Aquí está lo que la mayoría de la gente pasa por alto: la inflación del dólar no es solo un contratiempo económico aleatorio. De hecho, está trabajando a favor del gobierno de EE. UU. ¿Cómo? Al erosionar silenciosamente el valor real de esa enorme pila de deuda nacional. Cada punto porcentual de inflación significa que efectivamente están devolviendo menos en términos reales. Es gestión de deuda a través de la devaluación de la moneda; ha estado ocurriendo durante décadas, simplemente nadie habla de ello.

Hoy escuché algo interesante: el líder de EE. UU. se calentó bastante durante las negociaciones comerciales, admitiendo directamente que "perdí los estribos" al tratar con ciertos socios comerciales. ¿Este tipo de reacciones emocionales de los altos funcionarios? No son solo teatro diplomático. Los cambios de política impulsados por la frustración pueden desencadenar una verdadera volatilidad en el mercado. Mantén un ojo en cómo se desarrolla esto: el sentimiento macro cambia rápidamente, y los flujos de capital aún más rápido cuando la incertidumbre entra en juego.

M2 no es una solución mágica; es solo una parte del rompecabezas de la liquidez.
Aquí está el truco: ¿la mayor parte de ese M2 que todos están exagerando? Está bloqueado en la Cuenta General del Tesoro de la Reserva Federal. Solo se libera una pequeña porción cuando las operaciones del gobierno se reanudan.
El flujo de liquidez real requiere cambios de política efectivos, no solo puntos de datos en un gráfico.
En resumen: observa los cambios en las políticas, no solo los números.

Waller de la Reserva Federal Soltó una opinión interesante sobre la sostenibilidad fiscal. Él dice que un déficit presupuestario del 6%? Sí, no va a funcionar a largo plazo. Pero aquí está el detalle: no ve que esto desencadene una crisis en los próximos cinco años. Clásico enfoque cauteloso de un banquero central, ¿verdad? El mercado probablemente mantendrá esto en la mente mientras navega la ola actual. Aún así, vale la pena observar cómo se desarrolla este desastre fiscal a largo plazo, especialmente para los activos de riesgo.

¿El último movimiento de Trump? Tarifas agresivas destinadas a revertir décadas de éxodo en la fabricación de chips. La administración afirma que están recuperando lo que fue "saqueado" — un ataque directo a la dominancia de la producción en el extranjero. Su argumento: las tarifas obligarán a un "gran porcentaje" de las operaciones de semiconductores a regresar a Estados Unidos, y rápido. Si ese cronograma se mantiene o colapsa bajo la realidad de la cadena de suministro sigue siendo la pregunta de mil millones de dólares. Para los mineros de criptomonedas y proyectos dependientes de hardware

Parece que la Casa Blanca acaba de Soltar un cronograma sobre esos dividendos arancelarios de los que todos han estado preguntando. La noticia es que están apuntando a mediados de 2026 para la distribución.
Esto podría agitar las cosas para el gasto de los consumidores y las ganancias corporativas en el futuro. Si ese efectivo realmente llega a las cuentas para entonces, podríamos ver algunos flujos interesantes hacia activos de riesgo - incluido el cripto. La gran pregunta es cuánto y quién califica.
¿Alguien está siguiendo cómo se desarrollaron los ingresos por aranceles anteriores? Esto se

Mantén un ojo en los rendimientos a 10 años de Japón: cualquier movimiento significativo allí podría ser el canario en la mina de carbón para cambios más amplios en el apetito por el riesgo. Cuando los refugios seguros tradicionales comienzan a reajustarse, los flujos de capital tienden a seguir. Podrían ser tiempos interesantes por delante para los activos de riesgo en general.

El juego de liquidez del banco central se acaba de complicar. Caminar por esa cuerda floja entre inundar los mercados y mantener las cosas ajustadas—es donde la política se encuentra con las consecuencias reales. Cada movimiento en la gestión de liquidez tiene repercusiones en los activos de riesgo, y el cripto no es una excepción. ¿Cuánto tiempo puede durar este acto de equilibrio antes de que algo se incline?

¿Cuál es el verdadero juego detrás de la fijación flexible de la inflación? No se trata de ir fácil con los precios en aumento; esa es una interpretación equivocada de novato. ¿El verdadero juego? Navegar la estabilidad de precios con precisión mientras se mantiene el crecimiento económico y el bienestar público en el centro. Piénsalo como elegir el escalpelo en lugar del martillo. Una política inteligente no solo golpea números; equilibra la estabilidad con la prosperidad, asegurándose de que la economía realmente funcione para la gente.

AXA Investment Managers acaba de dump sus bonos del gobierno del Reino Unido después de ese cambio en la política fiscal. Sin embargo, hay una división interesante en el mercado: muchos otros fondos todavía están acumulando gilts. Es un juego de divergencia clásico cuando las señales macro se complican. Algunos ven riesgo, otros ven oportunidad.

