Вы уже купили Биткойн на этой неделе через Strategy? Saylor прогнозирует увеличение активов на 69 миллиардов долларов.

Стратегия председателя правления Майкла Сэйлора в выходные дни была опубликована в Твиттере, с графиком, заполненным оранжевыми круглыми точками, представляющими ситуацию с покупками с момента первой покупки в августе 2020 года, и он написал: «Самая важная оранжевая точка всегда следующая», предвещая увеличение позиции для покупки Биткойн.

Майкл Сейлор загадочно предсказывает: следующая оранжевая точка скоро появится

（Источник: Saylor Tracker）

Сэйлор 19 октября опубликовал в социальных сетях твит, в котором основное содержание заключалось в том, что его компания анализирует свои покупки Биткойна, иногда слегка намекая на ответ на вопрос, было ли в этом месяце сделано приобретение Биткойна в рамках стратегии. На этот раз не стало исключением: Майкл Сэйлор снова опубликовал график, заполненный оранжевыми круглыми точками, который представляет собой данные о покупках с момента первой покупки в августе 2020 года.

Однако больше контекстной информации заключается не в самом графике, а в заголовке, как сказал Сейлор: «Самая важная оранжевая точка всегда следующая.» Эта фраза, безусловно, заставила последователей криптовалютного рынка гадать, купил ли Сейлор и его команда на прошлой неделе Биткойн, но, честно говоря, если они не купили, это было бы странно.

Этот предвещающий стиль общения стал знаковым для Сэйлора. В прошлом он также намекал на подобные новости перед официальным объявлением о покупке. Эта стратегия не только создает ожидание перед предстоящими объявлениями, но и предоставляет психологическую поддержку рынку. Когда инвесторы знают, что Strategy может скоро купить, они часто заранее занимают позиции, что, в свою очередь, способствует росту цен и создает более благоприятную рыночную среду для фактической покупки Strategy.

С точки зрения исторических моделей, стратегия обычно ускоряет покупки во время падения рынка. Данные за последние пять лет показывают, что большая часть покупок стратегии происходила в период коррекции цен на Биткойн. Эта стратегия «покупать на спадах» как снижает средние затраты, так и предоставляет рынку ключевую поддержку со стороны покупателей, помогая Биткойну быстрее восстанавливаться после коррекции.

Чёрная пятница может стать золотой возможностью для покупки: шанс на дно в 105,000 долларов

На прошлой неделе цена Биткойн упала, что никто почти не предсказывал в начале октября. Этот актив пробил важную отметку в 105,000 долларов и почти полностью упал до печально известного минимума, установленного 10 октября, который в криптовалютном круге называется «черной пятницей».

Для Saylor и Strategy покупка Биткойна там кажется золотой возможностью, поскольку за последние несколько месяцев они многократно покупали по более высоким ценам. Ответ на вопрос, купил ли Strategy Биткойн на этой неделе, вероятно, будет раскрыт в этом ценовом диапазоне. Если Strategy действительно активно закупится около 105,000 долларов, это значительно снизит их среднюю стоимость позиции.

Противоположная ситуация — решение не покупать больше BTC — также вполне объяснима, поскольку серьезный ущерб, нанесенный рынку в тот «черный пятница», всего за неделю стер 7 миллиардов долларов бумажной прибыли Strategy, это событие, безусловно, повлияло на доверие инвесторов и стратегов. Когда бумажные убытки достигают таких масштабов, продолжение увеличения позиции требует огромной смелости и веры.

Однако для стойкого верующего в Биткойн, Сэйлора, краткосрочные бумажные убытки никогда не изменяли его долгосрочную стратегию. Он неоднократно подчеркивал, что Биткойн — это «цифровое золото» и «конечное оружие против инфляции», и эта вера позволяет ему сохранять спокойствие даже в условиях рыночной паники и увеличивать позицию против тренда.

Стратегия Держите 640,250 Биткойн: занимает 2.5% от общего объема гигантской киты

Компания владеет Биткойном, который составляет почти 2,5% от общего предложения Биткойна, что значительно превышает любые другие публичные компании. Согласно данным BitcoinTreasuries.net, Marathon Digital следует за ней, владея всего 53,250 Биткойнами, в то время как XXI (CEP) и японская Metaplanet владеют соответственно 43,514 и 30,823 Биткойнами. Первые 15 компаний в сумме владеют более 900,000 Биткойнами.

Стратегия 640,250 Биткойн токенов имеет важное значение в обсуждении того, купила ли Стратегия Биткойн на этой неделе. Это количество составляет 3.05% от общего объема Биткойн в 21 миллион токенов (если учитывать примерно 19.7 миллионов, то это около 3.25%). Эта концентрация делает любое решение о покупке или продаже Стратегии значительным для рынка.

Более того, существует огромная разница между Strategy и другими компаниями, владеющими токенами. На втором месте Marathon Digital имеет всего 53,250 Биткойн, что составляет менее 8.3% от доли Strategy. Эта монопольная позиция делает Strategy индикатором для инвестиций в Биткойн в бизнесе, и их решения о покупке часто вызывают эффект следования со стороны других компаний.

По текущим ценам стоимость позиций составляет около 69 миллиардов долларов, что делает Strategy одним из крупнейших в мире держателей Биткойн. Этот масштаб уже превышает валютные резервы многих стран. Если на этой неделе Strategy купит Биткойн, независимо от масштаба, это further укрепит его доминирующее положение в области корпоративных инвестиций в Биткойн.

Проблема модели DAT: предупреждение о том, что чистая стоимость упала ниже 1.0

Но в момент публикации последних комментариев Сэйлора индустрия сталкивается с кризисом. В отчете 10x Research говорится, что чистая стоимость активов многих компаний по управлению Биткойн-токенами обрушилась, десятки миллиардов долларов бумажной прибыли исчезли. Аналитики отмечают, что компании, которые когда-то торговали с премией выше фактических запасов Биткойн, теперь оценены ниже своей резервной стоимости.

Например, рыночная капитализация Metaplanet и отношение чистых активов недавно упали ниже 1.0, что означает, что инвесторы оценивают компанию ниже ее владения Биткойном. Это явление называется «дисконт чистой стоимости активов» (NAV discount) и представляет собой серьезную проблему для модели цифровых активов (DAT). На фоне этой недели, когда стратегия покупки Биткойна стала актуальной, проблема становится еще более заметной.

Логика модели DAT заключается в том, что компания привлекает средства, выпуская акции или облигации для покупки Биткойн, а инвесторы, покупая акции этой компании, фактически косвенно владеют Биткойн. В идеале компания должна пользоваться премией, поскольку она предлагает профессиональное управление, кредитное плечо и удобство владения Биткойн в традиционных ценных бумагах. Однако, когда рыночная капитализация падает ниже чистой стоимости активов, привлекательность этой бизнес-модели ставится под сомнение.

Несмотря на спад на рынке, Сайлор, похоже, не испытывает влияния — он намекнул, что следующий «оранжевый круг» стратегии может скоро появиться на графике. Эта стойкая позиция особенно важна, когда модель DAT подвергается сомнению, поскольку она передает рынку сигнал уверенности.