イーサリアムの突破：歴史の再演 勢いが増す

出所:Crypto Compound、Shaw Golden Finance編集

ビットコインがニュースのヘッドラインを占めると、暗号通貨市場全体が注目します。しかし、ビットコインの栄光の裏には、経験豊富な投資家がよく知っている物語があります。それは、最終的にイーサリアムが注目を浴びることになり、その際に他のアルトコイン市場も活発になることが多いということです。

今、私たちは再びこの物語が繰り返されるのを見ています。

データは嘘をつかない

過去1ヶ月間、イーサリアムの価格は4300ドルを突破し、2021年末以来の最高水準に達しました。ある時点で、その価格はわずか7日間で22%上昇し、ビットコインを上回る上昇幅を示し、新たな強い勢いを見せています。

特に注目すべきは、イーサリアム（ETH）が最近、数ヶ月間価格を制限していた4000ドルの抵抗線を突破したことです。これは試験的な突破ではなく、取引量の急増と機関投資家の参加による支持を受けた決定的な行動です。テクニカルアナリストたちは、現在の勢いが維持されれば、目標価格は6000ドルから8000ドルの間になると考えています。

なぜ最近イーサリアムの急騰が見られるのか

イーサリアムの上昇はビットコインの後を追っているだけではなく、それ自体の一連の強力な触媒によって推進されています。

1. 機関グリーンライト

イーサリアムの2025年の最大の飛躍は、現物ETH ETFがアメリカ市場に入ることです。ブラックロック、フィデリティ、グレイスケールのような巨頭が現在、イーサリアムへの直接投資のルートを提供しています。

取引量は巨大で、わずか数ヶ月で1200億ドルを超え、資金の流入も安定しています。これは単なる個人投機ではなく、年金基金、資産管理機関、企業の財務部門がETHをポートフォリオに組み込んでいます。

2. ステーブルコインの規制状況が改善

アメリカの《GENIUS法案》の通過はイーサリアムに直接的な影響を与え、この法案はステーブルコインに明確なガイドラインを提供します。

なぜですか？それは、ほとんどのステーブルコイン（USDT、USDCなど）が主にイーサリアム上で発行されているからです。ステーブルコインの採用は、イーサリアムの取引量を促進し、ガスの需要を増加させ、世界の資金移動の優先決済レイヤーとしての地位を強化しました。

3. 企業のバランスシートの需要

中小型上場企業は静かにETHをそのバランスシートに組み入れています。ロイターの報道によると、企業が保有するイーサリアムは2024年末の116,000枚から2025年中頃には約100万枚に急増し、その価値は約35億ドルに達しています。

これらの企業は、単に価格の上昇のためにETHを購入しているわけではなく、3%から4%の年利を得るためにETHをステーキングし、生産的なリザーブ資産に変換しています。

4. マクロの好材料

より広範な経済背景も波及効果をもたらしています。連邦準備制度は今年後半に利下げを示唆しており、株式から暗号資産までのリスク資産が注目を集めています。低金利は、ETHのステーキングのような収益を生むデジタル資産を債券や貯蓄口座に比べてより魅力的にしています。

サイクル：ビットコインがリードし、イーサリアムが追随し、アルトコインが追いかける

マクロ的な視点から見ると、イーサリアムの動きは驚くべきことではありません——私たちが何度も見てきたパターンに合致しています。

• 第一段階 - ビットコインの支配：ビットコインが先行して上昇し、機関投資家の資金と主流の注目を集める。
• 第二段階 - イーサリアムの突破：ビットコインが安定したら、流動性はイーサリアムに向かいます。イーサリアムのパーセンテージの上昇はビットコインを上回るでしょう。
• 第3段階 - アルトコインの季節：イーサリアムが上昇するにつれて、小規模なアルトコインも上昇します - その上昇幅はビットコインやイーサリアムを遥かに上回ることが多いです。

私たちは2017年と2021年にこの光景を目撃しました。毎回のイーサリアムの上昇は、より広範なアルトコインブームの始まりを示しています。今、同じパターンが形成されているようです。

なぜイーサリアムのサイクルにおける役割がこれほど重要なのか

イーサリアムは「別のシットコイン」ではありません。それは、ほとんどの暗号通貨の最も重要なアプリケーションシーンのインフラストラクチャです：

• 分散型金融（DeFi）——数十億ドルの日常取引、貸付、借入、そしてステーキングの利益がイーサリアム上で行われています。
• NFTとデジタル資産——イーサリアムは依然として最大のNFT市場の所在地です。
• ステーブルコインと支払い——ほとんどのステーブルコインの送金取引は、イーサリアムのネットワーク上で行われています。
• Layer2エコシステム——Arbitrum、Optimism、BaseなどのネットワークはすべてEthereumに決済され、より多くの基盤レイヤーのセキュリティコストを促進しています。

