Китайские государственные СМИ опубликовали статью, призывающую к глобальной координации регулирования стейблкоинов для предотвращения потенциальных системных рисков.

Статья, опубликованная официальным китайским СМИ «Синьшань шибао», призывает к усилению координации регулирования стейблкоинов на глобальном уровне, предупреждая, что текущая фрагментированная система регулирования не может уследить за растущими темпами их глобального использования. Автор статьи, заместитель декана Школы программного обеспечения Университета Фудань Хань Вэйли, подчеркивает, что быстрое расширение стейблкоинов приносит настоятельные вызовы в области прозрачности, трансграничного соблюдения и защиты пользователей.

Фон: Глобальное развитие и фрагментация регулирования

Статья указывает, что стейблкоин, являясь быстро развивающимся финансовым инструментом, функционирует на глобальном уровне, но большинство регуляторных систем по-прежнему являются внутренними и изолированными. Это приводит к "слепым зонам" в регулировании. Автор делит стейблкоины на три категории: обеспеченные фиатом, обеспеченные активами на блокчейне и алгоритмические. Он подчеркивает, что каждая модель сопряжена с уникальными рисками, особенно в условиях отсутствия единой лицензии или правил раскрытия резервов.

Статья утверждает, что доверие к стейблкоинам исходит из нескольких аспектов: механизма привязки, проверяемости резервных активов и исполнимого регулирования. Хотя технологии блокчейна могут обеспечить прозрачные транзакции и проверяемые смарт-контракты, этого недостаточно для обеспечения подотчетности. В статье приводится мнение автора: "Технология обеспечивает видимость, но правовые и институциональные гарантии определяют ее надежность."

Основные рекомендации: создание глобальной сети регулирования

Чтобы справиться с вызовами стейблкоинов, в статье предложены несколько конкретных рекомендаций по регулированию:

Рамки проверки и аудита резервов в реальном времени: рекомендуется создать рамки, контролируемые третьими сторонами, чтобы обеспечить согласованность стандартов в различных юрисдикциях.

Регулирование встроенного кода: статья предлагает непосредственно встроить регуляторные ограничения в код смарт-контрактов, чтобы обеспечить автоматизированное Соответствие.

Совместная инфраструктура: статья утверждает, что в будущем координация может потребовать создания трансграничной структуры, аналогичной банковской или торговой Соответствию, для достижения обмена информацией и общих стандартов.

Вызовы и перспективы: учет как внутренних, так и международных рисков

Во время обсуждения международной координации статья также упомянула внутренние вызовы, с которыми сталкивается страна.

Внутренние риски: статья выражает обеспокоенность по поводу мошенничеств, нацеленных на неопытных новых пользователей криптовалюты, и призывает соответствующие органы включить знания о цифровых финансах в национальную программу финансовой грамотности.

Международные риски: статья указывает на то, что на фоне того, что мировое количество стейблкоинов может вырасти с сотен миллиардов до триллионов долларов, регуляторы столкнутся с постоянными слепыми зонами, если не будет согласованных правил и общей инфраструктуры. В настоящее время несколько стран уже начали пилотные проекты по регулированию, но отсутствует единый механизм отслеживания потоков стейблкоинов через границы.

Статья подчеркивает, что только через совместное регулирование и координацию на системном уровне стейблкоины могут развиваться при поддержке инноваций и обеспечении безопасности.

Особенно стоит упомянуть, что, согласно эксклюзивному отчету Caixin от 11 сентября, филиалы интернет-гигантов, центральных государственных предприятий и государственных финансовых учреждений, работающие в Гонконге, занимающиеся стейблкоинами и криптовалютами, могут столкнуться с ограничениями. Основные интернет-компании в стране могут постепенно выйти из бизнеса, связанного с криптовалютами, а несколько центральных предприятий и китайских банков, имеющих филиалы в Гонконге, также могут отсутствовать на текущих заявках на лицензии стейблкоинов в Гонконге. Законодательство Гонконга о стейблкоинах вступит в силу 1 августа 2025 года, а первые лицензии для эмитентов стейблкоинов в Гонконге будут открыты для подачи заявок с 1 августа по 30 сентября.

Заключение

Публикация этой статьи знаменует собой более активную и открытую позицию китайских официальных СМИ по вопросу стейблкоинов. Она больше не ограничивается внутренними запретами, а поднимает обсуждение на уровень глобальной координации и предлагает конкретные технические и институциональные рекомендации. Это свидетельствует о том, что Китай стремится играть более конструктивную роль в глобальном цифровом финансовом управлении, его позиция изменилась с простого избегания рисков на исследование инноваций в контролируемой среде. Эта смена отношения, безусловно, имеет важное значение для будущего развития глобальной регуляции стейблкоинов.