DBAがHyperliquidのために45%のHYPE供給削減を提案：2025年のトークンエコノミクスの見直し

暗号資産投資会社DBAは、2025年9月23日時点でDeFiデリバティブ市場における希少性と評価を高めるために、HyperliquidのHYPEトークンの総供給量を45%削減することを提案しました。DBA共同創設者のJon Charbonneauと研究者Hasuによって共同執筆されたこの計画は、将来の発行とコミュニティ報酬から421百万の未ミントトークンを取り消し、31百万を支援基金から燃やし、動的発行のための10億の供給上限を撤廃します。この動きは、認可されたが未流通のトークンによる市場の歪みを解決し、Hyperliquidのような高出来高プラットフォームの最適化されたトクノミクスにおける2025年の暗号資産トレンドに沿っています。Hyperliquidは7月の取引で$3300億を扱いました。

###HYPE Token Supply Reduction Proposalとは?

この提案は、事前に割り当てられたが未使用のHYPEトークンからのオーバーハングを排除することによってHyperliquidの経済モデルを再構築し、現在の価格で完全希薄化評価(FDV)を470億ドルから250億ドルに減少させます。FECRの4億2100万トークン（インセンティブ用に意図されている）は取り消され、AFの3100万HYPE保有は即時に焼却され、将来の流入も破棄されます。供給キャップを取り除くことで、ステーキングや報酬を通じたガバナンス主導の排出に移行し、緊急準備金を制限することなく透明性を促進します。9月22日にXで発表されたこの提案は、HyperliquidのエコシステムがHyperEVMおよびUSDHステーブルコインの展開に向けて拡大する中で、HYPEの指標を投資家にとってより魅力的にすることを目指しています。

• FECR権限の取り消し: インフレ期待を抑えるために、421Mの未発行トークンをキャンセルします。
• AF Burn: 3100万の保有トークンを破壊し、継続的な蓄積が焼却されます。
• キャップ除去: プロトコルの成長に関連付けられた柔軟な発行を可能にします。
• 影響: 供給が45%削減されることで希少性が高まり、21%の下落後に価格が$47.73から上昇する可能性があります。

###なぜ2025年のDeFiトレンドにおいてHYPE提案が重要なのか

2025年、トクノミクス改革は、Hyperliquidが57.8%の市場シェアと$329億の月間出来高を持ってリードしているパーペチュアルDEXにおける希薄化の恐れを抑えますが、$120億の価値のロック解除の不安に直面しています。DBAは、未使用の割り当てがHYPEを不公平に罰し、同業他社との比較を歪め、機関投資家を遠ざけると主張しています。Asterのような競争相手が月間出来高$170億に1,500%急増している中で、この提案はHYPEを安定させる可能性があり、特にMetaMaskがHyperliquidのパーペチュアルを統合するにつれて重要です。アナリストは、効率性によって引き起こされる年末までの$100の価格目標を注視しています—Hyperliquidは11人のチームで月間$8660万の収益を生み出し、トークン化された資産と利回りのトレンドを促進します。

• バリュエーション修正: 正確なFDV評価のためにバランスシートをクリーンアップします。
• 投資家の魅力: オーバーハングを減少させ、GENIUS法の明確さの中でTradFiを引き付ける。
• エコシステムブースト: 使用量に基づいて排出量を結びつけ、HyperEVMファーミングをサポートします。
• 市場の状況: $59.30のATHから21%のリトレースを示します。

###主要な変更とコミュニティの反応

シャルボノーのXスレッドは、ドラゴンフライのハシーブ・クレシによって共同署名され、「厳密にポジティブ」として、オーバーホールを概説しています。コミュニティの配分を「スラッシュファンド」と呼ぶクレシの意見に対して、批評家のミスター・トッドは「愚か」とラベル付けし、成長ツールを妨げると警告しています。一方で、他の人々は規制罰金のためのバッファーが減少することを懸念していますが、シャルボノーは単に会計を調整するだけだと反論しています。Xのバズは楽観主義と混ざり合い、アフリカの投資家にとっての反発の可能性を強調する投稿がある一方で、動的供給リスクに対する懸念もあります。ハイパーリキッドのガバナンスが決定することになるでしょう。現在、$870百万のTVLとクジラの蓄積があります。

• サポーターの意見: Qureshi と Charbonneau による透明性を高めます。
• 批判的懸念: インセンティブの制限、上限後の"無限"インフレのリスク。
• X センチメント: リバウンドへの期待、持続可能性についての議論。
• ガバナンスパス: コミュニティ投票による変更の実施。

###HYPE保有者にとっての現実世界への影響

承認されれば、保有者はHYPEをステーキングして排出を得ることができ、Hyperliquidの$3300億の出来高に対して利回りを得ることができます。一方、バURNは長期保有の売却圧力を軽減します。機関投資家はUSDHリポにおけるガバナンスのためにHYPEを使用し、コンプライアントDEXで300倍のパーペチュアルでヘッジするかもしれません。このシフトは、ステーキング報酬のような活動に供給をリンクさせる動的モデルを伴い、DeFiの成熟をサポートします。9月24日現在、ボラティリティの中で監査されたプラットフォームでのウォレットセキュリティを監視してください。

• ステーキングフロー: HYPEをveHYPEにロックし、投票して手数料を獲得します。
• ヘッジの利用: Hyperliquidでのパーペチュアル契約は、完全な所有権なしでのエクスポージャーを提供します。

• バーン効果:希少性がすぐに上昇し、バリュエーションが2倍になる可能性があります。

• リスク管理: ガバナンスはバランスの取れた排出を保証します。

要約すると、DBAの45% HYPE供給削減提案は、Hyperliquidのトクノミクスを再定義し、2025年のDeFiブームにおいて希少性と魅力を高める可能性があります。公式チャネルでガバナンスの更新を追跡し、トークン化されたトレンドには安全でコンプライアンスを守ったプラットフォームを利用してください。暗号資産Slateのようなリソースを探求して、より深いブロックチェーンの洞察を得ましょう。