Solana ETF se lanza y recauda 200 millones en una semana, la batalla de Wall Street

Autor: Cathy

A finales de octubre de 2025, el mundo de las criptomonedas fue testigo de un momento histórico. Solana (SOL) superó el último obstáculo regulatorio, convirtiéndose en el tercer activo criptográfico en obtener la aprobación de un producto de intercambio cotizado en bolsa (ETP) en Estados Unidos, después de Bitcoin y Ethereum.

Esta no es solo otra aburrida noticia de “la aprobación de un ETF más”. Su proceso de aprobación estuvo lleno de dramatismo, y el diseño de su producto encierra secretos, lo que provocó una reacción en el mercado que dejó a innumerables traders boquiabiertos. Para nosotros, que estamos en la industria de las criptomonedas, la llegada del ETF de Solana no es el final de una historia, sino el comienzo de un lleno de “información privilegiada” y nuevas oportunidades.

01 “Guerra Civil” en Wall Street

El “nacimiento” del ETF de Solana es extremadamente inusual. No nació de una votación pública de la SEC (Comisión de Valores de EE. UU.) y entusiastas comunicados de prensa, sino que ocurrió en un período caótico de “cierre” del gobierno federal de EE. UU..

En este período único en el que las funciones de los reguladores están limitadas, dos gigantes de la gestión de activos, Bitwise y Grayscale (Grayscale), han demostrado una asombrosa agudeza legal. Han aprovechado las directrices emitidas por la SEC durante este tiempo, que permiten que las declaraciones de registro S-1 entren en vigor automáticamente sin “enmiendas de retraso”.

• 28 de octubre: El ETF de Staking de Solana de Bitwise ( código: BSOL) se lanza primero en la Bolsa de Nueva York (NYSE).
• 29 de octubre: Grayscale Solana Trust ( código: GSOL) sigue de cerca, convirtiendo con éxito su producto de fideicomiso en ETP.

Esta “incursión reguladora” ha abierto una puerta de inversión en Solana conforme para los miles de millones de dólares en capital institucional y cuentas de jubilación minoristas en Estados Unidos.

Los datos de la primera semana son considerados “de gran peso”, según el total de ETPs de Solana en Estados Unidos:

• Flujo neto acumulado en la primera semana: 199.2 millones de dólares
• La gestión de activos totales (AUM) superó rápidamente la barrera de los 500 millones de dólares.

Pero el “promedio” oculta la verdad. Detrás de esta enorme entrada de casi 200 millones de dólares, hay una “guerra civil de Wall Street” extremadamente cruel, donde solo ganan los mejores.

• Ganador: Bitwise (BSOL), entrada neta de 197 millones de dólares en la primera semana, total de activos gestionados ( incluyendo fondos semilla ): aproximadamente 420 millones de dólares.
• Perdedores: Grayscale (GSOL), flujo neto de la primera semana: 2.18 millones de dólares, total de activos bajo gestión ( incluyendo activos convertidos ): aproximadamente 101 millones de dólares.

No, no te has equivocado. En los nuevos fondos entrantes, el BSOL de Bitwise casi se llevó el 99% de la cuota de mercado. Esta competencia que parece equilibrada, en realidad ya había decidido un ganador el primer día.

¿Por qué está todo tan sesgado? La respuesta radica en los “tres elementos de la guerra relámpago” al estilo de un libro de texto de BSOL:

Oportunidad (un día más rápido, ganar todo): BSOL se lanzará el 28 de octubre (martes), mientras que GSOL completará la conversión el 29 (miércoles). En el mundo de los ETF donde la liquidez es clave, los analistas de Bloomberg señalaron acertadamente: “Estar solo un día atrás es en realidad enorme. Esto hace que la competencia sea mucho más difícil”. BSOL se ha definido con éxito como el ETF “auténtico” de Solana.

Precio (0.20% vs 0.35%): La tarifa de gestión de BSOL es solo del 0.20% y es completamente gratuita durante los primeros tres meses o hasta que el AUM alcance los 1,000 millones de dólares. En comparación, la tasa de GSOL alcanza el 0.35%. Para los inversores institucionales que cuidan su presupuesto, esta diferencia anual del 0.15% es algo que no pueden ignorar.

Productos (100% vs 77%): Esta es la “arma secreta” más crítica. BSOL promete en su folleto que utilizará el 100% de sus activos SOL para la participación (Staking). En cambio, GSOL solo promete participar con el 77% de sus activos.

Para las personas ajenas al mundo de las criptomonedas, esta diferencia del 23% puede parecer insignificante. Pero para los que entienden, esta es precisamente la revolución del ETF de Solana.

