They say it won't collapse, so let's stay firmly neutral-slightly optimistic, betting on a stable zone around 47,000.
If it breaks below 30,000, I'll buy gold. If it breaks below 47,000, it means the Fed is still going after us.
Anyway, just wait for the data to speak. Saying more now is pointless.
To be honest, if this prediction is accurate within the 30,000-50,000 range, that's pretty good already. Who can predict black swans?
Scenario three is what I want—bring on some recession expectations so I can bottom-fish growth stocks.
Q4 recovery happened, right? Then let's just see if companies actually have the guts to hire people.
It's just covering all bases with the analysis—who can't write out all three scenarios anyway?
A-shares' sensitivity to foreign capital on this front really does need watching. If it exceeds expectations, time to run.
夜間に米国はADP雇用データを発表します。今回の予測値は4.7万人です。過去の傾向から、実際の数字は3.0万から5.0万の範囲内に収まり、中立的かつやや楽観的な方向に向かう可能性が高いと考えられます。前回の-3.2万はかなり極端なケースであり、今回の再発は可能性が低いです。
なぜこのように判断するのか？3つの理由がこの結論を支えています。
まず、雇用市場自体の回復兆候を見ます。6月から11月までの半年間、データは一貫してマイナス成長の範囲内を推移し、12月には雇用の反発が5万程度に達すると予想されています。これは、市場が米国雇用市場の回復を期待していることを示しています。あの-3.2万は短期的な異常変動に過ぎず、雇用市場の根底にある論理は崩壊していないため、反発には基盤があります。
次に、4.7万という予測値自体に強い拘束力があります。これは労働力の供給と需要、企業の採用意欲といったファンダメンタルズに基づいており、雇用市場が比較的安定している段階では、ADPの実際の数字は予測値から大きく乖離しにくいです。過去のデータがこれを裏付けています。
第三に、データの動きのリズムです。2025年全体のADPの動きは「高値からの下落-底打ち-安定」というパターンを示しています。11月にはすでに底打ちの兆候が明確に現れ、米国の第4四半期の経済の穏やかな回復という背景もあり、企業側で大規模なリストラが起きる可能性は低く、数字がプラスに転じて緩やかに上昇するのが自然です。
今後の3つのシナリオと市場への影響：
**シナリオ1**：発表値が4.7万を超えた場合、FRBの利上げ継続や長期的な高金利維持への期待が強まり、金や新興市場資産にとってはネガティブ材料となります。ドルは支えられ、外資に敏感なA株のセクターは圧力を受ける可能性があります。
**シナリオ2**：数字が3.0万から4.7万の範囲内に収まった場合、市場予想範囲内の結果となり、各種資産は引き続き調整やレンジ相場を続ける見込みです。非農業部門雇用者数のデータ次第でトレンドの方向性が確認されるでしょう。
**シナリオ3**：発表値が3.0万未満、特に再びマイナス成長となった場合、市場は景気後退リスクを懸念し始め、利下げ期待が高まります。金は支援を受け、ドルは圧力を受ける一方、A株の成長株セクターは一時的に感情の修復局面を迎える可能性があります。