¡La apertura del mercado estadounidense siempre cae! Sospechan que la posición de 2.500 millones de Jane Street manipuló la fuerte caída del Bitcoin

Desde principios de noviembre, el patrón regular de caídas diarias del precio de Bitcoin tras la apertura del mercado estadounidense a las 10 de la mañana parece estar siendo manipulado por el gigante del trading de alta frecuencia Jane Street. Esta empresa posee 2.500 millones de dólares en el ETF IBIT de BlackRock. Durante los periodos de baja liquidez del fin de semana, el precio de Bitcoin cayó de 89.700 dólares a 87.700 dólares, liquidando posiciones largas por valor de 171 millones de dólares, para luego rebotar hasta 91.200 dólares, en una típica maniobra de manipulación con liquidaciones bidireccionales.

Tres grandes pruebas de un comportamiento anómalo del mercado

El rendimiento de Bitcoin en el cuarto trimestre ha sido muy inferior al de años anteriores, lo que ha provocado sospechas de manipulación en el mercado. El analista Ash Crypto señala que, desde el desplome del mercado en octubre, la bolsa estadounidense ha subido un 8% y muchas acciones han alcanzado máximos históricos. Sin embargo, Bitcoin sigue estando un 29% por debajo de su nivel previo al desplome, y cualquier rebote a corto plazo se encuentra con fuertes ventas. Este tipo de divergencia es extremadamente rara en un mercado alcista.

Más inusual aún es que el mercado muestra un comportamiento irracional y no reacciona positivamente a las buenas noticias como suele ser habitual. Por ejemplo, MicroStrategy anunció esta semana la compra de 10.624 bitcoins por 962,7 millones de dólares, una compra institucional de tal magnitud que históricamente habría impulsado el precio al alza. Sin embargo, el 9 de diciembre, Bitcoin volvió a caer un 0,70%, haciendo caso omiso de esta noticia positiva. Las noticias negativas también desencadenan el mismo patrón de ventas, lo que demuestra que el mecanismo de reacción del mercado ante la información ha dejado de funcionar.

La tercera prueba es el ciclo constante de liquidaciones. Aproximadamente cada dos días se producen liquidaciones por valor de 500 millones de dólares, lo que indica una presión de ventas forzada y continua. Si solo fuera cuestión de apalancamiento, debería tratarse de algo puntual y el mercado debería rebotar rápidamente, pero en realidad las ventas persisten sin que se produzca ningún rebote significativo. La evolución del precio durante el fin de semana es aún más clara: Bitcoin cae de unos 89.700 dólares a 87.700 dólares en un entorno de baja liquidez, lo que provoca liquidaciones largas por valor de unos 171 millones de dólares. Pocas horas después, la situación da un giro brusco y Bitcoin sube a unos 91.200 dólares, eliminando 75 millones de dólares en posiciones cortas. Este patrón de liquidaciones bidireccionales se repite durante los fines de semana de baja liquidez.

Sospecha de manipulación por la posición de 2.500 millones de Jane Street

(Fuente: Trading View)

Los observadores del mercado han detectado una tendencia clara: Bitcoin suele registrar grandes caídas alrededor de las 10 de la mañana, justo después de la apertura del mercado estadounidense. Este patrón se repite desde principios de noviembre y coincide con comportamientos similares observados a principios de año. Esta consistencia sugiere que se trata de una estrategia coordinada y no de una reacción aleatoria.

El analista Bull Theory apunta que Jane Street, gigante del trading de alta frecuencia, podría estar detrás de estos movimientos. Según los informes, Jane Street posee 2.500 millones de dólares en el ETF IBIT de BlackRock, siendo su quinta mayor posición. El análisis gráfico revela que el patrón es demasiado constante: el precio cae bruscamente durante la primera hora de la apertura y luego se recupera lentamente. Es una operativa típica del trading de alta frecuencia. Esto indica que las caídas de Bitcoin no se deben a un debilitamiento macroeconómico, sino a la manipulación de una gran entidad.

El ciclo de beneficios del trading de alta frecuencia en tres pasos

Venta masiva en la apertura para hundir el precio: Venta de grandes cantidades de participaciones de ETF al abrir la bolsa estadounidense, generando pánico aprovechando el alto volumen inicial.

Recompra en zonas de liquidez: Una vez que el precio cae hasta un nivel predeterminado de liquidez, se recompran la misma cantidad o más participaciones a un precio más bajo.

Ciclo repetido y acumulación de posiciones: Este ciclo se repite continuamente, aprovechando la volatilidad predecible para obtener beneficios y acumular miles de millones de dólares en bitcoins.

El problema de seguir la pista a Jane Street es que no opera en la blockchain, sino a través de ETFs. No podemos rastrear sus movimientos, a diferencia de los creadores de mercado como Wintermute, que operan en la cadena a través de Binance. La falta de transparencia de los ETF proporciona el encubrimiento perfecto para esta manipulación.

Wash trading y vacío regulatorio

Esta estrategia, conocida en los mercados financieros tradicionales como “wash trading” (operaciones ficticias), es ilegal en el mercado de acciones desde 1933. Sin embargo, en el sector de las criptomonedas todavía no existe una legislación específica, por lo que los operadores de alta frecuencia pueden realizar wash trading a placer hasta que se apruebe la Ley de Estructura de los Mercados. Este vacío regulatorio ofrece un paraguas legal para la manipulación institucional.

Lo más preocupante es que esta manipulación podría involucrar a varias grandes instituciones. Se rumorea que muchos grandes fondos sufrieron liquidaciones el 10 de octubre y están vendiendo bitcoins para cubrir pérdidas. Esta venta pasiva, combinada con la manipulación activa de Jane Street, ha creado un círculo vicioso que mantiene el precio de Bitcoin bajo presión.

Aun así, los analistas creen que este efecto podría ser temporal. Una vez que los operadores principales completen la fase de acumulación, Bitcoin podría reanudar su tendencia alcista impulsada por los fundamentales. La clave está en cuándo se implementará un marco regulatorio y cuándo podrá el mercado liberarse de este patrón de manipulación organizada.