y las acciones continuarán negociándose. Este evento destaca la necesidad de que las empresas que cotizan en bolsa cumplan estrictamente con las reglas de negociación de valores al realizar adquisiciones significativas de activos digitales.

Caso de adquisición de Toncoin: La estrategia TON infringe dos grandes líneas rojas de cumplimiento de Nasdaq

La estrategia de TON recibió una carta de reprimenda formal de Nasdaq el 28 de octubre de 2025, en relación con su estructura de transacción de agosto que tenía como objetivo transformarse en una empresa de gestión de activos en blockchain. A pesar de haber recibido asesoramiento de consultores externos, la empresa violó inadvertidamente dos de las regulaciones en las reglas de cotización de Nasdaq.

• Primera infracción: cambio de control: la primera infracción involucra la venta privada de la compañía el 7 de agosto, mediante la emisión de aproximadamente 58.7 millones de acciones y la recaudación de fondos a través de warrants prepagados. Nasdaq determinó que, debido a que el presidente ejecutivo adquirió aproximadamente el 19.99% de la propiedad a través de Kingsway Capital Limited Partners, y acompañado de una importante reestructuración del liderazgo, la transacción constituye un cambio de control.
• Segunda infracción: proporción de adquisición de activos demasiado alta: la segunda infracción está relacionada con el acuerdo de compra de 272.7 millones de dólares de Toncoin ejecutado por su subsidiaria el 31 de julio. Dado que el 48.78% de los fondos obtenidos de la venta privada se destinaron a esta adquisición de activo digital, lo que representa múltiples veces el número de acciones de la empresa antes de la financiación, Nasdaq dictaminó que, de acuerdo con la regla 5635(a), la empresa debe obtener la aprobación de los accionistas con antelación.

Evitar el riesgo de deslistado: la empresa se compromete a cumplir con las consideraciones de cumplimiento y regulación

El Nasdaq sopesó la naturaleza de la infracción de TON Strategy y los compromisos de cumplimiento futuros de la empresa al tomar la decisión de condenar en lugar de deslistar.

• Infracción no intencionada: Nasdaq considera que la infracción de TON Strategy fue involuntaria y no mostró un patrón de incumplimiento, lo cual es un factor clave para evitar el deslistado.
• Compromiso de cooperación: La empresa ha aceptado el fallo de los reguladores y se ha comprometido a colaborar estrechamente con la bolsa en asuntos de cumplimiento en el futuro, lo que indica una actitud correctiva positiva.
• Impacto en el mercado: después de la divulgación de la condena a través del documento Form 8-K el 29 de octubre, la empresa no necesita tomar más medidas, y sus acciones (código de acciones TONX) continuarán cotizando en el Nasdaq, y la volatilidad del mercado no ha experimentado cambios drásticos debido a este evento.

Transformación Estratégica: TON Strategy lidera la nueva tendencia de activos digitales institucionales

La estrategia de TON (anteriormente conocida como Verb Technology) y su cambio de nombre y estrategia la convierten en la primera empresa cotizada en EE. UU. que utiliza Toncoin como activo central, un movimiento que se alinea con la tendencia más amplia de asignación de activos digitales por parte de instituciones.

• La transformación suscita interés: al anunciar la transformación estratégica en agosto, aunque el precio de Toncoin cayó ligeramente, el entusiasmo de los inversores por la estrategia de integración de blockchain impulsó el precio de sus acciones un 193.38%.
• Modo de generación de intereses por staking: La estrategia de la empresa es retener el 77% del capital recaudado para activos líquidos, al mismo tiempo que apunta a adquirir hasta un 5% de la capitalización de mercado en circulación de Toncoin, y generar ingresos a través del mecanismo de staking de la red TON, con el objetivo de lograr un flujo de caja positivo.
• Tendencias de la industria: este modelo es similar al marco de validadores institucionales de SOL Strategies en Solana, y también refleja las estrategias de empresas como BitMine Immersion Technologies que acumulan Ethereum, con el objetivo de controlar el 5% de la oferta circulante.

La ventaja competitiva central de la estrategia TON y su integración con Telegram

La estrategia TON posiciona sus activos en el token nativo de The Open Network, beneficiándose de una profunda integración con el gigante de la mensajería instantánea Telegram, lo que crea una ventaja competitiva única.

• Integración profunda del ecosistema: Telegram ha designado a TON como su socio exclusivo en blockchain para publicidad, miniaplicaciones y activos tokenizados, asegurando que la infraestructura de la inversión en la estrategia de TON tenga una gran base de usuarios y perspectivas de aplicación.
• Sugerencias de operación: El riesgo de cumplimiento de la estrategia de TON se ha resuelto mediante una carta de condena, pero su estrategia de activo digital sigue siendo digna de atención a largo plazo. Los inversores deben prestar atención a la generación real de ingresos por participación de la empresa y al progreso de la aplicación de Toncoin en el ecosistema de Telegram.

Conclusión

TON Strategy A pesar de la condena de Nasdaq, evitó el deslistado, lo que marca una importante educación regulatoria de Wall Street en la tendencia de asignación de activos criptográficos. Este evento recuerda a todas las empresas cotizadas que buscan la transformación de activos digitales que, en el rápidamente cambiante campo de la blockchain, deben manejar los requisitos de cumplimiento y divulgación de las finanzas tradicionales con los más altos estándares.