なぜUniswapは2025年に9億1500万の取引を達成したのに、UNIの価格は変わらないのか？

Uniswapは2025年に9億1500万件以上の取引を記録し、取引高は1兆ドルを超えるという印象的な記録を樹立しました。この成果は、UniswapのDeFi分野における揺るぎないリーダーとしての地位を確認しています(DeFi)。

しかし、この強力な成長の中で、UNIの価格にはポジティブな変化が見られませんでした。これにより、多くの投資家が疑問を抱くことになりました：年に数十億ドルの収益を生み出す能力を持つプロトコルが、なぜホルダーに価値をもたらさないのか？

ネットワークの力と出来高の記録を破る取引

Uniswapは特別な年を迎えており、そのプラットフォーム上での取引量(スワップ)は2025年中に9億1500万に達しました。今年の第3四半期は、取引量が過去最高になると予想されており、約2700億ドルの取引が行われる見込みで、四半期の終了まであと1週間以上あります。

取引所の総出来高は、年間で1千億ドルのマイルストーンを超え、どの分散型取引所(DEX)にとっても印象的なマイルストーンです。

Uniswapの取引量 | 出典: Token Terminalこの成長は、DeFiエコシステムの成熟と、Uniswapのようなプロトコルが安全に運営され、より多くのユーザーを引き付けることを可能にするますます明確な規制環境を反映しています。

巨大な収益、しかしUNIの価格は停滞している

Uniswap Labsは年間5000万ドルという印象的な収益を記録しましたが、プロトコルの総取引手数料は年間16.5億ドルに達します。しかし、この収益はまだUNIトークンの価値に転換されていません。その主な原因は、Uniswapが保有者に対して直接的な利益分配や買戻しのメカニズムを欠いていることです。

![Uniswapが2025年に9億1500万件の取引に達するのに、UNI価格が変わらないのはなぜですか?(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26c1e70bfb8daa79bcb744527cc29a82.webp)Uniswapの手数料。Source: Clemente on XT時価総額は約57億ドルで、多くの投資家が現在の状況におけるUNIの真の目的と価値に疑問を投げかけています。

専門家とコミュニティは、UNIがますます「無意味な」トークンと見なされ、プラットフォームの膨大な収益を反映できず、トークンの不透明な配布メカニズムとコア開発チームと投資家の利益相反によって妨げられていることを指摘しています。

「私はUniswapを批判しているのではなく、$UNIを批判しています。これは現在の市場と変化する規制環境において完全に無意味なトークンです。あなたとあなたのVCが代表するすべてのものはもはや意味を持ちません。収益を公開し、買い戻しを実行するか、トークンを持つことを気にしないでください。」Xのユーザーがコメントしました。

これらの意見を反映して、Xの別のユーザーもトークンの保有メカニズムが価値創造を促進しないことに注意を払いました。

アルトコインは取引所の業績との関連性が欠けており、同時に不透明なトークンのロック解除メカニズムに苦しんでいます。これらすべての要因が、基盤が成長しているにもかかわらず、UNIの価格を低く抑えています。

これにより、プラットフォームの価値とトークンの間に明確なギャップが生じ、投資家がUNIを保有する利益に気づくことが難しくなります。

UNIトークンの価値を高めるための戦略提案

専門家は、UNIトークンがUniswapの真の価値に追いつくための3つの戦略的方向性を提案しました:

1. 高品質の資産をオンチェーンに持ち込む: 流動性を高め、ユーザーを引き付ける。
2. トークンの価値をビジネスパフォーマンスに結びつける: 保有者に取引手数料の一部を買い戻しまたは分配するメカニズムを実施する。
3. トークン供給メカニズムの改革: 開発者とコミュニティ間の透明性と利益のバランスを確保する。

記事執筆時点で、Coinphotonからのデータによると、UNIは8.12ドルで取引されており、2021年の最高値から82%減少しています。

オング・ザオ