ArkhamがZcashの「プライバシーを丸裸」に、それでもウォール街の資金が安心した理由は？

ArkhamがZcash（ZEC）のプライバシー神話を覆す、53%の取引が特定されるも暴落は起きず、市場は「部分的な透明性」のコンプライアンス価値を再評価中。

（前提：ArkhamがMichael Saylorに反論：Strategyの87%のビットコインアドレスを特定） （背景補足：Arkhamがデリバティブ取引所をローンチ！初期ポイントで$ARKのエアドロップ可能、好材料で当日17%高騰）

米国連邦政府はオンチェーンデータを活用してグレー資産の摘発を強化、プリンスグループの陳志氏の127,000BTCが押収され、錢志敏氏は60,000BTCのマネーロンダリングで逮捕されたことを受け、資金がZcash（ZEC）に避難し、12月初旬には価格が750ドルまで急騰、シールド取引量は24時間で6倍に増加しました。しかし本日（12月9日）、Arkham Intelligenceが「Ultra」アルゴリズムを発表、Zcashの防衛線に直接切り込み、市場は即座に警戒態勢に入りました。

Arkhamの一手でプライバシーコイン神話崩壊 最新データによれば、UltraはZcash取引の53%を特定し、4,200億ドルの歴史的な資金フローをカバー、さらに48%の送受信アドレスを実体と紐づけ、約25億ドル（供給量の37%）の残高が「実名化」されています。Ultraはマルチモーダルグラフニューラルネットワークを使い、タイムスタンプ、金額分布、交換経路を照合、シールド出力を可視化ダッシュボードで露呈させます。Arkhamは声明で次のように強調しています：

UltraによってZcashの透明性は53%に向上、ゼロ知識はもはやゼロ痕跡を意味しません。

かつてブラックボックスと見なされていたシールドプールも、今やビットコインのように監査可能となり、絶対的匿名の神話は即座に崩壊しました。

なぜ資金は逃げなかったのか？ 理論上、プライバシーの全崩壊は核爆級のネガティブ材料であり、価格は連鎖的に急落するはずです。しかしZECは暴落せず、当日は400ドルのサポートラインまで調整したのみ、年初来では237%の上昇を維持しています。内部データによると、過去1週間のオンチェーン大口送金（10万ZEC超）のうち、62%が再度シールドプールに戻るのではなく、規制下の取引所へ流入しています。Cypherpunk Holdingsもこの機会に買い増し、株価も同時に倍増しています。パニックプレミアムとコンプライアンス期待が互いに相殺され、直感に反するほどの強靭さを形成しています。

プライバシーブラックボックスは「資産を隠す」ことができるものの、大手カストディ機関が敬遠する要因ともなり、Moneroの上場廃止はその良い先例です。Arkhamの匿名性解除により、Zcashは一部監査可能となり、全面的な排除リスクを下げました。

ネット上では、あるファンドマネージャーが「半透明のZECこそETF申請時に規制当局から好感を持たれる可能性がある」と語ったとも伝えられています。

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