AB'nin Dijital Euro Planı'nın ABD'ye Güç Verebileceği Nasıl Olabilir

• Deutsche Bank ve BNP Paribas da dahil olmak üzere on dört büyük Avrupa bankası, ECB'nin dijital euro'suna karşı çıkıyor ve bunun özel ödeme ağlarına zarar verebileceği konusunda uyarıyor.
• Yasama organları, Wero gibi mevcut sistemlerle örtüşmeyi önlemek için dijital euronun daha sınırlı, yalnızca çevrimdışı bir versiyonunu talep ediyor.
• MiCA kapsamındaki AB kripto kuralları, ABD stabilcoin édisyonlarını destekleyebilir, doların hakimiyetini güçlendirebilir ve Avrupa'nın finansal kırılganlığını ortaya çıkarabilir.

Avrupa'nın önde gelen on dört bankası, Avrupa Merkez Bankası'nın dijital euro planına karşı çıkıyor. Projenin, bu hafta Brüksel'deki önemli parlamento tartışmaları öncesinde özel ödeme sistemlerini zayıflatabileceğini savunuyorlar.

Kanun yapıcılar şimdi girişimin küçültülmesini talep ediyor, bunun açık faydalar içermediğini ve piyasa odaklı yenilikleri tekrarlama riski taşıdığını savunuyor. Bu arada, AB'nin kripto düzenleme çerçevesi, istemeden de olsa ABD ihraççılarına avantaj sağlayabilir.

Banka İsyanı Dijital Euro Planını Zorluyor {#h-banka-isyani-dijital-euro-planini-zorluyor}

Avrupa Merkez Bankası'nın 2029'a kadar dijital euro başlatma hedefi, kıta genelinde artan bir dirençle karşılaşıyor.

On dört büyük kredi veren —Deutsche Bank, BNP Paribas ve ING dahil— öneriye karşı birleşik bir cephe oluşturdu. Dijital euro'nun, mevcut özel çabaları Avrupa'da birleşik bir ödeme ağı kurma çabasıyla çakışacağına inanıyorlar.

Alternatifi olan Wero, zaten Belçika, Fransa ve Almanya'da faaliyet göstermektedir ve euro bölgesi genelinde genişlemeyi hedeflemektedir. Visa, Mastercard ve PayPal gibi Avrupa dışı sağlayıcılara olan bağımlılığı azaltmak için tasarlanmıştır.

Wero'nun arkasındaki bankalar, ECB'nin önerdiği perakende dijital para biriminin bu ilerlemeyi desteklemek yerine bozma riski taşıdığını savunuyor.

Banka sektöründeki artan direnç artık politika yapıcılara ulaştı ve projeye mevcut şekliyle devam edilip edilmeyeceğini sorguluyorlar.

Kanun Yapıcılar Azaltılmış Bir Versiyon İçin Baskı Yapıyor {#h-kanun-yapıcılar-azaltılmış-bir-versiyon-için-baskı-yapıyor}

ECB, 2027 için bir pilot proje planlarıyla ilerlemeye devam ediyor, ancak tam uygulamanın hâlâ siyasi onay alması gerekiyor. Mevcut yasalar altında, merkez bankası Avrupa Parlamentosu ve ulusal hükümetlerden izin almadan dijital para çıkaramaz.

Kanun yapıcılar, dijital avronun çevrimiçi versiyonunun, özel ödeme sistemleriyle rekabet edebileceğinden, bunları tamamlamak yerine, giderek daha fazla endişe duymaktadır.

Bugün, Avrupa Parlamentosu dijital euroyu tartışmak için bir araya geliyor. Ancak bu, giderek daha fazla sesli muhalefet ortasında gerçekleşiyor.

On dört Avrupa bankası, Deutsche Bank, BNP Paribas, ING ve diğerleri dahil, dijital euro'nun özel sektör ödeme sistemlerini zayıflatacağı konusunda uyarıda bulunuyor --… — Noelle Acheson (@NoelleInMadrid) 5 Kasım 2025

Bu nedenle, Avrupa genelinde zaten faaliyet gösteren yerleşik ticari ağlarla örtüşmeyi önleyecek ve internet erişimi olmadan ödemelere olanak tanıyacak dijital bir nakit biçimi olarak hareket edecek küçültülmüş, yalnızca çevrimdışı bir model için destek oluşturuluyor.

Dijital euro evde dirençle karşılaşırken, Avrupa'nın daha geniş düzenleyici gündemi de yurtdışındaki rakiplerini güçlendiriyor olabilir.

Kripto Kuralları ABD'ye Avantaj Sağlıyor {#h-kripto-kurallari-abdye-avantaj-sagliyor}

AB'nin Kripto Varlıklar Pazarları (MiCA) çerçevesi, denetimi güçlendirmek ve tüketicileri korumak amacıyla tanıtılmıştır, ancak Avrupa ihraççıları için istenmeyen sonuçlar doğurmaktadır.

MiCA, AB değerinde, piyasa dalgalanmaları sırasında bile, EU sahiplerine ücretsiz geri ödeme hakkı tanır. Buna karşılık, ABD kuralları stablecoin ihraççılarının geri ödeme ücretleri belirlemesine ve yerel sahipleri önceliklendirebilecek rezerv politikaları oluşturmasına izin verir.

AB'nin stablecoin kendi kuralları, ABD finansal hakimiyeti için bir arka kapı yarattı.

“çoklu ihraççı açığı”:

– AB varlıkları, stablecoinleri nominal değerle, herhangi bir ücret olmadan geri almalıdır.

– ABD kuruluşları geri alım ücretleri talep edebilir

– Bir krizde herkes AB üzerinden geri alım yapar.

– ABD rezervleri alıyor… pic.twitter.com/t3B2XDuPzU — James | Ethereum Foundation ⟠ | Snapcrackle.eth (@james_gaps) 5 Kasım 2025

Bu panorama, Avrupa şirketlerini dezavantajda bırakan yapısal bir dengesizlik oluşturuyor.

Mali stres dönemlerinde, AB ihraççıları küresel yatırımcılardan artan geri dönüş baskısıyla karşılaşabilirken, Amerikalı firmalar korunmaktadır. Avrupa Sistemik Risk Kurulu da dahil olmak üzere AB otoriteleri, bu tür çoklu ihraççı yapıların geri dönüşleri AB'ye yönlendirebileceği ve sistemik riskleri artırabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Analistler, zamanlamanın daha kötü olamayacağını söylüyor.

Dolar destekli stablecoin'ler hızla büyüyor, küresel dijital likiditenin temel bir kaynağı haline geliyor. Büyüdükçe, doların hakimiyetini çevrimiçi finansın yeni alanlarına genişletiyor ve ABD'ye stratejik bir avantaj sağlıyor.

Avrupa'nın finansal özerkliği artırmayı amaçlayan çerçevesi, bunun yerine yabancı para sistemlerine olan bağımlılığı derinleştirebilir. Dijital euro etrafındaki belirsizlikle birlikte, bu durum Avrupa'nın finansal stratejisindeki daha geniş bir zayıflığı ortaya koyuyor.

Her iki girişim de düzenlemenin hedeflerini aşabileceğini, yeniliği yavaşlatırken dış altyapıya bağımlılığı artırabileceğini göstermektedir.