Divergencia de BTC & ETH: Cómo Glassnode Señala un Cambio de Mercado

La dinámica en evolución entre Bitcoin y Ethereum destaca un cambio significativo en el panorama de las criptomonedas. A medida que ambos activos se desvían más en sus funciones y comportamientos, los inversores institucionales están trasladando cada vez más sus holdings a almacenes seguros y a largo plazo de valor, mientras que Ethereum gana impulso como una plataforma vital para DeFi, staking y aplicaciones basadas en blockchain. Esta divergencia subraya los roles contrastantes que ahora desempeñan estas criptomonedas líderes dentro del ecosistema blockchain más amplio.

El perfil de suministro inactivo de Bitcoin ahora se asemeja estrechamente al del oro, lo que indica su cambio hacia un almacén de valor digital.

Los titulares a largo plazo de Ethereum están movilizando monedas tres veces más rápido que los titulares de Bitcoin, lo que refleja una actividad impulsada por la utilidad.

Tanto Bitcoin como Ether están experimentando salidas de intercambios, fluyendo hacia ETFs, custodia institucional y plataformas de staking, lo que señala una mayor adopción institucional.

Los analistas advierten sobre los riesgos estructurales en los altos niveles de actividad de Ethereum, sugiriendo posibles vulnerabilidades en medio del creciente dominio de Bitcoin.

Bitcoin se bloquea, Ether se acelera

Análisis recientes muestran que el 61% de Bitcoin ha permanecido inactivo durante más de un año, con un volumen diario de solo el 0.61% de la oferta flotante — uno de los perfiles de velocidad más bajos entre los principales activos. El informe enfatiza que Bitcoin ahora se comporta más como el oro, sirviendo principalmente como un almacén de valor a largo plazo en lugar de un medio de intercambio.

Bandas de edad de suministro activo para BTC, ETH. Fuente: Glassnode

Por el contrario, el patrón de actividad de Ethereum es marcadamente diferente. Los holders de ETH a largo plazo están moviendo monedas inactivas tres veces más rápido que los inversores en Bitcoin, lo que indica que la utilidad, como el staking, DeFi y los envoltorios institucionales, impulsa la actividad en cadena de ETH. Su tasa de rotación ronda el 1.3% diario, más del doble que la de Bitcoin, y aproximadamente el 25% de ETH ahora está bloqueado en staking o ETFs, creando un ecosistema productivo robusto.

Al mismo tiempo, los saldos de intercambio de ambos activos están disminuyendo: las tenencias de Bitcoin en los intercambios han caído un 1.5%, mientras que los saldos de Ethereum han caído casi un 18%. Este cambio significa una creciente confianza entre los inversores en los mecanismos de custodia como los ETF y las billeteras institucionales, marcando una importante transición estructural: Bitcoin está evolucionando hacia un bono de ahorro digital, mientras que Ether está consolidando su lugar como la columna vertebral operativa para la actividad en cadena.

Porcentaje de saldo en exchanges para BTC, ETH. Fuente: Glassnode

Los analistas expresan precaución sobre los riesgos estructurales de ETH

A pesar de estos contrastes, algunos analistas interpretan la mayor actividad de Ethereum de manera diferente. 10x Research argumenta que el aumento en la actividad en cadena podría señalar una fragilidad estructural subyacente en lugar de fortaleza, especialmente a medida que Bitcoin continúa dominando los flujos de tesorería institucional.

Un reciente informe de 10x sugiere que acortar ETH podría servir como una cobertura contra el creciente impulso institucional de Bitcoin. La firma señala que muchas estrategias de tesorería de Ethereum, como las empleadas por empresas como BitMine, pueden estar acercándose a la saturación. Estas estructuras a menudo permiten a las instituciones comprar ETH a bajo costo y luego vender a un precio premium, un ciclo que parece estar descomponiéndose en medio de las cambiantes condiciones del mercado.

Mientras que las entradas institucionales en reservas de ETH se han estancado recientemente—creciendo un 124% en el tercer trimestre pero solo marginalmente en el cuarto—BitMine ha continuado añadiendo importantes tenencias de ETH, aumentando su total a más de 3.5 millones de ETH a partir del 10 de noviembre.

Datos de reserva de ETH de Bitmine. Fuente: strategicethreserve.xyz

Esta divergencia en el comportamiento de los activos enfatiza la transformación continua dentro de los mercados de criptomonedas. Bitcoin mantiene su reputación como un activo digital de baja volatilidad, mientras que Ethereum continúa posicionándose como el núcleo operativo de la innovación en blockchain. Sin embargo, los analistas aconsejan precaución, sugiriendo que la fragilidad del mercado y las dinámicas institucionales en evolución podrían influir en las tendencias futuras de estos activos críticos en criptomonedas.

Este artículo no contiene asesoramiento o recomendaciones de inversión. Cada inversión y movimiento de trading implica riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.

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