2025年貴金属市場は狂騒の年となり、白銀は11月下旬に50ドルの区間を突破した後、放物線的に上昇し、12月24日に72ドル/オンスの歴史的な高値を記録し、年間の上昇率は143%となった。金は同日に4524.30ドル/オンスに達し、年率70%の上昇を示した。
これに対して、ビットコインは執筆時点で87498ドルで、年内に8%下落し、10月のピーク値126000ドルから30%の下落となった。
これは、ビットコインを「デジタルゴールド」として信奉する追随者にとって考えるべき課題を残している。貴金属の上昇を促すマクロ経済の潮流は、暗号市場には伝わっていないようだ。
貴金属上昇の主な原動力は、ドルの軟化、2026年の米連邦準備制度の利下げ予想、地政学的リスクの高まりにある。これらは、長期的にビットコイン支持者が期待していた好材料の環境だ。
しかし、市場はリスク回避のための資産配分において、金や白銀のような百年の信頼性を持つ有形のヘッジ手段をより好む傾向にある。