Yang2009

米国1月のADP雇用者数はわずか2.2万人の増加にとどまり、予想の4.8万人を大きく下回り、2024年3月以来の最低水準となった。項目別のデータによると、製造業は8000人減少し、専門・ビジネスサービス業界は5.7万人の削減となった一方、医療・ヘルスケアサービスが主要な成長ポイントとなった。労働市場の冷え込みが一段と強まり、市場は米連邦準備制度理事会（FRB）の早期利下げを織り込む動きが加速し、CMEのツールでは6月の利下げ確率が著しく上昇している。この影響で、国際金価格は短期的に反発し、ドル指数は圧迫された。 政府の一時閉鎖により公式の非農業部門雇用者数の発表が遅れる中、ADPレポートは現在最も重要な労働市場の指標となっている。

2026年2月3日、アメリカ合衆国大統領のトランプは連邦政府の予算法案に署名し、1月31日に始まった党派間の予算の膠着状態による部分的な政府閉鎖を終了させた。この閉鎖は、1月30日に上院で可決された予算法案が下院で迅速に承認されなかったことに起因し、国防省、財務省など9つの部門が「技術的な閉鎖」に陥り、約75万人の連邦職員が休暇を余儀なくされた。新法案は、多くの部門に対して今会計年度（9月30日まで）までの資金を提供する一方、国土安全保障省には移民執行に関する交渉を継続するための2週間の臨時予算のみを付与した。閉鎖期間中、労働統計局などの機関は経済データの発表を停止し、市場のFRBの決定に対する懸念を高めた。これにより、2025年11月の記録的な43日間の閉鎖に続き、アメリカの年内2回目の政府閉鎖となり、医療補助や移民政策などの議題における党派間の深刻な対立を浮き彫りにした。危機は一時的に解消されたものの、法案は年間予算をカバーしておらず、分析では2026年1月末に再び閉鎖のリスクに直面する可能性が指摘されている。

アメリカ合衆国大統領のドナルド・トランプは、暗号通貨に対する堅固な支持を何度も公に表明し、アメリカが世界の暗号通貨分野でリードし続ける必要性を強調しています。彼は2026年のダボスフォーラムで、新しい暗号立法が「金融自由の新しい道」を開くと宣言し、ビットコイン戦略備蓄の設立を推進しています。2025年の就任以来、トランプは《天才法案》に署名し、ステーブルコインの規制枠組みを構築し、行政命令を署名してビットコイン戦略備蓄の構築を推進し、業界支持者を政府の重要ポストに任命しています。彼の家族は、関連暗号プロジェクトのWLFIトークンやトランプコインなどを通じて商業活動を行い、1年で超過14億ドルの利益を上げ、関連資産は家族の総資産の20％を占めています。利益相反の疑惑に直面しながらも、トランプは「暗号通貨について最も声を上げている人の可能性がある」と述べ、暗号通貨の発展は国家の競争力に関わると考えており、そうでなければ中国などの競争相手に遅れをとることになるとしています。
彼はまた、暗号通貨の未来について、「我々はこの新しい金融の波に乗り遅れるわけにはいかない」と述べ、暗号通貨の技術革新と規制の整備を急ぐ必要性を強調しています。
### 主要なポイント
- 2026年のダボスフォーラムで新暗号

最近の暗号市場の変動が激化しており、ビットコインやイーサリアムなどの主要仮想通貨は高値から急落し、1日で5％を超える下落を記録しています。このラウンドの調整の主な原因は、短期的な利益確定の集中と、一部の国での規制強化への期待の高まりによるものです。技術的には、これは上昇局面後の正常な調整であり、長期的な上昇トレンドを変えるものではありません。投資家は市場の変動を冷静に捉え、プロジェクトの基本的な状況に注目し、追いかけ買いや売り逃げを避け、リスク管理を適切に行う必要があります。