02 ETF de “generación de ingresos”

El lanzamiento del ETF de Solana es estructuralmente más revolucionario que el ETF de Bitcoin.

El ETF de Bitcoin es solo una “bóveda de oro digital”. Si lo posees, no genera ningún rendimiento. Por otro lado, Solana es un activo de prueba de participación (PoS), poseerlo (y hacer staking) es como tener una “propiedad digital” que puede generar ingresos constantes.

La tentación de los “activos generadores de ingresos”

• Rendimiento aplastante: La tasa de rendimiento anual (APY) de la staking de Solana está entre el 5% y el 7%. Esto no solo es mucho más alto que el rendimiento de aproximadamente el 2% de Ethereum, sino que también proporciona a los inversores institucionales una “fuente de ingresos única”.
• Cambio narrativo: El resumen del director de inversiones de Bitwise, (CIO) Matt Hougan, es directo y contundente: “A los inversores institucionales les gustan los ETF, les gusta el ingreso. Solana es la blockchain con mayores ingresos. Por lo tanto, a los inversores institucionales les gusta el ETF de Solana.”
• Esencia del producto: Al invertir en un ETF de Bitcoin, estás apostando por la apreciación del precio del “oro digital”. Al invertir en un ETF de Solana, no solo apuestas por la apreciación del precio, sino que también obtienes un flujo de efectivo considerable (ingresos por Staking) que no está relacionado con bonos tradicionales ni acciones.

El mayor “huevo de Pascua” radica en la actitud de la SEC.

Cuando se apruebe el ETF de Ethereum en 2024, la palabra “staking” será un tabú absoluto. La SEC detesta profundamente las propiedades de “valores” que pueden estar involucradas en el staking, lo que obliga a todos los emisores a eliminar de inmediato las cláusulas relacionadas.

Y esta vez, la SEC ha “dejado pasar” silenciosamente. Ha dado su consentimiento para la salida al mercado de los productos “con staking” BSOL y GSOL.

Este consentimiento marca un cambio significativo en la postura de regulación de la SEC. Abre una nueva y valiosa carrera de “activos criptográficos generadores de ingresos” valorada en billones para Wall Street. Ahora las instituciones no solo pueden comprar criptomonedas, sino que también pueden “contratar” estas criptomonedas para que trabajen para ellos (a través de staking) mediante herramientas ETF conformes. Esto cambia fundamentalmente las reglas del juego.

03 ¿Por qué el precio se desplomó bajo un “gran beneficio”?

Justo cuando Wall Street celebraba esta victoria del ETF, todos los traders que miraban las velas estaban sumidos en una gran confusión:

Si el ETF atrajo casi 200 millones de dólares en su primera semana, ¿por qué el precio de SOL está en caída libre?

Los datos muestran que, tras el lanzamiento del ETF, el precio de SOL no solo no aumentó, sino que, por el contrario, experimentó una fuerte corrección. El 30 de octubre, el precio cayó un 8% en un solo día y retrocedió un 27% desde el reciente máximo de agosto, llegando incluso a caer hasta alrededor de 163 dólares, muy por debajo de los 300 dólares que la gente esperaba.

“Aumento de entradas, caída de precios” — este fenómeno anómalo ha sorprendido a muchas personas. Pero al profundizar en los datos, descubrirás que no es una señal de fracaso del ETF, sino el resultado de la convergencia de cuatro poderosas fuerzas:

• “Comprar expectativas, vender hechos” (Sell the News): Este es el guion más clásico. Muchos traders de corto plazo que se posicionaron en las semanas (incluso meses) previas a la aprobación del ETF, realizan sus ganancias en el momento en que “la noticia se materializa”.
• Repetición de la historia (Bitcoin): Esto es similar a lo que sucedió tras el lanzamiento del ETF de Bitcoin en enero de 2024. En ese momento, el precio de BTC también experimentó una fase de estancamiento y caída (aproximadamente -5%), a pesar de un fuerte flujo de capital. La verdadera recuperación comenzó unas semanas después, cuando la presión de venta por “vender noticias” fue completamente absorbida.
• La “tormenta perfecta” macroeconómica: El momento del lanzamiento del ETF de Solana se puede considerar de “dificultad infernal”. Justo coincide con la ola de aversión al riesgo en todo el mercado de criptomonedas. En el mismo período (la semana del 27 de octubre), los ETF de Bitcoin estaban experimentando una gran fuga de fondos de entre 600 millones y 946 millones de dólares, y el mercado en general estaba “sangrando”.
• "Venta de 'ballenas': Este es el golpe más mortal. Los datos en cadena muestran que el gigante del comercio Jump Crypto intercambió 1.1 millones de SOL (por un valor de aproximadamente 205 millones de dólares) por Bitcoin el 30 de octubre, el segundo día de la cotización de BSOL.

