🚨パウエル議長：「FEDはQTの停止点に近づいている」- 再緩和のシグナルを発信。

👉🏻要点をまとめる: 彼の発言の重要なポイント

📌 パウエル議長は、2022年以降にシステムから(を超える)を引き出した後、Fedはバランスシート縮小プログラムの終了点にあまり遠くないと述べました — これはGDPの35%から22%に縮小したことに相当します。
FRBは、2019年のレポショックを繰り返さないために、銀行の預金が「やや十分な水準を上回っている」間はQTを停止することを見込んでいます。

システムの流動性が徐々に薄くなっている兆候であり、フェデラル・リザーブは流動性安定の段階に移行する必要がある。
久しぶりに彼がこんなに明確なハト派の見解を示した: “私たちは今やそれほど遠くはありませんが、まだ道のりがあります。” - Fedは非常に停止点に近づいていますが、まだ数ヶ月監視する必要があります。

📌 フェデラル・リザーブは短期国債$2200B T-bills(へのシフトを検討しており、MBSを段階的に売却してデュレーションリスクを軽減することを目指しています。MBSを通じて直接的に住宅ローン金利に介入することはありません。

📌彼は、8月のコアPCEが+2.9%であるため、価格の圧力はまだ下がっていないと考えています。彼は、新しい関税が輸入コストを引き上げていると警告し、全体的なインフレは依然として2%の目標を上回っていると述べています。
フェデラル・リザーブは、住宅価格やモーゲージのみに基づいて政策を調整するのではなく、商品やサービスの価格全体の状況を監視しています。

📌 労働市場は採用と解雇が低調な中、冷却しているが、パウエルは雇用リスクが高まっていることを認めた — これは9月の利下げの合理的な根拠である。
フェデラル・リザーブは、現在BLSデータのみに依存しているわけではなく、民間データを追加して労働の実際のトレンドを評価しています。

📌 金融政策は「ソフト調整」の段階に入ろうとしています：リスクのない道はありませんが、連邦準備制度は政策を徐々に中立的な長期金利レベルに向ける必要があります。一方で、金融市場は明確に引き締まっています。
依然として会議ごとの立場であり、コミットメントはなく、ただハト派的なシグナルを発信している。