戦略は、MSCIがビットコインの財務禁止を検討する中、88億ドルのパッシブ売却に直面している

Strategy Inc. (NASDAQ: STRT)は、ビットコインが2025年11月23日時点で$86,823で取引されている中、前週の$82,000を下回るディップに続き、指数関連の売却圧力が高まっています。 CoinMarketCapによると。

主要株式指数からの拒否のリスクが高まる中、JPモルガンはパッシブファンドからの強制的な償還が最大で88億ドルに達すると見ています。これにはMSCI指数に直接関連する約28億ドルが含まれており、残りはNASDAQ 100や他のプロバイダーが追随した場合に発生する可能性があります。

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戦略は649,870ビットコインを保有しており、平均価格$74,433で購入されたため、合計コストベースは483.7億ドルです。会社の財務は、11月までに年初来のビットコイン利回り27.8%を生み出し、月の中旬時点で約15.8%の未実現利益を得ています。

会社の時価総額対純資産価値(mNAV)倍率は約1.19倍に減少し、パンデミック時代以来の最低水準となりました。これは、過去1ヶ月間に1兆$1 ドルの総資本が消失した一般的な暗号市場の下落に続いています。

株式は2025年11月21日金曜日に170.50ドルで終了し、日曜日の取引では172.82ドルで最後に引用されました。過去1か月で約40％、過去最高値から68％下落しています。

デイ戦略が受動的な資金で数十億を失う可能性がある

リスクは、2025年12月31日に終了する予定のMSCIコンサルテーションが原因であると考えられています。MSCIコンサルテーションは、暗号通貨の保有が総資産の50%を超える企業を「デジタル資産財務会社」として再分類することを提案しています。

Strategyのビットコイン財務は現在、バランスシートの77%以上を占めており、提案された閾値を大きく上回っています。最終決定は2026年1月15日頃に予想されており、変更は2月に発効する予定です。

MSCI USA、Nasdaq 100、及び関連インデックスに連動するパッシブ型運用商品は、現在、戦略株の推定$9 億を保有しています。リバランス期間中の強制売却は機械的であり、主に価格に対して無関心であるため、下方圧力の潜在的なフィードバックループを生み出す可能性があります。

全てのビットコイン財務株にかかる880億ドルの疑問

S&Pグローバルは、集中リスクとボラティリティに基づいて、戦略の債務にジャンク格付けを与えています。最近の同社の優先株の売却も、将来の資本調達の実質的なコストを引き上げました。

セイラーは、財務戦略を「ボラティリティを売却し、ビットコインにリサイクルする」効率的な方法として擁護し、会社のソフトウェアビジネスとAI製品を、運営企業であることの証拠として指摘しました。

トレーダーはまた、10万ドルを超えるビットコインの回復が続くと、mNAVプレミアムが拡大し、除外リスクが低下する可能性が高いと指摘しています。現在の価格水準からさらに15％の下落があれば、財務ポジションはその74,433ドルの平均取得コストに近づくでしょう。

この記事は、MSCIが暗号資産に対するビットコイン財務禁止を検討する中、戦略が88億ドルのパッシブ売却に直面しているという内容で、暗号ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーンの最新情報を提供する信頼できる情報源として元々発表されました。