CRP-1 на подходе: Полный разбор новых правил регулирования криптоактивов в Гонконге, мир криптовалют будет переписан.

Исходный заголовок: В Гонконге появились новые правила шифрования, подробности о CRP-1 и его влиянии на рынок

Автор оригинала: команда юристов Сяо Цзас

Исходный текст:

Компиляция: Дейзи, Mars Finance

Внимательно посмотрите, какие новые требования предъявляет CRP-1, сравните с регуляторной политикой других стран и регионов, а затем обсудим, как эти изменения повлияют на нас, игроков криптовалютного круга.

Под воздействием волны технологических инноваций глобальный рынок криптоактивов стремительно расширяется, в то же время выявляются ряд рисков, таких как резкие колебания цен и отмывание денег, что делает необходимость эффективного регулирования особенно актуальной. В сентябре 2025 года Управление финансовых услуг Гонконга (HKMA) направило местным банковским кругам новый проект модульной инструкции по банковскому регулированию (SPM) CRP-1 «Классификация криптоактивов», целью которого является согласование с международными стандартами регулирования, путем создания системы регулирования, учитывающей как инновационное развитие, так и предотвращение рисков, чтобы предоставить четкие рекомендации для банковского сектора, участвующего в деятельности, связанной с криптоактивами.

Далее команда Сяцзе подробно рассмотрит, какие новые требования предъявляются к CRP-1, сравнит их с регуляторными политиками других стран и регионов, а затем обсудит, какое влияние эти изменения окажут на игроков в нашем криптовалютном мире.

01 Гонконг CRP-1 Новые правила основные положения интерпретация

(一) Базовое определение: регулирование и применимые объекты

CRP-1 Новые правила четко определили границы регулирования шифрования активов, что создает основу для последующего выполнения. Конкретно, новые правила определяют шифрование активы как: в основном полагающиеся на технологии шифрования и распределенного реестра (DLT) или аналогичные технологии; которые могут использоваться для платежных или инвестиционных целей, или для получения товаров или услуг. Однако явно указывается, что цифровая валюта, выпущенная центральным банком, не попадает в этот диапазон, что позволяет точно определить шифрование активов и отделить законные цифровые валюты, предотвращая слишком широкое регулирование.

В отношении регулируемых объектов новые правила касаются всех лицензированных финансовых учреждений в Гонконге, таких как полноценные банки, банки с ограниченной лицензией и компании, принимающие депозиты. Эти учреждения являются важной частью финансовой системы Гонконга, и их деятельность в области шифрования напрямую влияет на финансовую стабильность. Если их включить в регулирование, можно контролировать риски с самого начала.

В области управления рисками новые правила принимают стратегию «ничто не должно ускользнуть». Независимо от того, являются ли это криптоактивы, которые банк держит сам, риски, возникающие при хранении и торговле криптоактивами для клиентов, или риски, связанные с косвенным доступом к криптоактивам через финансовые деривативы, все они должны быть под контролем. Таким образом, финансовые учреждения не смогут избежать регулирования, и все риски, связанные с криптоактивами, будут строго контролироваться.

(2) Основная классификация

Риск-ориентированное деление является основной логикой новых правил CRP-1. Новые правила классифицируют криптоактивы на основе их способности к смягчению рисков на 1 группу (низкий риск) и 2 группу (высокий риск). С помощью таблицы ниже, старые друзья могут сразу увидеть его основную классификацию.

02 CRP-1 и соответствие международным правилам (стандартам BCBS) и их различия

(1) Основная логика стандартов BCBS

Базельский комитет по банковскому надзору (сокращенно BCBS) как центральный орган регулирования банковской сферы в мире в декабре 2022 года выпустил документ «Осторожное обращение с рисками, связанными с криптоактивами», а в июле 2024 года представит «Изменения в стандартах по криптоактивам», тем самым создавая единый глобальный регуляторный фреймворк для криптоактивов, основная логика которого может быть охарактеризована как «градация рисков и осторожное управление».

В отношении целей регулирования стандарты BCBS сосредоточены на «управлении рисками шифрования активов и обеспечении достаточности капитала банков», чтобы избежать передачи рисков шифрования активов в традиционную банковскую систему и поддерживать глобальную финансовую стабильность. В рамках основного каркаса BCBS классифицирует шифрованные активы по риску на «Группу 1» и «Группу 2», устанавливая строгие требования к капиталу для высокорисковых активов, одновременно способствуя глобальной координации регулирования, чтобы избежать регулирования арбитража.

Выпуск стандартов BCBS обусловлен быстрым развитием и накоплением рисков на глобальном рынке шифрования активов, его целью является предоставление единых норм регулирования для международно активных банков, балансировка «финансовой стабильности» и «ответственного инновационного подхода», а также предоставление референсной рамки для регулирующих органов разных стран.