技術的サポートレベル：価格が72,000〜74,000ドルの範囲（最近の資金集中エリアとマイナーコストライン）を維持すれば、テクニカルリバウンドが発生する可能性があります。もし70,000ドルを下回ると、さらなる下落リスクに警戒が必要です。
マクロ政策：米連邦準備制度の2月の金利決定（2月6日）でハト派的シグナルが出れば、リスク資産の回復を促す可能性があります。また、米国の《CLARITY Act》立法の進展が明らかになれば、規制の不確実性が緩和される可能性があります。
資金流動性：現物ETFが継続的に純流入（例：1日あたり5億ドル超）や、MicroStrategyのような巨額の増持があれば、リバウンドの触媒となる可能性があります。
時間的な見通し：テクニカル分析によると、価格が72,000〜74,000ドルの範囲で安定し、「Stop Hunt」（フェイクブレイク後の急騰）が見られれば、反発が始まる可能性があります。米連邦準備制度の政策実施後に売り圧力が強まらなければ、反発の確率は大きく高まります。短期的には、2月6日の非農業部門雇用者数と2月13日のISM製造業PMIが市場のセンチメントに与える影響に注目してください。
総合的に見て、ビットコインは2月下旬に一時的な反発を迎える可能性がありますが、マクロの流動性引き締めや市場心理の変動によるボラティリティリスクに注意が必要です。

米国2025年12月のPPI（生産者物価指数）データは予想を上回り、前月比0.5%（前回0.2%）、前年比で3%の上昇を記録した。コアPPIは前月比0.7%（前回0%）、前年比3.3%となり、市場予想を上回った。内訳を見ると、サービスコストが著しく上昇し、貿易利益率は2024年中以来の新高値を更新、機械設備の卸売利益率が主な牽引要因となっている。商品価格はエネルギー価格の下落により全体的には横ばいだが、家電や建設機械などのコア商品は依然として加速して上昇している。分析によると、企業はサプライチェーンを通じて関税コストの圧力を伝導させており、今後数ヶ月で消費者側のインフレを押し上げる可能性がある。米連邦準備制度理事会（FRB）は12月に利下げを停止し、経済の堅調さを強調しているものの、PPIデータはインフレの粘着性に対する市場の懸念を高め、今後の金利決定の方針に影響を与える可能性がある。

現在の市場予測とトランプ政権の動向に基づき、次期米連邦準備制度理事会（FRB）議長の最有力候補は、ブラックロックの債券投資責任者リック・リーデル（Rick Rieder）です。2026年1月24日までに、予測プラットフォームPolymarketでの当選確率は54%に急上昇し、前FRB理事のケビン・ウォッシュ（26%）や現理事のクリス・ウォラー（11%）を大きく上回っています。リーデルは、フェデラルファンド金利を3.5%-3.75%から3%に引き下げることや、バランスシート縮小の一時停止を支持するなどのハト派的政策を主張し、債券市場から積極的な反応を得ています。また、「局外者」として上院の承認手続きにおいて有利と見なされています。トランプ氏は1月28日のダボス会議前後に指名を発表する予定で、本人も最近の面接後にリーデルに「印象深い」と述べています。その他の候補者としては、ホワイトハウス経済顧問のケビン・ハセットなどがいますが、確率が6%に下がったため、選考から外れたと見られます。
*候補者のリストとその確率*
### 主要ポイント
- リック・リーデルは最有力候補
- 予測プラットフォームでの当選確率は54%
- 彼の政策はハト派的で、市場から好意的に受け止められている
- トランプ氏は1月28日に正式

2026年1月28日、米国連邦準備制度理事会は、フェデラルファンド金利の目標範囲を3.50%-3.75%のまま維持することを発表し、市場の予想通りとなった。これは2025年に連続3回の利下げの後の初の一時停止であり、主な理由はインフレの粘着性が高い（12月CPI前年比2.7%）ことと、雇用市場が予想以上に堅調（失業率4.4%）であることにある。12月の非農業部門の新規雇用はわずか5万にとどまったが、経済は依然として堅調に拡大し、GDP成長率は4.4%に上方修正された。投票では理事のミランとウォラーが25ベーシスポイントの利下げに反対した。声明から「雇用の下振れリスク」の表現が削除され、経済見通しに対してより楽観的な姿勢を示している。市場は2026年の利下げ余地は2回程度と予想しており、最初の利下げは6月に新しい議長が就任した後になる可能性がある。

