Что такое MVRV Биткойна? Как это работает?

MVRV помогает оценить, является ли Биткойн переоцененным или недооцененным, сравнивая рыночную капитализацию с реализованной капитализацией, отражая среднюю стоимость держателей.

MVRV-Z стандартизирует эти данные для определения экстремальных зон оценки. Отрицательные значения часто сигнализируют о возможностях для долгосрочной покупки, в то время как значения выше 7 могут указывать на пик.

Эти метрики лучше всего подходят для долгосрочных стратегий, а не для краткосрочной торговли. Сочетание MVRV с другими индикаторами улучшает процесс принятия решений и управление рисками.

Узнайте, что такое MVRV и MVRV-Z, как они рассчитываются и как эти ончейн-метрики помогают оценить стоимость Биткойна, выявить рыночные минимумы и управлять долгосрочным риском.

ЧТО ТАКОЕ MVRV?

MVRV (Рыночная стоимость к реализованной стоимости) — это долгосрочный оценочный показатель, введенный в 2018 году аналитиками блокчейна Муратом Махмудовым и Дэвидом Пюэллом. Он помогает оценить, переоценен ли Биткойн или недооценен на основе соотношения между его рыночной капитализацией и реализованной капитализацией.

Проще говоря, когда MVRV высока, это означает, что рыночная цена биткоина намного выше той, которую держатели первоначально заплатили, что часто сигнализирует о перегреве рыночных условий. Когда MVRV падает до более низких уровней, это говорит о медвежьих настроениях и страхе на рынке, который исторически совпадал с потенциальными зонами накопления.

Это соответствует знаменитому принципу инвестирования: "Будьте жадными, когда другие боятся, и бойтесь, когда другие жадны." MVRV не является хрустальным шаром, но он служит ценным инструментом для выявления крайностей в рыночных настроениях и определения стратегических точек входа или выхода в долгосрочной перспективе.

Подробнее: Что такое Скользящее Среднее (MA)? Как это работает

КАК РАССЧИТЫВАЕТСЯ MVRV?

MVRV означает соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости. Это ключевая ончейн-метрика, используемая для оценки, является ли Биткойн переоцененным или недооцененным на основе стоимости для инвесторов и текущего рыночного поведения.

Формула проста: MVRV = MV / RV

📌 Что такое MV ( Рыночная стоимость )?

Рыночная стоимость (MV) относится к общей рыночной капитализации Биткойна и рассчитывается как:

Рыночная стоимость = Текущая цена BTC × Общее предложение в обращении

Это привычная цифра, которую мы видим в котировках на биржах и агрегаторах, таких как CoinGecko или CoinMarketCap — она просто отражает текущую рыночную стоимость всех циркулирующих Биткойн.

📌 Что такое RV ( Реализованная стоимость )?

Реализованная стоимость (RV) — это то место, где вещи становятся более интересными. Она рассчитывает стоимость всех BTC на основе цены, по которой каждый токен последний раз перемещался в сети. Вот в чем идея:

Реализованная стоимость = Цена каждого BTC на последнем ончейн-движении × Обращающаяся эмиссия

Вместо использования текущей рыночной цены, RV учитывает последнюю цену, по которой каждый токен менял владельца (в цепочке), затем агрегирует и усредняет эти значения по всем циркулирующим BTC. Результат является приблизительной оценкой среднего "входного costs" для рынка.

Проще говоря, RV отражает агрегированную стоимость держателей Биткойн — это похоже на оценку того, сколько большинство людей заплатило за свои токены.

🔍 Что нам говорит коэффициент MVRV?

Коэффициент MVRV предоставляет информацию о нереализованных прибылях или убытках по всему сетевому пространству и помогает трейдерам определить потенциальные точки поворота на рынке:

MVRV > 1: Рыночная стоимость больше средней реализованной стоимости, что означает, что большинство инвесторов в прибыли. Это может привести к увеличению давления на продажу.

MVRV < 1: Рынок торгуется ниже своей реализованной стоимости, что указывает на то, что большинство инвесторов находятся в убытке — исторически это общая черта вблизи рыночных минимумов.

В кратце, MVRV служит индикатором рыночного настроения, фиксируя моменты, когда жадность или страх могут достигать пика.

Опираясь на основу MVRV, аналитики позже представили MVRV-Z Score. Он измеряет, насколько сильно MVRV отклоняется от своего исторического среднего, скорректированного по стандартному отклонению. Это помогает определить, когда Биткойн находится в крайне переоцененной или недооцененной зоне — популярный инструмент для выявления основных рыночных максимумов и минимумов.

Читать дальше: Что такое полосы Боллинджера и как их использовать

ЧТО ТАКОЕ MVRV-Z?

MVRV-Z Score — это усовершенствованный ончейн индикатор, используемый для выявления экстремальных максимумов или минимумов в оценке Биткойна. Он рассчитывается следующим образом:

MVRV-Z = ( Рыночная стоимость – Реализованная стоимость ) ÷ Стандартное отклонение Рыночной стоимости

Цель MVRV-Z Score заключается в стандартизации разрыва между текущей рыночной стоимостью Биткойна и его реализованной стоимостью относительно исторической волатильности. Делая это, он помогает определить, когда Биткойн сильно переоценен или недооценен — особенно в долгосрочных рыночных циклах.