¿Honestamente? Este retroceso me parece bastante normal.
Piénsalo: hemos tenido un rally salvaje del 40% en siete meses desde ese drama tarifario de abril. S&P está en +15% en lo que va del año, NASDAQ incluso mejor en +19%. El cierre del gobierno ha terminado, y se dice que hay una buena posibilidad de que esas políticas tarifarias puedan ser impugnadas legalmente o...

De vuelta en agosto, hice una predicción sobre los precios del petróleo. Aquí está la opinión: ¿una perspectiva de 18 a 24 meses que apunta a $75-$80 por barril? Eso tiene buenas probabilidades. ¿Podríamos ver $100? Honestamente, es bastante improbable. ¿Y esos locos picos por encima de $150? Mira, en los mercados, nunca digas nunca.
La configuración está ahí si conectas los puntos. No garantizando nada, pero las piezas se están alineando para un modesto aumento. Solo no esperes fuegos artificiales, a menos que algo salvaje afecte la cadena de suministro.

EUR/JPY acaba de superar la marca de 180, alcanzando un máximo histórico. Este tipo de volatilidad en los pares de divisas suele señalar que algo más grande se está gestando en los mercados globales. Cuando el forex tradicional experimenta estos movimientos históricos, a menudo tiene repercusiones en las criptomonedas, ya sea a través de condiciones de liquidez cambiantes o de un cambio en el sentimiento de los inversores hacia activos de riesgo. Vale la pena estar atento a si esta debilidad del yen continúa y cómo podría afectar los flujos de capital asiáticos hacia activos digitales.

Hay una desconexión notable que se está gestando entre las corporaciones de EE. UU. y los consumidores cotidianos en lo que respecta a los temores por la inflación.
Las llamadas de ganancias del S&P 500 cuentan una historia: los ejecutivos están señalando cada vez más la inflación como una preocupación en sus informes trimestrales. Mientras tanto, las encuestas de sentimiento del consumidor pintan una imagen completamente diferente. Los estadounidenses comunes parecen estar menos preocupados por las presiones de precios que la gente de la alta dirección.
Esta divergencia plantea algunas pregun

El asesor económico senior de Trump, Kevin Hassett, acaba de Soltar una opinión interesante: la IA podría estar creando lo que él llama un 'tiempo tranquilo' en el mercado laboral. No un colapso, no un auge, solo esta extraña pausa donde los patrones de contratación tradicionales parecen inusuales. Te hace preguntarte si estamos viendo cómo la automatización remodela el empleo en tiempo real, pero de manera tan gradual que la mayoría de las personas aún no lo han notado. Los datos laborales han estado extraños últimamente, y tal vez esto explique parte de ello.

Despoja el bombo de la IA y ¿qué queda? Una economía que todavía lucha con dolores de cabeza por aranceles, instituciones que no pueden tener un respiro y una política que se siente más dividida cada día. La subida repentina de la inteligencia artificial no es solo otra historia tecnológica, es prácticamente lo único que sostiene lo que de otro modo parecería un panorama económico bastante sombrío en este momento.

Cada gobierno está lidiando con el mismo rompecabezas en este momento: convertir el caos en oportunidades. El nuevo informe del FMI de 2025 desglosa cómo las naciones están fortaleciendo sus defensas, recuperando los mercados y construyendo cimientos que realmente perduran. Vale la pena echar un vistazo si estás siguiendo las tendencias macro.

Alguien está señalando al actual administrador, afirmando que están siendo culpados por un desastre inflacionario que heredaron. ¿El argumento? El gasto masivo provocó subidas de precios, pero de alguna manera todo se le atribuye a aquellos que ahora intentan solucionarlo. Lo llamaron "analfabeto económico" por ignorar así la causa y el efecto. Clásico juego de culpas cuando las políticas fiscales regresan para cobrar factura.

Los spreads de los swaps de incumplimiento crediticio de Oracle acaban de alcanzar 100/107 puntos base. Para aquellos que siguen el riesgo crediticio corporativo, este precio te indica lo que el mercado piensa sobre la probabilidad de incumplimiento en este momento.

Las últimas cifras de la Manufactura del Imperio acaban de Soltar un calor serio. El índice se disparó a 18.7—muy por encima del pronóstico de 5.8 y aplastando el 10.7 del mes pasado. No es una casualidad tampoco.
¿Nuevos pedidos? Aumentaron de 3.7 a 15.9. Los envíos subieron a 16.8 frente a 14.4 antes. Incluso el empleo subió, pasando de 6.2 a 6.6. El único factor de enfriamiento: los precios pagados cayeron a 49.0 desde 52.4, lo que sugiere que alguna presión inflacionaria podría estar disminuyendo.
Este tipo de fortaleza manufacturera suele señalar un impulso económico más amplio. Para los