Stream Finance ha suspendido depósitos y retiros debido a una enorme pérdida de 93 millones de dólares, lo que ha provocado una crisis de confianza en las Finanzas descentralizadas.

Una nueva estrella de DeFi que había sido favorecida por capitales, suspendió repentinamente sus servicios debido a que un gestor de fondos externo reveló una pérdida masiva de 93 millones de dólares. Su moneda estable XUSD se desenganchó rápidamente más del 60%, revelando los riesgos ocultos bajo la próspera superficie de las Finanzas descentralizadas.

El protocolo de derivados DeFi Stream Finance anunció de repente el 3 de noviembre que un gerente de fondos externo reveló que los activos del fondo Stream que gestiona sufrieron una enorme pérdida de aproximadamente 93 millones de dólares.

El anuncio causó revuelo en el mercado. Stream Finance tomó medidas de emergencia de inmediato, anunciando la suspensión de todas las operaciones de depósitos y retiros, y contrató a la firma de abogados Perkins Coie LLP, con Keith Miller y Joseph Cutler liderando la investigación completa.

Mientras tanto, su moneda estable Staked Stream USD (XUSD) se desancló rápidamente más del 60%, cayendo de 1 USD a 0.5504 USD, lo que provocó ventas de pánico entre los poseedores.

01 Resumen del evento: Pérdida de 93 millones de dólares y respuesta de emergencia

El 3 de noviembre, Stream Finance publicó un anuncio en la plataforma de redes sociales X, dando inicio a esta crisis. El anuncio mostró que el gestor de fondos externo responsable de la supervisión del fondo Stream reveló una pérdida de activos de aproximadamente 93 millones de dólares.

Frente a la repentina y enorme pérdida, Stream Finance activó rápidamente el mecanismo de emergencia:

• Suspensión completa del servicio: Se suspenden de inmediato todas las operaciones de depósito y retiro, a la espera de una evaluación adicional del alcance y las causas de las pérdidas.
• Iniciar investigación: contratar a los abogados Keith Miller y Joseph Cutler del bufete Perkins Coie LLP para llevar a cabo una investigación completa sobre el incidente.
• Protección de activos: retirar urgentemente todos los activos líquidos para minimizar las pérdidas adicionales.

Stream Finance se comprometió en un anuncio a actualizar regularmente el progreso del evento, pero aún no se ha dado una explicación clara sobre las causas y la cronología de las pérdidas.

02 Contexto del proyecto: de favorito del capital a al borde de la crisis

Stream Finance no es un nombre desconocido. En abril de 2024, esta plataforma de derivados criptográficos basada en Ethereum tuvo un gran éxito, logrando obtener 1.5 millones de dólares en financiamiento de la ronda semilla.

Esta ronda de financiación fue liderada por Polychain Capital, con la participación de varios inversores ángeles, lo que muestra el reconocimiento del mercado de capitales hacia sus perspectivas.

Stream Finance fue cofundada por Diogenes Casares y Solal Afota, con el objetivo de crear un intercambio de contratos perpetuos descentralizado que desafíe a gigantes de la industria como dYdX.

En la visión del equipo fundador, Stream Finance se centra en optimizar las tasas de financiación, considerándolas un factor competitivo más importante que las tarifas de intercambio.

Incluso en la fase de pruebas, Stream Finance ha demostrado un fuerte impulso de crecimiento, con un valor total bloqueado (TVL) que alcanzó los 5 millones de dólares, y ha logrado destacar con éxito más allá de la fase de prueba beta.

03 Reacción en cadena: el stablecoin XUSD se desacopla gravemente

La manifestación más directa de la crisis de Stream Finance es el severo desanclaje de su moneda estable XUSD.

Los datos del mercado muestran que el XUSD comenzó a desanclarse gravemente el 4 de noviembre, cayendo aproximadamente un 27.2% en 24 horas.

Posteriormente, la situación se deterioró aún más, con un grado de desvinculación que se amplió al 62.1%, y el precio cayó temporalmente a 0.5504 USD, muy por debajo del nivel de vinculación de 1 dólar que se espera de una moneda estable.

