Año del desastre de Bitcoin 2025: la liquidación de 190.000 millones de dólares alcanza un máximo histórico

Bitcoin corre el riesgo de cerrar el año completo en caída por primera vez desde 2022 tras haber experimentado máximos históricos y una fuerte caída en 2025. Tras alcanzar un máximo histórico de 126.000 dólares a principios de octubre, Trump anunció nuevos aranceles sobre las importaciones chinas el 10 de octubre, lo que desencadenó la liquidación forzada de más de 190.000 millones de dólares en posiciones apalancadas en criptomonedas, estableciendo un récord de la mayor liquidación en la historia de las criptomonedas.

Los aranceles del 10 de octubre desencadenaron la mayor liquidación de la historia

! Gráfico Diario de Bitcoin

(Fuente: Trading View)

Bitcoin alcanzó un máximo histórico por encima de los 126.000 dólares a principios de octubre, pero pocos días después, el mercado volvió a caer el 10 de octubre cuando Trump anunció nuevos aranceles a las importaciones chinas y amenazó con controles de exportación sobre software crítico. Esto provocó la liquidación forzada de más de 190 millones de dólares en posiciones apalancadas en criptomonedas, estableciendo un récord de la mayor liquidación en la historia de las criptomonedas.

Este desastroso evento de liquidación puso de manifiesto la naturaleza de alto apalancamiento del mercado cripto. Durante el impacto de Bitcoin en máximos históricos, un gran número de inversores usaron apalancamiento 10x o incluso 50x para apostar en larga, y cuando el precio se revirtió repentinamente, estas posiciones de alto apalancamiento desencadenaron rápidamente la liquidación forzada. La liquidación desencadenó más liquidaciones, provocando un crash en cascada que hizo que Bitcoin cayera de 126.000 dólares a cerca de 95.000 en cuestión de horas, una caída de más del 24%.

Desde entonces, Bitcoin ha tenido dificultades para recuperarse, registrando su mayor caída mensual desde mediados de 2021 en noviembre. Aunque el sentimiento bajista en el mercado de opciones se ha suavizado ligeramente recientemente, según la plataforma de opciones Derive.xyz, la confianza general del mercado se ha visto muy afectada. A finales de la semana pasada, los traders estaban valorando un 15% de probabilidad de que Bitcoin bajara por debajo de los 80.000 dólares antes de que acabe el año, frente al 20% de hace unas semanas. Esto sigue siendo un golpe para los alcistas de las criptomonedas.

Bitcoin ha caído alrededor de un 6% en lo que va de año, lo que lo sitúa en camino de su peor rendimiento anual desde el invierno cripto de 2022, cuando el valor de la criptomoneda se evaporó en más de un 64%. Por primera vez desde 2014, el token se ha desviado significativamente de los movimientos bursátiles, mientras que el índice S&P 500 ha experimentado un fuerte aumento del 16%. Esta divergencia pone de manifiesto la presión única que enfrenta Bitcoin en 2025.

La dolorosa lección de las predicciones institucionales para revocaciones integrales

El CEO de MicroStrategy, Phong Le, predijo el 30 de octubre que Bitcoin alcanzaría los 150.000 dólares este año, un objetivo que hoy parece ridículo. Los analistas de Standard Chartered predijeron el año pasado que Bitcoin alcanzaría los 200.000 dólares a finales de 2025, en parte debido a las entradas de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin. Sin embargo, según informes de los medios, Standard Chartered había bajado su previsión a 100.000 dólares en octubre, reconociendo que sus supuestos fundamentales habían fallado.

En un episodio de podcast el mes pasado, Phong Le advirtió sobre un posible “invierno de Bitcoin”. En una entrevista con Reuters la semana pasada, Michael Saylor, fundador de MicroStrategy, dijo que su empresa podría sobrevivir incluso si el precio de Bitcoin cayera un 95%. La discusión de este escenario extremo muestra hasta dónde han llegado las preocupaciones institucionales sobre el mercado actual.

Wall Street ha estado rebajando sus expectativas para la industria de las criptomonedas. Standard Chartered Bank ha reducido su objetivo de precio de Bitcoin a final de año de 200.000 a 100.000 dólares, una reducción a la mitad del 50%. Geoff Kendrick, responsable de activos digitales de la compañía, también redujo su objetivo para 2026 de 300.000 a 150.000 dólares. Esta corrección significativa demuestra que incluso las instituciones más optimistas tienen que afrontar la realidad.

