¿La ola de dumping de DAT se convierte en presión de venta de ETH? ¿Se han hecho realidad las preocupaciones de Vitalik desde ETHZilla hasta FG Nexus?

Con la disminución de la narrativa sobre las empresas de encriptación de reservas (DAT), después de que ETHZilla vendiera 40 millones de dólares en ETH el mes pasado, FG Nexus también vendió más de 32 millones de dólares en ETH esta semana para recompra de acciones, intensificando las preocupaciones del mercado sobre la sostenibilidad del modelo DAT. Hay preocupaciones externas sobre si esta ola de empresas, que originalmente tenía como objetivo impulsar el valor a largo plazo de ETH, se convertirá en una fuente de presión de venta a corto plazo.

De la fe al dumping: FG Nexus vende 10,900 ETH para recomprar acciones

La empresa que cotiza en bolsa FG Nexus (, Fundamental Global, con el código de acciones: FGNX), declaró en agosto a la SEC un monto máximo de recaudación de 5 mil millones de dólares, afirmando que quiere convertirse en “el mayor poseedor de ETH del mundo”.

Sin embargo, el último informe financiero revela que la empresa en realidad vendió 10,922 ETH ( por aproximadamente 32 millones de dólares ) para acelerar su plan de recompra de acciones, lo que provocó una caída del 7% en el precio de las acciones en un solo día, cayendo un 93.7% desde el máximo de agosto.

El precio de las acciones de FG Nexus, al igual que la mayoría de DAT, alcanzó su punto máximo tras la publicación de la noticia.

Hasta ahora, FG Nexus posee aproximadamente 40,000 ETH, con un valor de alrededor de 120 millones de dólares. El gran objetivo original parece haber sido reemplazado por BitMine, que actualmente posee 3.56 millones de ETH, con un valor superior a 10 mil millones de dólares.

¿Aparece una ola de dumping? ETHZilla acaba de vender ETH.

FG Nexus no es la primera DAT que reduce su participación en ETH. El mes pasado, ETHZilla ( código de acciones: ETHZ) también vendió aproximadamente 40 millones de dólares en encriptación para recomprar acciones, lo que generó discusión en el mercado.

A pesar de que Matt Hougan, el director de inversiones de Bitwise, ha señalado que el riesgo de DAT proviene del apalancamiento de deuda diversificado a largo plazo, inclinándose hacia un riesgo crónico y no hacia un colapso total, la ola de ventas consecutivas también ha profundizado las dudas del mercado sobre la sostenibilidad de la estructura de DAT.

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Narrativa de la muerte prematura: ¿No será demasiado ocupado DAT protegiendo el mercado y comprando monedas?

Los datos de DeFiLlama muestran que desde septiembre, la mNAV de la mayoría de DAT ha sido inferior a 1, lo que simboliza una disminución de la confianza del mercado en esta narrativa y el pico del entusiasmo. Varias DAT han implementado métodos de autoayuda innovadores, desde la emisión de acciones preferentes, recompra de acciones, compra de acciones con warrants, hasta la división inversa de acciones, convirtiéndose en uno de los puntos de interés.

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Cuando el precio de las acciones de DAT sigue bajo, la ventaja de la prima ya no está, y el riesgo de deuda también aumenta. Si finalmente se va hacia la venta de monedas, esto podría devastar el soporte narrativo de ETH, y esto es probablemente lo que más le preocupa al cofundador de Ethereum, Vitalik Buterlin: “El exceso de apalancamiento construido sobre ETH podría perjudicar a Ethereum.”

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El “mini Ponzi” de este ciclo de mercado alcista se está desintegrando, dirigiéndose hacia la eliminación de los más débiles.

Como dijo el KOL de encriptación DonAlt: “Este esquema Ponzi está comenzando a desmoronarse.” La debilidad a corto plazo en el precio de las monedas ha obligado a ETHZilla y FG Nexus a reducir sus posiciones, y ha puesto en duda la confianza en la narrativa de DAT, convirtiendo lo que era una buena noticia en una mala.

No es difícil ver que los DAT eventualmente se fusionarán, eliminando a los débiles y manteniendo a los fuertes; solo aquellos con una estructura de capital saludable y apalancamiento podrán sobrevivir. Y antes de eso, la capacidad de los creyentes en ETH para soportar esta presión de venta se convierte en la cuestión clave.

¿Esta ola de ventas de DAT está generando presión de venta en ETH? ¿Se han hecho realidad las preocupaciones de Vitalik desde ETHZilla hasta FG Nexus? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.