La empresa de seguridad de blockchain PeckShield ya había emitido una advertencia anteriormente, señalando que Staked Stream USD (XUSD) había perdido su paridad en aproximadamente un 23%, pero en ese momento el mercado no había reconocido la gravedad del problema.

La grave desvinculación de XUSD no solo afecta el valor de los activos de los poseedores, sino que también ha suscitado dudas sobre el mecanismo de diseño de las monedas estables colateralizadas en el ámbito de las Finanzas descentralizadas.

04 Lecciones del mercado: exposición concentrada de riesgos en el campo de las Finanzas descentralizadas

El colapso de Stream Finance ofrece múltiples lecciones para toda la industria de Finanzas descentralizadas:

riesgo centralizado

Es irónico que un protocolo de Finanzas descentralizadas se vea atrapado en una crisis debido a las decisiones centralizadas de gerentes de fondos externos. Esto expone el “paradigma de centralización” que existe comúnmente en el actual ámbito de DeFi: a pesar de proclamarse descentralizado, todavía depende de tomadores de decisiones e instituciones centralizadas en momentos clave.

falta de transparencia

Desde que ocurrió el evento hasta su divulgación pública, Stream Finance presenta una clara falta de transparencia en la información. Los usuarios no pueden conocer el estado de los fondos a tiempo, y solo se les informa una vez que ya se han producido las pérdidas, lo que va en contra del principio básico de transparencia del sector de la blockchain.

defecto de diseño del colateral

XUSD, como moneda estable colateral, se desacopló rápidamente cuando surgieron problemas con su activo de respaldo (el fondo Stream), lo que indica defectos en su mecanismo de colateral y diseño de amortiguación de riesgos. Cuando los activos subyacentes sufren pérdidas, los poseedores de monedas estables huyen desesperadamente, lo que provoca una espiral de muerte.

falta de regulación

A diferencia de las finanzas tradicionales, el campo de DeFi todavía se encuentra en una zona gris en términos de protección del inversor y regulación de fondos. Cuando ocurrió la pérdida de 93 millones de dólares, los inversores carecían de vías de recurso efectivas y mecanismos de protección.

05 Perspectivas futuras: Manejo de crisis e impacto en la industria

Frente a la crisis, la prioridad de Stream Finance es aclarar el alcance de las pérdidas y la responsabilidad.

Los resultados de la investigación del bufete de abogados Perkins Coie LLP serán cruciales, ya que no solo deberán determinar la causa de las pérdidas, sino también evaluar si hubo negligencia o conducta inapropiada.

Para Stream Finance, el camino por delante está lleno de desafíos:

• Recuperación de activos: la posibilidad de recuperar parte de los activos perdidos afectará directamente la probabilidad de supervivencia del proyecto.
• Confianza del usuario: reconstruir la confianza del usuario es un desafío más difícil que resolver problemas técnicos.
• Reinicio de operaciones: después de manejar adecuadamente la crisis, aún está por verse si se podrá restaurar gradualmente la operación del negocio.

Este evento también ha sonado la alarma para toda la industria de Finanzas descentralizadas:

• Gestión de riesgos: Los proyectos de DeFi necesitan establecer un marco de gestión de riesgos más estricto y mecanismos de custodia de fondos.
• Transparencia: Aumentar la transparencia en la gestión de fondos y en la toma de decisiones de inversión, permitiendo a los usuarios conocer a tiempo el estado de los fondos.
• Descentralización: verdaderamente implementar el concepto de descentralización, evitando el riesgo de punto único de falla.

Conclusión

La explosión de Stream Finance lanza otra bomba de gran impacto en el mercado de criptomonedas. En el mundo DeFi, el código abierto no significa que el riesgo sea transparente, y el hecho de que esté impulsado por algoritmos no implica que la naturaleza humana falle.

La moneda estable XUSD se “desacopló” rápidamente en medio de la crisis, como un bloque de hielo derritiéndose, mientras que la confianza de los inversores se desplomó como fichas de dominó, difícil de reconstruir en este momento. Esta escena vuelve a confirmar la dura verdad del mercado de criptomonedas: la confianza es el activo más valioso y también el lujo más frágil.