ビットコインの物語の崩壊：ETFの熱狂にもかかわらず、ビットコインの価格下落が「避けられない」理由

暗号資産市場の時価総額は11月17日に$3.15兆に急落し、AIバブルの崩壊への恐れによって強化された世界市場の暴落が影響した。この懸念はアルファベットのCEOであるサンダー・ピチャイによっても繰り返された。経済学者トレーシー・シュチャートは、BTCの最近のマクロナラティブの崩壊により、減少は避けられないと主張した。

ビットコインの修正と清算カスケード

暗号資産市場全体は11月17日の遅くに急激な下落を経験し、市場の時価総額は$3.15兆にまで落ち込みました。これは、世界の市場の暴落によって引き起こされました。この暴落は、アルファベットの親会社であるGoogleのCEOサンダー・ピチャイが現在のAIブームにはいくつかの「非合理性」があることを認めた後、人工知能(AI)のバブル崩壊への恐れが高まったことで強まった。

BBCとのインタビューで、ピチャイはAIバブルが崩壊した場合、「どの企業も免疫がない」と警告し、この警告がテクノロジー株の売りを引き起こしたようだと述べた。一部の観察者は、米国経済の成長に対する懸念も市場の下落の中心的な要因であると指摘している。

続きを読む: ビットコインが$90Kを下回るも、ブルは依然として動じず

広範な市場の混乱の中で、ビットコイン(BTC)は89,226ドルに急落し、2025年の始まりから得た利益を実質的に消し去りました。この急激な修正により、BTCの時価総額は1.8兆ドルに減少しました。迅速な下降はレバレッジポジションを壊滅させました：24時間で$560 百万のレバレッジBTCポジションが消失しました。全体として、暗号資産市場の売りは、185,000人以上のトレーダーに影響を与え、ロングおよびショートポジションで$1 億を超える資金が清算されました。

マクロナラティブの崩壊

BTCが今年$125,000を回復することについて、専門家や予測市場の賭け手がますます楽観的でなくなっている中、Ninjatraderのシニアエコノミストであるトレイシー・シュチャートは、その下落は避けられないと主張した。

11月18日にXで書いたShuchartは、BTCが126,000ドルで維持されていたマクロストーリーが「数週間で崩壊した」と主張し、トップ暗号資産はその価格を支える物語を持たない状態になったと述べた。

シュチャートは、持続的な売り圧力を引き起こしている2つの主要な構造要因を特定しました。まず、スポットBTC上場投資信託(ETF)は、機関投資家のお金を引き寄せることで最初は祝われましたが、同時にそれまで存在しなかった機関規模の売り流動性を生み出しました。シュチャートは、大規模なETF流出を指摘しており、彼女はこれを「基本的な仮説が消え去った資産からリバランスしているプロのポートフォリオマネージャーによるもの」と説明しています。

第二に、彼女は、$40,000から$80,000の間にBTCを購入した長期保有者が、利益を確定し再配置するために保有資産を手放していることに注意しました。

「彼らは30日間で815,000ビットコインを手放しました。これらのホルダーはビットコインが無価値だと思って売っているわけではありません。彼らは今後のボラティリティを見越しており、50％から150％の利益を得ています。賢い投資家は、同じ資本で安く買い直すことができるときに、下落に乗ることはありません。」とシュチャートは説明しました。

残りのレバレッジと市場クリアランス

経済学者は、価格が$100,000のサポートレベルを下回ったことが、デリバティブ市場を通じて大規模な連鎖的清算を引き起こし、下落を加速させたと主張した。オープンインタレストは$94 億から$68 億に急落したが、シュチャートは過剰なレバレッジがシステム内に残っていると考えている。

したがって、BTCは残りのレバレッジが完全にクリアされ、価格が長期保有者が分配を停止し、再び蓄積を開始するレベルに達するまで、引き続き下落する可能性が高いです。

「本当の問題は、なぜこれが起こったのかではありません。本当の問題は、実際に市場をクリアして、レバレッジをかけた投機家ではなく、本物の買い手を呼び込む価格レベルはどこなのかということです。それはまだ発見されている最中です。」と彼女は結論付けました。

よくある質問 💡

• 世界的な急落の引き金は何か？ AIバブルの崩壊への懸念と米国経済の懸念が、11月17日の売りに拍車をかけた。
• 暗号資産市場は世界中でどのように反応しましたか？ 時価総額は3.15兆ドルに減少し、ビットコインは$90K と$1B のポジションが清算されて急落しました。
• BTCの下落を引き起こした構造的要因は何ですか？ ETFの流出と長期保有者による利益確定が機関規模の売り圧力を加えました。
• グローバル投資家にとって次は何か？ BTCはレバレッジが解消され、真の買い手が再び蓄積するまで下落し続ける可能性があります。