На понятном английском языке, MVRV-Z менее чувствителен к краткосрочным колебаниям цен и более эффективен в определении макроуровней максимумов и минимумов.

📌 Исторические данные по индексу MVRV-Z

Смотря на прошлые рыночные циклы Биткойна, определенные шаблоны, как правило, повторяются:

MVRV-Z > 7: Рынок сильно перегрет. Исторически это сигнализирует о спекулятивном пике и сильном сигнале на продажу.

MVRV-Z < 0: Биткойн недооценен относительно своей реализованной стоимости. Часто совпадает с глубоким страхом и возможностями для долгосрочной покупки.

📌 Как использовать MVRV-Z Score

Вам не нужно полностью понимать математику, чтобы эффективно использовать MVRV-Z. Многие долгосрочные инвесторы и аналитики используют его с простыми правилами, такими как:

Начните накапливать Биткойн, когда MVRV-Z < 1

Входите более агрессивно, когда значение становится отрицательным

Выходите частично или полностью, когда MVRV-Z > 7

Чем строже ваш входной порог, тем лучше ваша маржа безопасности — но имейте в виду, что это также увеличивает вероятность пропустить ралли.

🔍 Ограничения MVRV-Z

В настоящее время MVRV-Z предназначен только для Биткойна. Он не применяется к альткойнам или другим криптоактивам.

Как и все индикаторы, он работает лучше всего в сочетании с другими инструментами — особенно для более коротких временных интервалов.

Еще почитать: Что такое AMM и как он работает?

ПРЕИМУЩЕСТВА И ОГРАНИЧЕНИЯ MVRV

✅ Преимущества

🔹 Низкая частота торговли

MVRV-Z Score идеально подходит для долгосрочных инвесторов. Исторически, каждый раз, когда балл опускается в отрицательную область, это, как правило, сигнализирует о крупных рыночных низах — обычно во время глубоких медвежьих рынков. Это позволяет инвесторам покупать и держать спотовые позиции без необходимости постоянно следить за рынком.

🔹 Контрпродуктивный по дизайну

Когда MVRV-Z отрицательный, рыночное настроение обычно наихудшее — страх, паника и отчаяние доминируют. Использование этого объективного сигнала помогает инвесторам противостоять эмоциональным предвзятостям и покупать, когда другие слишком боятся действовать.

🔹 Простой и доступный

В отличие от многих моделей на блокчейне, MVRV-Z легко понимать и использовать. Вам не нужно углубляться в сложные математические модели или продвинутую аналитику — достаточно базового графика и исторического контекста.

🚨 Ограничения

🔸 Требует усреднения стоимости (DCA)

Цены на криптовалюту, как правило, имеют сильный импульс. Даже после того, как MVRV-Z становится отрицательным, дальнейшее падение является обычным явлением. Это делает единовременные инвестиции рискованными. Вместо этого лучше подходит стратегия DCA, которая помогает поддерживать дисциплину и снижать психологический стресс во время падений.

🔸 Невозможно предсказать продолжительность медвежьих рынков

Исторически, негативные периоды MVRV-Z длились от нескольких дней до более чем года. Хотя этот индекс сигнализирует о недооцененности, он не указывает, когда рынок восстановится. Тем не менее, распределение ваших входов на 6–12 месяцев исторически приводило к благоприятным средним ценам входа.

🔸 Слабее в предсказании пиков бычьего рынка

Хотя MVRV-Z надежен для определения дна, он менее точен в определении вершин циклов. Он может сигнализировать о переоценке, но сильный ценовой импульс в период эйфории может поднимать цены на протяжении недель или месяцев, прежде чем они достигнут пика.

Читайте больше: Что такое Фундаментальный Анализ? Ключ к Инвестициям в Ценность

РЕЗЮМЕ MVRV

Концепция MVRV была впервые представлена в 2018 году. Хотя она успешно выявила несколько основных рыночных минимумов Биткойна, она все еще относительно нова по традиционным финансовым стандартам и еще не была протестирована на протяжении нескольких полных макроэкономических циклов.

MVRV в первую очередь полезен для понимания нереализованной прибыли или убытка держателей Биткойна на основе исторической стоимости на цепочке. Хотя он мощный, он наиболее эффективен как инструмент долгосрочной оценки и менее полезен для краткосрочной торговли или точного определения входов и выходов.

Важно подчеркнуть, что ни один индикатор — включая MVRV — не должен использоваться в изоляции при принятии инвестиционных решений. Лучше всего использовать его вместе с другими инструментами, такими как технический анализ, макро-тренды, индикаторы настроений и метрики потока по цепочке, чтобы составить более полное представление о рыночных условиях.

В конечном итоге, независимо от того, хотите ли вы купить на спаде или выйти близко к вершине, управление рисками и эмоциональная дисциплина имеют гораздо большее значение, чем полагаться на какой-либо один показатель данных.

ꚰ CoinRank x Bitget – Зарегистрируйтесь & Торгуйте!

Ищете последние новости и интересные идеи от CoinRank? Загляните в наш Twitter и оставайтесь в курсе всех наших свежих историй!

〈Что такое MVRV Биткойна? Как это работает?〉Эта статья была впервые опубликована в 《CoinRank》.