イーサリアムが上昇すると、これは一つの信号を発します：市場全体がビットコイン以外のリスクをもっと取る準備ができているということです。

私たちは模倣シーズンに入ったのですか？

複数の指標が答えが肯定的であることを示しています。

• イーサリアムのパフォーマンスが優れている：過去1ヶ月で、ETHは約54%上昇し、ビットコインは約10%上昇しました。
• ビットコインの支配力の低下：ビットコインの暗号通貨全体の時価総額における割合が減少しています——これは資金のローテーションの初期兆候です。
• アルトコインシーズン指数の上昇：アルトコインのビットコインに対する強度を追跡する指数は、20を超える水準から30を超える高水準に上昇し、上昇傾向を示しています。

このパターンが続くと、イーサリアムの勢いはアルトコインの連鎖反応を引き起こす可能性があります——歴史的に見て、これは暗号通貨における最も激しい変動のいくつかを引き起こしたことがあります。

価格上昇を妨げる可能性のある要因

現在の状況は楽観的に見えるが、物事は順調に進むわけではないことを思い出す価値がある。

• 規制の変数：もしアメリカまたはEUの規制機関がステーキング、DeFi、またはイーサリアムの安全性に対して行動を起こした場合、成長の勢いが鈍る可能性があります。
• マクロショック：インフレのサプライズ、地政学的緊張、または連邦準備制度の政策の突然の転換がリスク選好を弱める可能性があります。
• 利益確定：大幅な上昇の後、トレーダーは通常利益を確定し、その結果、激しいが短命の調整が引き起こされます。

長期投資家にとって、重要なのは短期的な変動と構造的な推進要因を区別することです。これらの推進要因は依然として強力です。

なぜ今回の意義がより大きい可能性があるのか

イーサリアムの以前の突破は、今のように機関の広範な受け入れを得ることはありませんでした。2017年と2021年の時点では、市場には現物ETFが存在していませんでした。企業のバランスシートもETHを積極的に増やしていませんでした。当時のステーブルコインの決済量は、現在のごく一部に過ぎません。

現在、ファンダメンタルとサイクルパターンが一致しています：

• 機関資金の流入は持続可能であり、投機的ではありません。
• イーサリアムはステーキングによって利益を得て、従来の収益商品と競争できるようになります。
• ステーブルコインの規制の明確性は、イーサリアムの基本的なユースケースを強化しました。

この組み合わせは、イーサリアムの次の上昇がこれまでのサイクルよりも持続的で、さらにはより強力になる可能性があります。

戦略的投資家のための行動指針

もし歴史が繰り返されるなら、以下の順序に注目する価値があります。

1. ビットコインの急騰：私たちはこの状況を見てきました——ビットコインが12万ドルを突破し、状況は確定しました。
2. イーサリアム加速：進行中——ETHが数年の抵抗レベルを突破し、機関投資家を惹きつけている。
3. アルトコインのローテーション：イーサリアムがビットコインに対してさらなる突破（ETH/BTC比率の上昇）を示すことに注意してください。これがアルトコインにとってのグリーンライトとなります。
4. 厳選された投資戦略：アルトコインが活発な時期には、最高品質のプロジェクトは流動性がリスクの高い投資に向かう前により良いパフォーマンスを示すことが多い。

Ethereumを保有している投資家にとって、現在の市場環境においては、忍耐と信頼を維持することが重要です。トレーダーにとっては、Ethereumの市場での主導的地位やEthereumとBitcoinの価格比率に注目することが、投資のタイミングを把握し、適切なタイミングで規模の小さい暗号資産に入るのに役立ちます。

イーサリアムの価格上昇は孤立した現象ではなく、市場の一般的なリズムの一部です。ビットコインが市場を先導し、イーサリアムがそれに続いて強い上昇を示し、その後アルトコイン市場が徐々に活性化していきます。

2025年の違いは、イーサリアムの今回の突破が実際のアプリケーションの支援、機関インフラの助け、そして明確な規制の恩恵によって支えられていることであり、単なる投機的な取引ではないということです。このような堅実な基盤は、イーサリアムがより顕著な価格の上昇を実現するのに十分です。

歴史を鑑みると、暗号通貨市場の素晴らしい動きはおそらくまだ始まったばかりです。