Casos de fracaso de las tres principales predicciones institucionales en 2025

Predicción MicroStrategy 150.000 $: Publicado el 30 de octubre, Bitcoin comenzó a caer dos semanas después, con un error superior al 60%

Previsión estándar de bancos titulados 200.000 dólares: Publicada en 2024, forzada a la baja hasta 100.000 en octubre de 2025, admitiendo errores

Bloomberg Intelligence predice ganancias continuas: Subestimando el impacto sistémico de las rupturas de patrones DAT y la presión de venta institucional

La razón común del fracaso de estas predicciones es la excesiva dependencia de un único motor (compra de ETF y DAT), ignorando los riesgos macroeconómicos y la fragilidad de las estructuras del mercado.

Las razones subyacentes del aumento de correlación con las acciones

La correlación de Bitcoin con las acciones ha aumentado significativamente este año. Los datos de LSEG muestran que la correlación media de Bitcoin con el índice S&P 500 en 2025 es de 0,5, en comparación con 0,29 en 2024. La correlación media entre Bitcoin y el Nasdaq 100 en 2025 es de 0,52, en comparación con 0,23 en 2024. Esta multiplicación de correlación significa que Bitcoin está perdiendo su singularidad como inversión alternativa.

Históricamente, la tendencia de Bitcoin y las acciones no ha estado sincronizada, ya que las criptomonedas se consideran inversiones alternativas. Sin embargo, los analistas señalan que la correlación entre ambos parece estar aumentando, ya que los inversores minoristas tradicionales y algunas instituciones adoptan las criptomonedas de forma más amplia. Jasper De Maere, estratega de la firma de trading algorítmico de criptomonedas Wintrimute, dijo: “La respuesta de las criptomonedas al mercado bursátil en general es un tema recurrente en 2025.”

Las razones subyacentes de esta mayor correlación son tres. En primer lugar, la introducción de los ETFs de Bitcoin ha facilitado a los inversores tradicionales en acciones asignar Bitcoin, que lo consideran parte de su cartera en lugar de una clase de activo independiente. En segundo lugar, los inversores institucionales ajustarán Bitcoin y las acciones junto con la gestión de riesgos, y cuando el sentimiento del mercado se convierta en aversión al riesgo, ambos reducirán sus posiciones simultáneamente. En tercer lugar, la burbuja de valoración de las acciones de IA resuena con la naturaleza especulativa de Bitcoin, tanto en la confianza de los inversores como en el apetito por el riesgo.

Cosmo Jiang, socio general de la firma de inversión en criptomonedas Pantera Capital, dijo: “Después del 10 de octubre, las criptomonedas han estado algo débiles. En las últimas semanas, han empezado a aparecer grietas en el mercado de activos de riesgo porque se ha cuestionado la lógica del mercado alcista de la IA.” Cuando las principales acciones de IA como Nvidia y Microsoft retrocedieron debido a la sobrevaloración, Bitcoin también cayó al mismo tiempo, un efecto de vinculación que no será evidente en 2024.

Los analistas esperan que el próximo año Bitcoin pueda estar más vinculado a los factores que impulsan las acciones y otros activos de riesgo, como los cambios en la política monetaria y las preocupaciones sobre las altas valoraciones de las acciones relacionadas con la IA. Esto significa que los inversores ya no pueden ver Bitcoin como una cobertura frente a riesgos del mercado bursátil, sino que deben considerarlo dentro del marco global de asignación de activos de riesgo.

Ajustes en perspectivas y estrategia de inversión 2026

Las criptomonedas se dispararon a principios de este año con la elección de Trump, favorable a las criptomonedas, como presidente de Estados Unidos, pero se recuperaron rápidamente en abril tras el anuncio de Trump de una caída en los aranceles. Sin embargo, otra caída en octubre mostró que la incertidumbre política se ha convertido en el mayor factor de riesgo de Bitcoin. Aunque las expectativas de recortes de tipos de interés de la Fed son positivas a corto plazo, si los recortes se detienen lentamente o se pausan, podrían desencadenar una nueva ronda de ventas.

Para 2026, los inversores deben ajustar sus estrategias. Ya no se puede asumir que Bitcoin proporcionará protección en caso de un desplome bursátil, ya que ambos podrían coincidir. Un enfoque más prudente es reducir el apalancamiento, diversificar la asignación y vigilar los cambios en la política macroeconómica.