世界のドル脱却の動きが加速—JPMorganは次に何が来るか警告する

現在、世界的なドル離れのトレンドは重要なポイントに達しており、JPMorgan Chaseは米ドル準備高が20年ぶりに60％を下回ったと報告しています。71カ国が保有資産のドル離れを進める中、中央銀行は前例のない速度で金にシフトしており、これはアメリカの経済的優位性の未来について深刻な懸念を引き起こしています。

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Source: goldavenue.com出典:goldavenue.com###JPモルガンは、加速シフトに関する警告を発行します

ドルの脱ドル化の世界的な傾向は、執筆時点での数字に明確に表れています。中央銀行によるドル建て証券の総保有額は、2024年に$59 億ドル減少し、この減少は加速しています。昨年末時点で、ドルは世界の外貨準備のわずか57.8％を占めており、これは1994年以来の最低水準であり、過去10年間で7.3％の減少です。2002年には、ドルは総準備の約72％を占めていたため、この変化は大きなものです。

JPMorganの分析は、世界的なドル離れの傾向と金について興味深いことを指摘しました。銀行は、新興市場の中央銀行の金保有量が依然として9パーセントと比較的低いが、金の準備高は10年前の4パーセントから2倍以上に増加したと述べました。この傾向が続く中で、ドル離れがアメリカにとっての欠点がますます明らかになっています。

分析：JPモルガン・チェースの金利戦略責任者、ジェイ・バリーは次のように述べました：

「外国の需要が10年以上にわたり国債市場の成長に追いついていないが、より積極的な行動が何を意味するかを考慮する必要がある。日本は最大の外国債権者であり、単独で1.1兆ドル以上の国債を保有しており、市場のほぼ4％を占めている。それに応じて、外国からの大規模な売却は影響力があり、利回りを押し上げるだろう。」

「外国の需要は10年以上にわたり国債市場の成長に追いついていませんが、より積極的な措置が何を意味するのかを考慮する必要があります。日本は最大の外国債権者であり、単独で1.1兆ドル以上の国債を保有しており、市場のほぼ4パーセントを占めています。したがって、重要な外国の売却があれば、それは影響を及ぼし、利回りを押し上げるでしょう。」### ゴールド購入急増 世界的なシフトの中で

中央銀行は現在、約36,000メトリックトンの金をホールドしており、過去3年間で年間1,000メトリックトン以上を追加しています。この購入ペースは、前の10年間の平均の2倍以上です。現在、金の価格は1オンスあたり3,500ドルを超えており、中央銀行の金保有高は約4.5兆ドルに達しており、彼らの3.5兆ドルの米国財務省証券を大幅に上回っています。

ポーランドは2024年に最大の買い手として先頭に立ち、90トンを追加して448トンに達し、これは総準備金の約17パーセントです。トルコは同年に約75トンを追加しました。アメリカ、ドイツ、イタリア、フランス、ロシアは合わせて18,700メトリックトン以上の金を保有しています。世界的なドル離れの傾向は、これらの購入に直接反映されており、各国はドルベースの資産に代わるものを求め、また政治的リスクから自らを守りたいと考えています。

米ドル離脱の欠点がアメリカ経済に増大

デドル化のデメリットはワシントンにとって増大しています。外国の財務省保有は、2008年の大不況時の50%から2025年初頭には30%に減少し、この変化は15年間にわたって継続しています。国の負債に対する利子は6月だけで1446億ドルに達し、年間コストは$921 億ドルに上昇しました—2024年の同期間と比べて6%の増加です。

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また読む: 無視できない脱ドル化の警告: 知っておくべき3つのシグナル### 国々がドルから離れる理由

71か国がドル離れを進める動きは、2022年にアメリカがロシアの準備金$300 億ドルを凍結した後に加速しました。ワールドゴールドカウンシルによると、中央銀行の76％が今後5年間で金の保有量を増やす計画を立てており、75％がドル建て資産へのエクスポージャーを減らすことを目指しています。中国の人民銀行は現在2,300.4メートルトンを保有しており、インドはポートフォリオを着実に再構築し、金への配分を増やしつつ、米国財務省証券へのエクスポージャーを減らしています。

ドル離れの欠点は、債券市場にも現れています。連邦政府は、利回りの上昇と国債への需要の低迷により、増加する借入コストに対処するのに苦労しています。世界的に必要とされるドルが減少するにつれて、それらはアメリカに戻り始め、ドルの過剰供給を生み出し、国内のインフレ圧力も高まります。世界の準備通貨が国際金融に対する影響力を失う中、ドル離れの動向は深刻なリスクをもたらし、状況は進化し続けています。