(2) Связь CRP-1 с BCBS

Новые правила CRP-1 и стандарты BCBS совпадают во многих ключевых аспектах, демонстрируя стремление Гонконга как международного финансового центра следовать глобальным регуляторным тенденциям.

С точки зрения классификации активов, CRP-1 делит шифрование активов на «Группу 1» и «Группу 2», в то время как BCBS делит их на «Группу 1» и «Группу 2». Основным критерием их классификации является способность контролировать риски активов. Например, такие активы, как стабильные монеты, которые имеют более низкие риски и считаются более надежными, в BCBS относятся к «Группе 1», а в CRP-1 к «Группе 1». При этом с обеих сторон требуется, чтобы такие активы имели четкие юридические нормы и соответствующие меры по контролю рисков. Для активов с высокими рисками обе стороны устанавливают строгие требования к тому, сколько средств финансовые учреждения должны подготовить для управления рисками, что полностью отражает концепцию «чем выше риск, тем строже контроль».

В отношении требований к регулированию капитала, CRP-1 в основном продолжает подход BCBS к осторожному управлению. BCBS устанавливает, что для некоторых высокорисковых шифрования активов финансовые учреждения должны подготовить средства, эквивалентные 1250% от стоимости активов, CRP-1 также использует этот стандарт для активов группы «2b»; для ликвидных шифрования активов BCBS требует, чтобы они торговались на регулируемых биржах и достигали определенного рыночного объема, требования CRP-1 для активов группы «2a» также схожи, устанавливая, что они должны торговаться на регулируемых биржах, а также устанавливая пороги для рыночной капитализации и объема торгов, чтобы обеспечить соответствие вложенных средств и рисков активов.

Кроме того, CRP-1 и BCBS особенно подчеркивают необходимость комплексного регулирования, независимо от того, являются ли это криптоактивы, удерживаемые самими банками, или активы, связанные с обслуживанием клиентов, даже косвенно связанные риски должны быть включены в сферу регулирования, чтобы избежать появления «серых зон», которые не подлежат контролю, и достичь цели глобального единого регулирования.

03 CRP-1 Новые правила и их конкретное влияние на пользователей шифрования активов

После введения новых правил CRP-1 в банковской сфере произошли большие изменения в шифровании, что напрямую повлияло на вопросы покупки, хранения шифрованных активов и их использования нашими старыми друзьями.

Сначала о выборе сделок, новые правила ужесточили доступные для торговли активы и каналы. Высокорисковые активы класса 2b, такие как некоторые NFT и токены управления, запрещены для торговли в банках, можно торговать только на других платформах, но эти платформы могут быть ненадежными; класс 1, соответствующий требованиям, хотя и безопасен, но выбор доступных видов стал меньше; активы класса 2a должны торговаться на лицензированных биржах, проверка открытия счета стала более строгой, а порог входа выше. Теперь о безопасности активов, новые правила действительно сделали хранение активов более безопасным, даже если платформа столкнется с проблемами, деньги можно вернуть в первую очередь, но требования по борьбе с отмыванием денег слишком строги, личное пространство для конфиденциальности уменьшилось, и, кроме того, цены на различные активы теперь колеблются по-разному.

Для друзей, владеющих активами класса 2b, такими как NFT и治理代币, команда Сяо Цзе рекомендует в первую очередь выбирать платформы, регулируемые Управлением финансовых услуг Гонконга или имеющие международные соответствующие квалификации, не храните все активы в одном месте; пользователи, предпочитающие активы класса 1, могут наслаждаться безопасностью банков, но должны принять, что доступно меньше товаров; друзья, торгующие активами класса 2a, не забудьте заранее подготовить комплект документов, таких как удостоверение личности и банковская карта, чтобы справиться с строгой проверкой со стороны биржи. Независимо от того, какие активы вы держите, необходимо пересмотреть инвестиционный портфель, следить за изменениями в комиссиях банков, наслаждаться безопасностью, предоставляемой новыми правилами, и находить баланс между защитой конфиденциальности и удобством операций.

Написано в конце

Таким образом, можно сделать вывод, что новые правила CRP-1 в Гонконге демонстрируют значительную перспективность в области регулирования криптоактивов, предлагая новые идеи и направления для развития отрасли и управления рисками.

Сестра Ся осознала, что регулирование шифрования активов в Гонконге вступит в стадию динамической оптимизации и углубленной практики. В будущем регулирующие органы должны следовать международным трендам и усиливать координацию трансграничных правил; участники отрасли должны установить механизм регулярного соблюдения норм. Ожидаем, что Гонконг, используя CRP-1 как возможность, усовершенствует регуляторные технологии, сбалансирует защиту инвесторов и инновации, установит глобальный образец регулирования.