イーサリアムの突破：歴史の再演、"エピック"な新周期の始まり

原文タイトル：イーサリアムのブレイクアウト：歴史は韻を踏む、勢いが増す 原著者:CryptoTalk
翻訳：バイワ・ブロックチェーン

ビットコインがヘッドラインを占めるとき、暗号市場全体が注目しています。しかし、ビットコインの輝きの裏には、熟練した投資家がよく知る繰り返しの物語があります。イーサリアムが最終的に注目を集めることになる - そしてそれが起こるとき、他のアルトコイン市場も追随することがよくあります。

今、この物語が再び上演されています。

01 データは嘘をつかない

過去1ヶ月間、イーサリアムの価格は4700ドルを突破しました。これは2021年末以来の最高水準です。過去7日間で30％以上上昇し、ビットコインのパフォーマンスを超え、新たな力を示しています。

より重要なのは、イーサリアムが最近4000ドルのレジスタンスレベルを突破したことです。この価格帯は数ヶ月間、その価格を制限していました。これは試験的な突破ではなく、取引量の急増と機関の参加によって支持された決定的な行動です。テクニカルアナリストは、現在の勢いが続けば、目標価格が6000ドルから8000ドルの範囲にあると議論しています。

02 イーサリアムはなぜ今急騰しているのか

イーサリアムの上昇はビットコインの動きに追随するだけではなく、独自の強力な推進要因を持っています。

機関認定

2025年のイーサリアムの最大の進展は、アメリカ市場に現物ETH ETFが導入されたことです。BlackRock、Fidelity、Grayscaleなどの大手企業が、ETHへの直接投資の機会を提供しています。

取引量は巨大で、わずか数か月で1200億ドルを超え、資金の流入は安定しています。これは単なる小売の投機ではなく、年金基金、資産管理会社、企業の資金プールがETHをポートフォリオに組み入れています。

ステーブルコインの規制が有利に転じる

アメリカが通過させた「GENIUS法案」は、ステーブルコインに明確なガイドラインを提供し、これはイーサリアムに直接的な影響を与えます。

なぜなら、ほとんどのステーブルコイン—USDT、USDCなど—は主にイーサリアム上で発行されているからです。ステーブルコインの採用はイーサリアムの取引量を押し上げ、ガスの需要を増加させ、世界的な資金移動の決済レイヤーとしての地位を強固にしています。

企業のバランスシートの需要

中小型上場企業は静かにイーサリアムをバランスシートに追加しています。ロイターの報道によれば、企業が保有するETHは2024年末の116,000ETHから2025年中期のほぼ1,000,000ETHに急増し、約350億ドルの価値になります。

これらの企業は単に価格の上昇を期待して購入しているわけではありません。彼らはETHをステーキングすることで年率3-4%の収益を得て、それを生産的な資産に変えています。

マクロの順風

より広範な経済背景も助けとなっています。連邦準備制度が今年の後半に利下げの可能性を示唆する中、株式市場から暗号通貨までのリスク資産が支えられています。低金利は、ETHのようなステーキング型のデジタル資産を債券や貯蓄口座に対してより魅力的にしています。

03 サイクル：ビットコインがリードし、イーサリアムが追随し、アルトコインシーズンが追いかける

全体を見渡すと、イーサリアムの上昇は驚くべきことではありません——これは私たちが何度も見てきたパターンに一致しています。

• 第一段階——ビットコイン主導：ビットコインが最初に上昇し、機関投資家の資金と主流の注目を集める。
• 第二段階——イーサリアムのブレイクスルー：ビットコインが安定すると資金はETHに移る。ETHのパーセンテージの上昇はBTCを超える。
• 第三段階——シャンツァイシーズン：ETHの上昇に伴い、小型のシャンツァイシーズンが続く——通常、BTCやETHよりも大きなリターンをもたらします。

私たちは2017年と2021年の両方でこの状況を見てきました。毎回、イーサリアムの上昇はより広範なアルトコインシーズンの始まりを示しています。今、同じような流れが形成されているようです。

