Гонконг ускоряет развитие RWA и стейблкоинов! Объем торгов ETF на Эфире доминирует, высокие затраты на соответствие могут помешать мелким и средним эмитентам｜Отчет о цифровом финансовом рынке Гонконга за август

Гонконг активно строит цифровой финансовый центр через токенизацию реальных активов (RWA), новые правила для виртуальных активов ETF и стейблкоинов, но высокие затраты на выпуск и соответствие становятся основными препятствиями для малых и средних учреждений. По состоянию на 26 августа объем однодневных торгов шести виртуальных активов ETF составил 56,4 миллиона гонконгских долларов, при этом продукты на основе Эфира составили почти две трети. В данной статье анализируется текущее состояние и вызовы токенизации RWA в Гонконге, предпочтения фондов ETF, динамика выхода публичных компаний на рынок майнинга Биткойна, а также новые возможности, возникающие из-за системы лицензирования стейблкоинов.

【Токенизация RWA: широкие перспективы, но высокая планка, ликвидные активы легче реализовать】

Токенизация активов из реального мира (RWA) рассматривается как важное направление для открытия глобальной ликвидности и расширения доступа для инвесторов, однако в настоящее время затраты на выпуск остаются высокими. Согласно данным PANews, затраты на выпуск одного токена могут превышать 6 миллионов юаней (около 820 тысяч долларов США), при этом наибольшую долю составляют комиссии брокеров, а интеграция блокчейн-технологий и соответствие нормативным требованиям дополнительно увеличивают расходы.

(Детали затрат на токенизацию RWA в Гонконге)

Помимо единовременных затрат на выпуск, компаниям необходимо получить несколько лицензий: стоимость основной финансовой лицензии превышает 1,5 миллиона юаней, лицензия на поставку виртуальных активов (VASP) может достигать нескольких десятков миллионов юаней. Хотя сторонники считают, что токенизация более эффективна по сравнению с традиционной секьюритизацией, в настоящее время она по-прежнему сильно зависит от оракулов, существует явный дефицит профессиональных кадров, а услуги посреднических организаций стоят дорого.

С точки зрения типов активов, более ликвидные активы, такие как фонды денежного рынка и государственные облигации США, легче продвигают токенизацию, в то время как неликвидные инфраструктурные проекты все еще трудно масштабировать.

【Рынок ETF: Продукты на основе Ethereum доминируют, явное предпочтение институциональных и розничных инвесторов】

26 августа общий объем торгов виртуальных активов ETF в Гонконге достиг 56,4 миллиона гонконгских долларов (примерно 7,2 миллиона долларов США). ETF на Эфир от компании China Asset Management лидирует с объемом торгов почти 26 миллионов гонконгских долларов, в то время как продукты на Биткойн и другие эмитенты (China Asset Management, Bosera) торгуются относительно слабо.

В целом, ETFs, связанные с Эфиром, составляют почти две трети от общего объема торгов, что соответствует глобальным рынкам — Эфир не только выступает как спекулятивный актив, но и поддерживает приложения DeFi и экосистему доходности, что делает его более привлекательным для институциональных инвестиций.

【Корпоративные новости: Rui Data Technology трансформируется в облачный майнинг Биткойна, объединяясь с Bitmain для легкой операционной деятельности】

Котируемая на фондовом рынке компания также активно развивает криптоактивы. Гонконгская компания Ruihe Data Technology Holdings объявила о планах расширить свою деятельность в области Биткойна через облачный майнинг и подписала соглашение о аутсорсинге с гигантом по производству майнингового оборудования Bitmaster.

Совет директоров компании заявил: «Майнинг биткойнов как независимый бизнес-сегмент предоставляет группе значительные возможности в области цифровых активов и новых технологий». Использование модели аутсорсинга позволяет избежать значительных капитальных затрат, при этом сохраняя операционную гибкость, доходы от майнинга будут распределены по соглашению между компанией Rui Data Technology.

【Новые правила стейблкоинов вступили в силу: запущена система лицензирования, нацеленная на снижение затрат на международные платежи】

1 августа в Гонконге официально вступили в силу "Регулирование стейблкоинов", которое четко определяет требования к заявкам на лицензии для эмитентов. Местные комментарии призывают правительство связать стратегию стейблкоинов с национальным "пятилетним планом" и установить Гонконг в качестве центра эмиссии стейблкоинов, а также предлагают на следующем этапе выпустить "Белую книгу по финансовому развитию", чтобы明确ить путь.

Лидеры отрасли высоко оценивают его потенциал. Генеральный директор JD.com Лю Цяньдун недавно заявил: "С помощью лицензии на стейблкоины мы сможем осуществлять валютный обмен между глобальными предприятиями, снизив затраты на международные платежи на 90%, а эффективность повысится до завершения в течение 10 секунд."

【Заключение】

От токенизации RWA и виртуальных активов ETF до системы лицензирования стейблкоинов, Гонконг демонстрирует сильные амбиции стать ведущим рынком цифровых финансов в мире. Однако высокие затраты на выпуск и соответствие могут исключить малые и средние эмитенты, создавая ситуацию "монополии гигантов". В будущем Гонконгу необходимо искать баланс между инновациями в политике и рыночной инклюзивностью, чтобы действительно способствовать многообразному и здоровому развитию экосистемы цифровых активов. Инвесторы могут сосредоточиться на дальнейшей реализации политики, изменениях в структуре притока средств ETF и динамике кросс-индустриальной экспансии компаний, чтобы поймать ценностные возможности в волне цифровых финансов Гонконга.