金とビットコインの連動相場が持続できるかどうかは、両者の属性と市場環境を総合的に判断する必要があります。長期的には、両者とも「インフレヘッジ資産」と見なされており、マクロ流動性の緩和や地政学的リスクの高まり時には、トレンドとして同じ方向に上昇（例：2024年の米連邦準備制度の利下げ予想がBTCと金の歴史的高値突破を促進）する傾向があります。しかし、短期的には顕著な分化が見られます。金は中央銀行の準備資産や制度信用に依存し、ボラティリティは低め（年率約15%）であり、極端な流動性の引き締めや金融システムの動揺時には防御的な役割を果たします。一方、ビットコインは市場の感情やETF資金の流入・流出に左右され、ボラティリティは50%〜80%に達し、高Beta特性を示します。現在、金は「ドル離れ」の動きと中央銀行の買い増しにより史上最高水準を更新している一方、ビットコインはETF資金の流出やキャリートレードの巻き戻しによる調整期にあります。将来的にグローバルサプライチェーンの再構築が深化すれば、金は引き続きリスク回避の論理を維持し、ビットコインは規制の動きや技術的な売り圧力を突破する必要があります。両者の連動性は、マクロのストーリーの切り替えに伴い動的に変化していきます。投資家は、金の「放物線上の上昇」がビットコインの感情伝播に与える影響に注目できますが、流動性サイクルの変化による短期的な乖

2026年1月、美伊対立は激化し続けている。アメリカは「アブラハム・リンカーン」空母打撃群を中東水域に派遣し、F-15E戦闘機や弾道ミサイル防衛システムを展開してイランに対する軍事的抑止力を形成している。一方、イランは巨大な反米宣伝ポスターを掲示し、米軍の空母が爆破されるシーンを描き、攻撃を受けた場合は米軍基地やイスラエルを攻撃すると警告している。トランプは「ベネズエラよりも大規模な艦隊を集結させた」と述べる一方、外交も選択肢に残しているが、「武力行使も排除しない」と強調している。イラン最高指導者ハメネイは要塞に入り、軍は全面警戒態勢を発表し、「引き金を引く準備ができている」と述べている。国連安全保障理事会は緊急協議を行ったが決裂し、カタールやサウジアラビアなどの国々は自制を呼びかけているが、地域の緊張は航路の閉鎖や原油価格の変動を引き起こしている。双方の焦点はイラン核問題、地域における影響力、そしてアメリカのイラン内政干渉にあり、もし衝突が制御不能となれば、地域戦争や世界的なエネルギー危機を引き起こす可能性がある。

2025年米国株“七巨頭”の決算は分化を示す：Microsoft（Azureクラウド収入40%増）、Meta（広告収入21%増）、Apple（iPhone販売反発）は堅調に推移し、純利益はそれぞれ12%、36%、7%増加；Amazon（AWS成長率19%）とAlphabet（クラウド事業成長鈍化30%）は資本支出の急増（合計超3000億ドル）により市場から疑問視される；Teslaは純利益が前年同期比71%急落し、唯一収益と利益の両面で減少する企業となった。業界共通の課題が浮き彫りに：AIインフラ投資の急増（Microsoft、Metaは2026年に資本支出800億ドル、700億ドルと予測）だが、短期的なリターンは限定的であり、DeepSeekの低コスト技術の衝撃や地政学的貿易摩擦と相まって、テクノロジー株の評価論理は「成長ストーリー」から「収益検証」へと変化している。