04 なぜイーサリアムがサイクルの中でそれほど重要な役割を果たすのか

イーサリアムは単なる「別のアルトコインシーズン」ではありません。これは暗号通貨の最も重要なユースケースのインフラストラクチャです：

• 分散型金融（DeFi）——毎日数十億ドルの取引、貸付、利回り耕作がイーサリアム上で行われています。
• NFTとデジタル資産——イーサリアムは依然として最大のNFT市場の本拠地である。
• ステーブルコインと支払い——ほとんどのステーブルコインの送金はイーサリアムネットワーク上で行われます。
• Layer 2エコシステム——Arbitrum、Optimism、BaseなどのネットワークはEthereumに決済され、より多くの基盤層のセキュリティ費用をもたらします。

ETHが上昇すると、それは市場がビットコイン以外でより多くのリスクを負う準備ができているという信号を送ります。

05 私たちは今、シャンツァイの季節に入っているのですか？

いくつかの指標が答えが肯定的であることを示しています。

• ETHはBTCに対して優れたパフォーマンスを発揮：過去1か月でETHは約54%上昇し、ビットコインは約10%しか上昇しませんでした。
• BTCの支配的地位の低下：ビットコインは全体の暗号市場の時価総額におけるシェアが減少しており、これは資金のローテーションの初期的な兆候です。
• 山寨季インデックス上昇：ビットコインに対する山寨季の強さを追跡するインデックスが20を超えて30を超え、上昇傾向にあります。

このパターンが続く場合、イーサリアムのモメンタムはアルトコインシーズンの連鎖反応を引き起こす可能性があります——歴史的に見て、これは通常、暗号市場で最も爆発的な動きを引き起こします。

06 何が上昇を妨げる可能性があるか

状況が好転しているにもかかわらず、何も直線的に上昇するわけではないことを忘れないでください。

• 規制の変数：もしアメリカやEUの規制機関がステーキング、DeFi、またはイーサリアムの安全性に関して行動を起こすなら、勢いが鈍る可能性があります。
• マクロショック：予想外のインフレーション、地政学的緊張、または連邦準備制度の政策の突然の転換がリスク嗜好を抑制する可能性があります。
• 利益確定：大幅上昇の後、トレーダーはしばしば利益を確定し、激しいが一時的な調整を引き起こすことがあります。

長期投資家にとって重要なのは、短期的な変動と構造的な要因を切り離すことです——これらの要因は依然として強力です。

07 なぜ今回はより大きい可能性があるのか

イーサリアムの以前の突破は、今日のような規模の機関採用の前に発生しました。2017年と2021年には現物ETFはありませんでした。企業のバランスシートはETHを積極的に蓄積していません。ステーブルコインの決済量は今日のほんの一部に過ぎません。

現在、ファンダメンタルズとサイクルパターンが一致しています：

• 機関資金の流入は持続可能であり、投機的ではありません。
• ステーキングを通じて、ETHは収益要素を持ち、従来の収益製品と競争します。
• ステーブルコインの規制の明確化は、イーサリアムの基本的なユースケースを強化しました。

この組み合わせは、イーサリアムの次の上昇が過去よりも持続的である可能性があり、さらにはより強力である可能性もあります。

08 戦略投資家の操作ガイド

もし歴史が繰り返されるなら、以下のシーケンスに注目する必要があります:

• ビットコインの急増：私たちはすでに見ています——BTCが12万ドルを突破し、基盤を築きました。
• イーサリアム加速：進行中——ETHが長年の抵抗ラインを突破し、機関投資家を惹きつけています。
• アルトシーズンのローテーション：ETH/BTC比率の上昇によりETHがBTCに対してさらなる突破を注視してください。これはアルトシーズンのグリーンライト信号です。
• 選択的な定位：シャドウシーズンでは、最高品質のプロジェクトが通常最初に優れたパフォーマンスを示し、その後流動性がリスクの高い資産に向かいます。

ETHを既に保有している投資家にとって、現在の環境は忍耐と信頼を支持しています。トレーダーにとって、ETHの支配的地位やETH/BTC比率に注目することで、より小さな資産へのエントリーのタイミングを示唆することができます。

イーサリアムの上昇は孤立した急騰ではなく、ビットコインが先導し、イーサリアムが強く追随し、次に他のアルトコイン市場が目覚めるという、馴染みのある市場のリズムの一部です。

2025年の違いは、イーサリアムのブレイクスルーが実際の採用、機関インフラ、および明確な規制の勝利によって支えられていることです——単なる投機的な炒作ではありません。これは、より大きな動きの基盤を支えるのに十分なものです。

もし歴史が何かの指針となるなら、花火大会はまだ始まったばかりかもしれません。