Ahora, pongamos todas las pistas juntas:

En una “tormenta perfecta” donde la emoción por “vender noticias” está en su punto más alto y los ETF de Bitcoin han perdido más de 600 millones, una ballena ha vendido 205 millones de dólares en SOL en el mercado.

En un entorno de mercado normal, esto es suficiente para provocar el colapso del precio de SOL.

Sin embargo, en la última semana de octubre de 2025, esta enorme venta de 205 millones de dólares fue casi perfectamente absorbida por la nueva compra institucional de 199.92 millones de dólares que trajo el ETF de Solana (principalmente BSOL).

Esta es la verdad: Los flujos de fondos del ETF de SOL, en medio de una hemorragia general en el mercado, muestran una sorprendente “fortaleza relativa”. Un grupo de nuevos inversores institucionales (compradores de ETF) está enfrentando directamente las ventas de una antigua institución (Jump Crypto). Esto no solo no es negativo, sino que es una fuerte señal alcista a largo plazo. Esto demuestra que se ha formado una poderosa y continua nueva compra institucional.

¿Cuál es el futuro del ETF de Solana?

ETF aprobado, la siguiente pregunta de Wall Street es: ¿cuánto capital puede atraer? En esta cuestión, hay una gran divergencia entre las empresas nativas de criptomonedas y los gigantes financieros tradicionales:

• Campamento alcista (nativo de criptomonedas): Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, predice que los ETP de Solana podrían absorber el 5% del suministro total de Solana en el próximo uno o dos años, lo que, según el precio actual, equivale a más de 5 mil millones de dólares en flujos de fondos.
• Campamento Cauteloso (Finanzas Tradicionales): El gigante JPMorgan parece “fuera de lugar”. En un informe, predijeron que los flujos netos hacia el ETF de Solana serán de solo 1,5 mil millones de dólares en el primer año.

¿Por qué JPMorgan es tan conservador? Su razón es: “El reconocimiento institucional de Solana es débil”, así como la preocupación por el “dominante aumento del comercio de Meme coins” en su actividad en la red.

Las preocupaciones de JPMorgan representan la ansiedad generalizada en las finanzas tradicionales: ¿es Solana una infraestructura financiera de alta tecnología o un “casino de Meme coins” lleno de especuladores?

Sin embargo, solo dos días después de la salida a bolsa del ETF, la entrada de un “nuevo dinero” puso fin por completo al debate sobre si Solana es un “casino o infraestructura”.

El 30 de octubre de 2025, el gigante global de pagos Western Union (Western Union) anunció una importante iniciativa estratégica: Western Union ha elegido la blockchain de Solana como su nueva moneda estable —U.S. Dollar Payment Token (USDPT)— con planes de lanzamiento en la primera mitad de 2026.

Western Union dejó claro en su anuncio que la razón para elegir Solana es su “alto rendimiento”, “alta capacidad de procesamiento, bajo costo y liquidación instantánea”.

El impacto de esta noticia supera con creces al de los ETF. Responde perfectamente a la pregunta. No puedes construir una red de remesas global en un “casino de monedas Meme”. Western Union está apostando el futuro de su negocio central en Solana, lo que es el respaldo más fuerte a las propiedades de “infraestructura financiera” de Solana.

05 Resumen

La aprobación del ETF de Solana no es un final, sino el disparo de salida de una nueva era. Muestra claramente las dos pistas paralelas de adopción institucional de Solana:

• Carrera de Financiarización (ETF): Las empresas de gestión de activos de Wall Street (como Bitwise) están empaquetando SOL (token) en un activo financiero “que genera intereses”, y lo están vendiendo a sus clientes institucionales.
• Carrera de infraestructura ( Western Union ): Las empresas globales (como Western Union) están utilizando Solana (red) como una infraestructura financiera “de bajo costo” para construir su negocio central.

Estas dos pistas se fortalecerán mutuamente. La adopción de Western Union proporciona el soporte fundamental más fuerte para las instituciones que compran ETFs; mientras que el gran AUM y la garantía profesional que trae el ETF (la narrativa de “New Wall Street” de Bitwise) a su vez proporciona una red más segura y estable para constructores como Western Union.

Mientras todavía se preocupaban por el “Mime Coin”, Bitwise y Western Union ya han demostrado con acciones: Solana no solo es “Nueva Wall Street”, sino que también es la “nueva infraestructura” de Wall Street y los pagos globales. El volante de la financiamiento y la infraestructura ya ha comenzado a girar aceleradamente al mismo tiempo.