近日、全球トップのデジタル資産管理機関であるグレースケール（Grayscale）が米国SECにBNB ETFの申請を提出し、市場の注目を集めている。BNBはバイナンスエコシステムの中心的なトークンとして、取引手数料割引やエコシステムの権益など多重の価値を担っている。承認されれば、BNBは主流の機関資産配分の視野に入り、流動性と規制適合性を高め、暗号資産の機関化の一里塚となる可能性がある。現在、BNBは暫定的にXXドルで取引されており、市場は規制当局のフィードバックを静かに待っている。

美伊局势のエスカレーションは、エネルギーとサプライチェーンを通じて世界市場に影響を与えています。地政学的緊張が原油価格のプレミアムを押し上げ、ホルムズ海峡が封鎖されれば、世界の原油輸送の20%が中断し、供給不足のリスクが高まります。イランは中国のメタノール輸入の主要供給国（6.42%）であり、紛争は化学品のサプライチェーンに影響を及ぼす可能性があります。同時に、リスク回避のムードが金と銀の価格を史上最高値に押し上げ、リスクは金属市場にも波及しています。米国はイランに対して25%の関税を追加し、軍事展開を行っており、市場の変動予想をさらに加速させています。

米国上院銀行委員会は、2026年1月15日に予定されていた《デジタル資産市場の明確化法案》（CLARITY法案）の審議を、暗号通貨取引所Coinbaseがサポート撤回したため延期せざるを得なかった。同法案はSECとCFTCのデジタル資産に対する規制権限を明確にすることを目的としているが、核心的な争点は安定したコインの利回り制限条項に集中している：取引所がユーザーに対して安定コインの利息報酬を提供することを禁止し、これによりCoinbaseの年間収益14億ドルの利息事業モデルに直接打撃を与える。伝統的な銀行はこのような操作が「高金利預金募集」に該当すると懸念している一方、暗号業界はこの制限がDeFiの競争力を弱め、米国の規制枠組みが海外市場に遅れをとる原因になると考えている。上院農業委員会のバージョンである《デジタル商品仲介法案》は、CFTCによる現物市場の規制に焦点を当てているが、両党間ではSECとCFTCの権限分担やトークン化された証券の閾値に関する条項で依然として意見の相違が存在している。法案の遅延により、米国は2026年に明確な暗号規制ルールを欠く主要市場の少数国の一つとなる可能性があり、ビットコインの価格はすでに95,000ドル付近に下落している。

2026年ダボス世界経済フォーラムは1月19日から23日までスイスで開催され、「対話の精神」をテーマに、地政学的協力、技術革新、持続可能な発展に焦点を当てました。中国副首相何立峰は、多国間主義を堅持し、包摂的な経済グローバル化を推進することを強調し、AI応用やグリーンエネルギーなどの分野で中国の先進的な成果を示しました。アメリカ大統領トランプの演説は議論を呼び、グリーンランドの主権やヨーロッパ政策に関する強硬な発言は参加者の懸念を深めました。フォーラムでは、AIの大規模適用に伴うエネルギーのボトルネックについて重点的に議論され、マイクロソフトCEOのナデラは電力供給が制約要因となる可能性を指摘し、イーロン・マスクは中国の太陽光発電技術が世界に安定した電力供給を提供していると述べました。ウクライナと米国は「繁栄協定」に署名し、EUは「EU株式会社」の新規則を提案して経済統合を強化しました。年次会議では「グローバルリスクレポート」が発表され、地政学的経済対立に対して対話による対応を呼びかけ、中国は「AI+」戦略と市場開放を通じて世界の成長に確実性をもたらしています。

2026年ダボス世界経済フォーラムは1月19日から23日までスイスで開催され、「対話の精神」をテーマに、130以上の国から3000人近い政商リーダーが参加し、過去最高の政府参加記録を更新しました。中国副総理の何立峰はフォーラムで自由貿易の堅持、多国間主義の維持など4つの主張を提起し、中国が世界の成長に安定性をもたらし続けることを強調しました。本フォーラムはAI技術の大規模応用に焦点を当て、マイクロソフトや英偉達などの企業幹部がAIが経済再構築に与える影響について議論し、AIが医療や製造などの分野に深く浸透している一方、技術バブルのリスクに警戒する必要性も指摘しました。地政学的対立は世界の最優先リスクとして挙げられ、米欧間では貿易摩擦を巡る激しい対立が展開され、フランス大統領のマクロンは「新たな独立したヨーロッパ」の構築を呼びかけました。フォーラム期間中には「グローバル灯台ネットワーク」レポートも発表され、中国の「灯台工場」が16社新たに追加され、スマート製造の変革成果を示しました。

