День ликвидации на 20 миллиардов долларов: расшифровка трех основных факторов, стоящих за крупнейшим крахом в истории крипторынка

Называемый «самым большим в истории», обвал крипторынка с 10 по 11 октября стер более 500 миллиардов долларов общей рыночной капитализации всего за короткое время и вызвал ликвидацию криптоактивов на сумму почти 20 миллиардов долларов. Биткойн на время упал до 104 582 долларов, Эфир упал до 3 460 долларов. Криптосообщество в целом связывает это флеш-падение с макроэкономическим ударом со стороны президента США Трампа, подозрительными крупными переводами от маркетмейкера Wintermute, а также фатальными недостатками внутренней системы ценообразования на ведущих биржах. Аналитики считают, что макроэкономические новости - это всего лишь «шум», и настоящая катастрофа заключается в системных уязвимостях внутри биржи и отсутствии маркетмейкеров.

Спорный вопрос 1: Подозрительные переводы Wintermute и отсутствие маркетмейкера

Связанный с ведущими CEX маркет-мейкер Wintermute снова оказался в центре спора.

· Момент крупного перевода: перед крахом рынка Wintermute вложил более 700 миллионов долларов в горячий кошелек CEX, что вызвало обвинения в манипуляциях на рынке.

· Обвинения в манипуляциях на рынке: Hanzo из EveryCryptoTool заявил: "Эта биржа всего лишь напомнила всем, кто на самом деле является настоящим владыкой этого рынка, это падение не связано с Трампом, тарифами или макроэкономическими факторами, это всего лишь шум, истинная причина кроется внутри книги заказов."

· Вывод ликвидности: Hanzo добавил, что книга заказов этой платформы мгновенно опустела, не было покупок и поддержки, цена свободно падала. Маркет-мейкер Wintermute был обвинен в прекращении поддержки и выводе ликвидности, что привело к обрушению цен на токены, такие как ATOM и SUI.

· Сбой платформы: пользователи платформы сообщают, что в критический момент платформа перестала работать, ордера на стоп-лосс были заморожены, лимитные ордера приостановлены, только ордера на ликвидацию выполнялись, что усугубило убытки пользователей.

Спорный момент 2: "Целевая атака", вызванная внутренним ценовым уязвимостям CEX

Множество аналитических агентств считают, что это падение является целевым нападением на уязвимость системы маржинального обеспечения унифицированных счетов CEX.

· Смертельная уязвимость: специалист отрасли Мартин Хисбёк заявил, что проблема заключается в том, что платформа позволяет пользователям использовать такие активы, как USDe, wBETH и BNSOL в качестве залога, но цена ликвидации основана на крайне волатильном спотовом рынке CEX.

· Каскадное очищение: когда цена USDe на CEX упала до 0,65 доллара, стоимость залога испарилась, что привело к каскадному маржинальному закрытию, включая ликвидацию позиций крупных маркетмейкеров.

· Подозрительная ситуация: Хиесбоек считает, что эта атака была тщательно спланирована с целью использовать окно времени между объявлением биржи о исправлении уязвимости и фактическим исправлением, предполагаемые потери составляют от 500 миллионов до 1 миллиарда долларов.

· Точные шорты: ElonTrades указывает, что злоумышленники использовали дизайн недостатки биржи и под воздействием макроэкономических потрясений и системного кредитного плеча заранее открыли шорт-позиции на общую сумму 1,1 миллиарда долларов на Hyperliquid, заработав 192 миллиона долларов.

· Биржа ответила: соучредитель и CEO CEX публично извинился и пообещал компенсировать жертв расхождения USDe и BNSOL.

Спорный вопрос три: Удар тарифов Трампа и подозрения в "инсайдерской торговле"

Несмотря на то, что крах рынка в основном связан с внутренними факторами, макроудар бывшего президента США Дональда Трампа, безусловно, стал "искрами, разжигающими пороховую бочку".

· Макрофактор: Трамп опубликовал пост о значительном повышении пошлин на Китай в Truth Social, что вновь вызвало панику по поводу торговой войны, в результате чего фондовый рынок и крипторынок резко упали.

· Обвинения в инсайдерской торговле: Кайл из DeFiance Capital выдвинул дальнейшие подозрения, утверждая, что фонд World Liberty Financial, связанный с семьей Трампа, (WLFI) "чудесным образом" распродал 30% перед крахом. Он считает, что инсайдеры знали заранее и сначала продали WLFI, а затем начали шортить рынок на Hyperliquid.

· Несинхронизированные цены: во время падения цены на разных биржах сильно различаются, например, DOGE упал до 0,09 долларов на нескольких основных CEX, но на ведущих CEX в США цена была выше. Это вызвало у сообщества вопросы о том, отличаются ли "сценарии" маркетмейкеров на разных биржах.

Заключение

Это крупнейшее событие ликвидации в истории крипторынка стало сложной катастрофой, вызванной макроэкономическими новостями, усугубленной внутренними системными недостатками биржи и усугубленной отсутствием маркет-мейкеров и подозрительными операциями. Сообщество в основном указывает на внутреннюю ценовую систему ведущих бирж, операции ликвидности Wintermute и возможных "инсайдерских китов". Несмотря на то, что данная биржа пообещала компенсацию и объявила о мерах по исправлению ситуации, это событие снова глубоко продемонстрировало системные риски, связанные с отсутствием прозрачности и недостаточным управлением рисками централизованных бирж в условиях экстремального рынка. Как вы считаете, какую роль могут сыграть централизованные регулирующие органы и децентрализованные детективы на блокчейне в обеспечении справедливости на рынке в случае такой крупной ликвидации, которая может быть связана с "инсайдерской торговлей"?

Примечание: данный материал является новостной информацией и не является инвестиционной рекомендацией. Крипторынок подвержен сильным колебаниям, инвесторам следует принимать взвешенные решения.