Wintermute advierte que la liquidez de las criptomonedas está en "reciclaje" debido a la estancación de los flujos entrantes

Las tendencias recientes en los mercados de criptomonedas revelan una desaceleración en las nuevas entradas de capital, a pesar de la adopción continua de la tecnología blockchain. Los creadores de mercado y analistas sugieren que el ciclo actual está impulsado por liquidez reciclada, lo que genera dudas sobre la sostenibilidad del impulso alcista reciente. A medida que los canales de liquidez alcanzan una meseta, los expertos de la industria están atentos a señales de una nueva entrada que podría revitalizar los mercados cripto.

La liquidez del mercado de criptomonedas ahora se recicla principalmente dentro de los sistemas existentes, indicando una pausa en la entrada de nuevo capital en el espacio.

Fuentes principales de liquidez como stablecoins, ETFs y tesorerías de activos digitales han llegado a una meseta tras una rápida expansión a principios de 2024.

A pesar de volúmenes de negociación saludables, el crecimiento del mercado cripto está estancado, ya que los activos se mueven entre criptomonedas sin nuevas entradas de capital.

Las altas tasas de interés a corto plazo incentivan a los inversores a preferir los bonos del Tesoro de EE. UU. más seguros en lugar de activos cripto.

Una posible reactivación depende de una renovada liquidez en ETFs, stablecoins o tesorerías de activos digitales, lo que podría estimular una nueva actividad en el mercado.

El creador de mercado de criptomonedas Wintermute ha destacado un cambio crítico en el ciclo actual, describiéndolo como impulsado en gran medida por “liquidez reciclada”. La firma señala que, aunque la adopción de blockchain continúa, el flujo de nuevo capital hacia el ecosistema cripto se ha desacelerado considerablemente en los últimos meses. Este enfriamiento está configurando un mercado donde la liquidez existente se circula repetidamente en lugar de expandirse, afectando el crecimiento y la estabilidad general.

La compañía identificó tres canales principales para la liquidez en cripto: stablecoins, fondos cotizados en bolsa (ETFs) y tesorerías de activos digitales (DATs). Los datos muestran que estos sectores experimentaron un crecimiento notable a principios de 2024—los activos en ETFs y DATs aumentaron de (mil millones a )mil millones, mientras que la emisión de stablecoins se duplicó hasta aproximadamente (mil millones. Sin embargo, este impulso se ha estabilizado desde entonces, dejando al mercado en una “fase autofinanciada”, según el análisis de Wintermute.

Liquidez global fuerte, flujos cripto débiles

Wintermute enfatizó que esta desaceleración no se debe a políticas monetarias más estrictas. A pesar de niveles de oferta monetaria amplia )M2$40 favorables y de la relajación por parte de los bancos centrales tras dos años de endurecimiento, el problema radica en la distribución de la liquidez. Las altas tasas de interés a corto plazo y la tasa de financiamiento overnight garantizado $270 SOFR$290 han incentivado a los inversores a mantener su efectivo en bonos del Tesoro de EE. UU., percibidos como una alternativa más segura que los activos cripto.

Esta dinámica ha mantenido los volúmenes de negociación saludables pero estancados, ya que los fondos se mueven entre diferentes criptomonedas sin que entren nuevas entradas al mercado. Wintermute describe el entorno actual como un mercado de “jugador contra jugador”, donde los rallies de corta duración y la alta volatilidad son alimentados más por liquidaciones que por una presión de compra sostenible.

“La liquidez no ha desaparecido. Simplemente se recicla dentro del sistema en lugar de expandirse,” afirma Wintermute.

La próxima ola de entradas podría desencadenar una recuperación

Según Wintermute, la próxima entrada significativa de liquidez—posiblemente a través de nuevos ETFs, mayor emisión de stablecoins o aumento en la emisión de DATs—podría reactivar los mercados cripto. Tales desarrollos podrían indicar que la liquidez macro vuelve a los activos digitales, llevando a un impulso de crecimiento renovado.

Hasta entonces, la acción de precios puede permanecer en gran medida sin dirección, a la espera de esa inyección crucial de capital fresco. A pesar de estos desafíos, algunos analistas señalan que los grandes actores institucionales siguen acumulando Bitcoin mediante operaciones OTC, lo que eventualmente podría influir en la dinámica del mercado. Por ejemplo, un informe reciente identificó 48 nuevas tesorerías de Bitcoin en solo tres meses, reflejando un interés institucional sostenido.

Rachael Lucas, analista en la bolsa de criptomonedas australiana BTC Markets, observó que estas adquisiciones a gran escala tienden a ser más discretas y menos volátiles, ya que las empresas prefieren las transacciones OTC para evitar deslizamientos y afectar menos el mercado. En consecuencia, aunque la compra institucional aumenta, los efectos inmediatos en el precio suelen ser moderados.

En general, la industria se mantiene cautelosamente optimista de que una resurgencia sea posible una vez que los canales clave de liquidez recuperen impulso, pero por ahora, los mercados operan en una fase de reciclaje y consolidación.

Este artículo fue publicado originalmente como Wintermute advierte que la liquidez en cripto se “recicla” ante entradas estancadas en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, Bitcoin y actualizaciones de blockchain.