2026年1月21日までに次期米連邦準備制度理事会（FRB）議長候補者は最終決定されていないが、主要な候補者は以下の4名に集中している：
ケビン・ハッセット（ホワイトハウス国家経済会議委員長）：トランプ大統領のコアスタッフであり、大幅な利下げを主張して経済を刺激しようとするが、市場はトランプとの関係が密接すぎることがFRBの独立性を脅かす可能性を懸念している。
クリス・ウォラー（FRB理事）：ハト派の代表で、漸進的な利下げを支持し、トランプのコアサークルから距離を置いていることから独立性が高い候補者と見なされている。
ケビン・ワシントン（元FRB理事）：保守派の経済学者であり、最近有力な競争者となっており、トランプは「金利ははるかに低くなるべきだ」と述べている。
リック・リード（ブラックロック幹部）：積極的な利下げを3%まで推進することを主張しているが、FRBでの経験が不足しており、当選の可能性は低い。
トランプ大統領は2026年初頭に指名候補者を発表する予定であり、上院の承認が必要となる。現在、ウォラーとワシントンが有力候補と見なされており、市場は最終的な人選が金融政策の方向性に与える影響に注目している。

Strategyの積極的な増持戦略は、ビットコインの長期的な価値への賭けであると同時に、資本市場における暗号資産の認識進化の縮図でもある。その成功は二つの核心にかかっている：ビットコイン価格がインフレヘッジのストーリーを突破できるかどうか、そして企業の資本構造が周期的な変動に耐えられるかどうか。もし両者が持続的に正の循環を維持すれば、より多くの伝統的な機関が資産配分のロジックを再構築する可能性がある。

米国2025年12月のコアCPIは前年比2.6%の上昇で、予想の2.7%を下回り、前月比の増加率も0.2%と予想を下回り、インフレの沈静化傾向が続いていることを示している。住宅コストは依然主要な推進要因で、前月比0.4%増加したが、食品価格の前月比上昇幅は0.7%に縮小（牛肉の不足と卵価格の暴落が一部圧力を相殺）、エネルギー価格は前月比0.3%微増となった。コア商品価格は前月比で横ばいであり、中古車や衣料品など関税に敏感な品目の価格変動は緩やかになり、関税の伝達効果が予想より弱いことを反映している。データ発表後、市場は米連邦準備制度の4月の利下げ確率を42%に上昇させたが、短期的な政策は引き続き様子見の状況であり、住宅インフレの粘着性や雇用市場の堅調さが依然として存在している。機関は一般的に、2026年のインフレは「前高後低」のパターンを示す可能性が高く、利下げの時期は第2四半期に遅れる可能性があると見ている。

アメリカ2025年12月のコアCPIは前年比2.6%上昇、前月比0.2%上昇で、市場予想を下回り、インフレの鈍化傾向が継続していることを示しています。住宅コスト（前月比+0.4%）は依然として主要な押し上げ要因ですが、食品価格の前月比+0.7%やエネルギー価格の反発（前月比+0.3%）は物価の粘着性を示しています。データ発表後、市場は米連邦準備制度理事会（FRB）の4月の利下げ確率を42%に上昇させましたが、1月の政策会議で金利を据え置く確率は95%に達しています。FRB当局者は、インフレの持続的な低下を確認するにはさらなる証拠が必要だと強調しており、住宅などの粘着性の高い項目が利下げのペースを遅らせる可能性があります。短期的な利下げ期待が高まる一方で、政治的介入リスク（例：パウエル議長の刑事調査）や関税の伝導効果により、今後のインフレの変動が激しくなる可能性があります。