Что такое рынок предсказаний? Как торговать контрактами на события и зарабатывать на точных прогнозах

Что такое рынок прогнозов? Рынок прогнозов — это платформа, где участники торгуют контрактами на основе событий, цены которых отражают коллективные прогнозы будущих исходов, таких как выборы, спортивные соревнования или экономические тенденции.

Эти рынки функционируют аналогично фьючерсным рынкам, но торгуют вероятностями событий, а не ценами активов. Участники покупают бинарные контракты (да/нет исходы) по ценам, определяемым настроением толпы, получая выплаты, если прогнозы оказываются верными.

Электронные рынки Айовы продемонстрировали, что рынки прогнозов могут превосходить традиционные опросы в прогнозировании президентских выборов. Современные платформы, такие как Kalshi, Polymarket и Robinhood, предлагают доступную торговлю на рынках прогнозов, хотя правовая неопределенность относительно их классификации как азартных игр или законных инструментов прогнозирования сохраняется.

Понимание того, что такое рынок прогнозов: основные механизмы

(Источник: Horizen Academy)

Каков основной принцип работы рынка прогнозов? Эти платформы объединяют коллективный интеллект через финансовые стимулы. В отличие от традиционного прогнозирования, которое основывается на мнениях экспертов или статистических моделях, рынки прогнозов используют мудрость толпы, требуя от участников ставить реальные деньги на свои убеждения о будущих результатах.

Механизм напоминает фондовые рынки. Так же, как теоретически цены акций отражают всю доступную информацию о будущих перспективах компании, цены контрактов на рынке прогнозов агрегируют все знания, анализ и интуицию участников о вероятностях событий. Контракт, торгующийся по цене $0.70 ( с $1 выплатой в случае правильного ), подразумевает, что рынок коллективно оценивает вероятность наступления этого результата в 70%.

Этот процесс определения цены происходит через непрерывную торговлю. По мере появления новой информации — результатов опросов, новостных событий, экспертных комментариев — участники переоценивают вероятности и корректируют свои позиции. Те, у кого есть более качественная информация или анализ, получают прибыль, покупая недооцененные контракты или продавая завышенные. Этот мотив получения прибыли стимулирует точное прогнозирование теми способами, которые традиционные опросы не могут воспроизвести.

Структура бинарного контракта упрощает торговый опыт. Большинство рынков прогнозов используют контракты да/нет: “Выиграет ли кандидат X выборы?” или “Превысит ли Биткойн $150,000 к концу года?” Этот бинарный формат делает оценку вероятности интуитивно понятной — вам просто нужно решить, отражает ли текущая цена реальность. Если вероятность в 30% кажется слишком низкой, купите контракт “да” за $0.30 и получите прибыль, если событие произойдет.

Типы моделей рынка прогнозов

Какова техническая архитектура рынка прогнозов? Существует несколько различных моделей, каждая из которых имеет свои преимущества и недостатки в отношении ликвидности, эффективности и децентрализации:

Непрерывный двойной аукцион (CDA): Эта модель отражает традиционные фондовые биржи, напрямую сопоставляя покупателей и продавцов через лимитные ордера. Трейдеры указывают точные цены, которые они готовы принять, и книга ордеров автоматически выполняет совместимые сделки. CDA обеспечивает прозрачность цен и позволяет использовать сложные торговые стратегии, такие как стоп-лоссы и тейк-профиты. Однако для этого требуется достаточная плотность участников — на редких рынках наблюдаются широкие спреды между спросом и предложением и низкая ликвидность.

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM): AMM решают проблему ликвидности, позволяя оператору платформы выступать контрагентом для всех сделок, аналогично «домам» казино. Оператор алгоритмически корректирует цены контрактов на основе существующих позиций, обеспечивая возможность трейдерам всегда покупать или продавать. Эта модель хорошо работает для новых рынков, но концентрирует риски у оператора. Платформы спортивных ставок обычно используют AMM для обеспечения стабильной ликвидности независимо от паттернов ставок.

