Один текст о Майкле Сэйлоре: как проповедник Биткойна изменяет корпоративное распределение активов и облик крипторынка

От технологических пионеров, выживших после интернет-пузыря, до экстремистов, которые используют балансы上市公司 в качестве “китов” Биткойна, Майкл Сейлор бросает вызов правилам функционирования мира TradFi с помощью беспрецедентного эксперимента с корпоративными активами.

В мире криптовалют Майкл Сейлор стал не просто именем, а настоящим феноменом. В качестве исполнительного председателя и генерального директора Strategy этот 60-летний предприниматель в 2020 году осуществил удивительное стратегическое преобразование — превратил эту компанию по разработке программного обеспечения для бизнес-аналитики в крупнейшее в мире публично торгуемое учреждение, владеющее Биткойном. На октябрь 2025 года Strategy владеет примерно 640,418 Биткойном, стоимостью более 71 миллиарда долларов, и этот смелый шаг не только переопределил ценность компании, но и вызвал поток институциональных инвестиций в криптовалюту.

Один. От технологического лидера до экстремиста Биткойна: путь эволюции богатства Сейлора

Карьера Майкла Сэйлора полна драматических поворотных моментов. Родился в 1965 году, в 1989 году он стал соучредителем компании Strategy, которая успешно вышла на биржу в 1998 году, и во время интернет-волны стал свидетелем того, как его личное состояние взлетело до почти 7 миллиардов долларов, а затем понесло серьезные потери в результате краха рынка.

Этот опыт глубоко повлиял на его инвестиционную философию. В 2020 году, на фоне экономической неопределенности, вызванной глобальной пандемией COVID-19, Сейлор принял решение, изменившее судьбу стратегии — стратегически распределить резервные активы компании в Биткойн. Он публично заявил, что Биткойн является “цифровым золотом” и рассматривает его как окончательный инструмент борьбы с инфляцией валюты.

Это решение кардинально изменило финансовую траекторию Сейлора. По состоянию на сентябрь 2025 года его чистые активы составили 7,37 миллиарда долларов, он впервые вошел в индекс Bloomberg Billionaires 500, заняв 491 место. Его богатство в основном состоит из двух частей: около 67,8% голосующих прав, контролируемых в Strategy, и 17 732 токена, находящихся в его личном владении.

Ⅱ. Стратегия Биткойна для казначейства: цифровые активы как резервные активы компании

Сейлор не только высказывает поддержку Биткойну, но и демонстрирует это в балансе активов и пассивов компании Strategy. В августе 2020 года компания внедрила политику финансовых резервов с акцентом на Биткойн, фактически отказавшись от традиционных методов управления корпоративными денежными средствами.

Смелая финансовая стратегия

В отличие от других компаний, занимающихся Биткойном, Strategy использует крайне агрессивный способ финансирования — привлечение средств через выпуск конвертируемых облигаций и привилегированных акций для покупки Биткойна. Согласно последним данным, последняя покупка компании была совершена в октябре 2025 года по средней цене около 112,051 долларов за 168 Биткойнов, что увеличило общий объем владения до 640,418 Биткойнов.

Аналитики Citibank в отчете за октябрь 2025 года отметили, что эта модель финансирования стала “核心 стратегии расширения компании”, позволяя Strategy даже в условиях волатильного рынка продолжать увеличивать свои запасы.

“Эффект теневого ETF”

Стратегия постоянного накопления Биткойнов сделала её обладателем титула “теневой ETF” — в качестве публичного代理 с прямым доступом к Биткойну. Тем не менее, с тем, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в начале 2024 года одобрила спотовый Биткойн ETF, конкуренция между MSTR и iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock становится всё более очевидной.

Данные показывают, что коэффициент MSTR к IBIT в настоящее время упал до 4.74, что является самым низким уровнем с октября 2024 года, что отражает поток институциональных средств в инструменты ETF с низкими затратами.

Три. Эффект Saylor: катализатор институционального принятия Биткойна

Влияние Сейлора выходит далеко за пределы его компании; он практически в одиночку положил начало корпоративному вложению в Биткойн и вызвал цепную реакцию в традиционных финансах.

Волнения, принятые учреждениями

Согласно данным, по состоянию на первый квартал 2025 года, более 13,000 учреждений и 814,000 розничных счетов владеют акциями Strategy (MSTR), а также 55 миллионов бенефициаров косвенно владеют Биткойном через ETF и пенсионные фонды. Более того, институциональные инвесторы в настоящее время владеют 3.68 миллионами BTC, что составляет 18% от обращающегося предложения Биткойна, что эффективно снижает волатильность рынка и стабилизирует цены.

Опрос показывает, что в 59% инвестиционных портфелей не менее 10% составляют Биткойн и цифровые активы, что значительно выше незначительного уровня 2020 года. Кроме того, 79% институциональных инвесторов планируют увеличить свою криптовалютную долю к 2025 году.

Токенизация и будущее институциональных финансов

Наратив о Биткойне, продвигаемый Сейлором, сливается с технологическими инновациями в TradFi. К середине 2025 года токенизированные американские госдолги привлекли на блокчейне 24 миллиарда долларов. Традиционные финансовые учреждения, такие как Franklin Templeton и UBS, интегрируют токенизированные активы на базе Эфириума, что знаменует собой глубокую интеграцию TradFi и блокчейна.

Прогнозы в отрасли показывают, что к 2030 году более половины институциональных инвестиций будет токенизировано, что является трендом, обусловленным потребностью в эффективности и ликвидности.

Четыре, Влияние рынка и мнение аналитиков: Принятие повествования о цифровом золоте

Признание Уолл-Стрит

Уолл-Стрит оказал удивительную поддержку стратегии Сэйлора. В настоящее время аналитики сохраняют консенсус “сильная покупка” по акциям Strategy (MSTR), основываясь на 14 рейтингах аналитиков за последние три месяца, включая 13 рекомендаций на покупку и 1 на продажу.

Средняя цель цены MSTR на 12 месяцев достигает 544,27 долларов, что подразумевает потенциал роста на 79,08% от текущего уровня. Citi недавно начал покрытие MSTR, присвоив рейтинг “Покупка/Высокий риск” и цель цены в 485 долларов, позиционируя компанию как прямого агента долгосрочного роста Биткойна.

Прогноз цены Биткойн

Аналитики Citigroup оценивают, что в базовом сценарии Биткойн может вырасти до 181 000 долларов, что приведет к премии NAV акций Strategy на уровне 25%-35%. Однако риски также существуют — медвежий сценарий Citigroup предполагает, что если Биткойн упадет на 25% и премия NAV превратится в дисконта 10%, MSTR может упасть на 61%.

Пять. Риски и вызовы: волатильность за высокими доходами

Несмотря на то, что стратегия Сэйлора показывает отличные результаты в бычьем рынке, она не лишена рисков.

Леверидж увеличивает волатильность

Выступление стратегии увеличивается из-за ее экспозиции к Биткойну, обычно волатильность составляет от 2,5 до 3,5 раз больше, чем у основного актива. Это означает, что компания может получать сверхприбыль в бычьем рынке, но если Биткойн откатится, она все равно может понести резкие убытки.

Неопределенность регулирования

Хотя регулирование Биткойна улучшается, неопределенность в развитии регулирования все еще существует. Позиции правительств разных стран по отношению к криптовалютам различаются, что может повлиять на дальнейшие шаги по внедрению со стороны учреждений.

Конкуренция на рынке

С восходом ETF на Биткойн, уникальное положение Strategy как代理 Биткойн сталкивается с вызовами. Инвесторы теперь могут получить доступ к Биткойн через низкозатратные ETF, не подвергаясь волатильности премии MSTR.

Шестое. Наследие Сейлора и путь в будущее

Стратегия Биткойна Майкла Сэйлора безусловно ускорила принятие институциональными инвесторами, но более широкая эволюция экосистемы — отмеченная ETF, токенизацией и трансформацией корпоративных финансов — свидетельствует о том, что его влияние является частью более крупной, необратимой тенденции.

С уменьшением волатильности Биткойна и развитием регуляторной структуры институциональные инвесторы начинают рассматривать его как основной актив, а не как спекулятивную ставку. Видение Сэйлора о том, что цена Биткойна достигнет 1 миллиона долларов, может показаться смелым, но согласно одному исследованию, к 2025 году институциональные инвесторы вложат более 625 миллиардов долларов в Биткойн ETF, таким образом, основы для такого будущего уже заложены.

Заключение

Майкл Сейлор не только предприниматель, но и финансовый революционер. Он через баланс компании Strategy показал миру новый путь корпоративного распределения активов — использование Биткойна в качестве основного резервного актива. Независимо от колебаний рынка, он всегда придерживался веры в долгосрочную ценность Биткойна; его публичные комментарии подчеркивают стратегию “не продавать”, устанавливая позиции Биткойна как для частных лиц, так и для компаний на долгосрочное владение, а не на активную торговлю.

Интересно, что сын Трампа Эрик Трамп в интервью CoinDesk рассказал, что когда-то обсуждал тему Биткойна с Майклом Сэйлором в Мар-а-Лаго. Майкл вдруг сказал ему: “Эрик, ты знаешь, тебе нужно заложить эту недвижимость, она сейчас без долгов. Ты должен немедленно её заложить и купить Биткойн.”

Эрик Трамп с улыбкой сказал: “Майкл Сейлор — это тот человек, который посоветует тебе продать печень и почки, чтобы купить Биткойн. И, вероятно, он прав.”

С учетом того, что криптовалюты все больше интегрируются в традиционную финансовую систему, Майкл Сейлор, вероятно, продолжит оставаться ведущей фигурой в этой области. Для Сейлора Биткойн является не только бизнес-стратегией, но и представляет собой его твердые убеждения в том, что децентрализованная финансовая система наделяет глобальных индивидуумов властью. Независимо от того, рассматривается ли он как дальновидный мечтатель или рискованный первопроходец, безусловно, Майкл Сейлор является ключевой фигурой, которую невозможно игнорировать в области финансов и криптовалют.

Часто задаваемые вопросы

Сколько Биткойнов в настоящее время держит Майкл Сейлор?

По состоянию на октябрь 2025 года, Strategy владеет около 640,418 Биткойн, стоимостью более 71 миллиард долларов, что делает его крупнейшим корпоративным держателем Биткойн в мире.

Каков чистый капитал Майкла Сейлора?

По состоянию на сентябрь 2025 года его чистая стоимость активов оценивается в 7,37 миллиарда долларов, в основном за счет доли в Strategy и личного владения биткойном.

Продал ли Майкл Сейлор свои биткойны?

Нет публичных записей, указывающих на какую-либо ликвидацию Биткойн; его публичные заявления всегда подчеркивали стратегию долгосрочного владения.

Каковы основные взгляды Майкла Сэйлора на Биткойн?

Он назвал Биткойн “цифровым золотом”, считая его более эффективным инструментом хранения ценности по сравнению с такими традиционными резервными активами, как золото, и эффективным хеджем против инфляции.

Как стратегия может финансировать покупку Биткойна?

Компания в основном финансирует себя через выпуск конвертируемых облигаций, привилегированных акций и акций, выбирая различные инструменты в зависимости от рыночных условий и премии к чистым активам.