Игровые денежные рынки: Эти платформы используют виртуальные токены вместо реальных денег, предлагая призы или статус успешным прогнозистам. Такой подход обходит правила азартных игр, сохраняя при этом стимулы для прогнозирования через конкуренцию и признание. Однако игровые деньги снижают точность — участники рискуют меньше без финансовых ставок, потенциально рассматривая рынки как развлечение, а не как серьезное прогнозирование.

Децентрализованные рынки на основе блокчейна: Платформы, такие как Augur, используют смарт-контракты для устранения центральных операторов. Сделки завершаются в цепочке через автоматизированные протоколы, а децентрализованные механизмы голосования определяют результаты. Эта модель предотвращает цензуру или манипуляцию в одной точке, но вводит техническую сложность и более высокие транзакционные издержки. Децентрализованные рынки также поднимают спорные возможности, такие как “рынки убийств”, где участники ставят на смерть публичных фигур.

Точность в реальном мире: Исследование случая Iowa Electronic Markets

! Прогноз электронных рынков Айовы

(Source: Издательство Кембриджского университета и Assessment)

Каковы результаты рынка прогнозов по сравнению с традиционным прогнозированием? Электронные рынки Айовы (IEM), запущенные в 1988 году Университетом Айовы, предоставляют десятилетия данных для валидации. Этот академический рынок прогнозов позволяет участникам торговать контрактами на результаты президентских выборов, с результатами, сравниваемыми с профессиональными опросами.

IEM последовательно демонстрирует превосходную точность по сравнению с традиционными опросами общественного мнения. В нескольких избирательных циклах вероятности, подразумеваемые IEM, более точно соответствовали фактическим долям голосов, чем средние значения опросов. Это преимущество обусловлено несколькими факторами:

Самоотбор информированных участников: Трейдеры IEM добровольно ставят деньги на основе воспринимаемого преимущества. Это отфильтровывает политически активных, информированных участников, а не случайные выборки опросов, которые включают незаинтересованных респондентов, дающих небрежные ответы.

Агрегация информации в реальном времени: Опросы фиксируют моменты в конкретные моменты времени. Цены IEM постоянно обновляются по мере появления новой информации, предоставляя динамичные прогнозы, которые отражают последние события, а не устаревшие данные опросов.

Внутренняя стоимость ошибки: Участники опросов не несут последствий за неточные прогнозы. Торговцы IEM теряют деньги за неверные прогнозы, создавая мощные стимулы для честной оценки, а не для предвзятого желания.

Исполнение арбитража: Если цены IEM отклоняются от истинных вероятностей, осведомленные трейдеры получают прибыль, используя арбитраж неправильного ценообразования. Этот саморегулирующийся механизм отсутствует в опросах, где плохие прогнозы просто исчезают в агрегированных данных.

IEM функционирует на основе академических исследований, освобожденных от азартных игр, что позволяет осуществлять торговлю на реальные деньги в строгих объемных рамках. Эта регуляторная терпимость существует, потому что IEM служит в основном образовательным целям, а не для получения коммерческой выгоды.

Современные платформы и доступность

Каков будет ландшафт рынка прогнозов в 2025 году? Несколько платформ теперь предлагают массовый доступ к торговле контрактами на события:

Калши

! Рынок предсказаний Калши

(Источник: Kalshi) Kalshi работает как регулируемая CFTC биржа деривативов, предоставляя наиболее надежную юридическую основу для пользователей из США. Платформа охватывает разнообразные категории событий — политика, экономика, погода, технологии — с традиционными торговыми функциями, включая лимитные ордера и аналитику портфеля. Kalshi взимает переменные транзакционные сборы (обычно $0.02 за $0.40 контракт) и поддерживает множество методов финансирования, включая банковские переводы, дебетовые карты и криптовалюту. Квалифицированные счета получают процент на неинвестированные наличные, рассматривая рынок прогнозов как законные инвестиционные инструменты.

Полимаркет

! Рынок прогнозов Polymarket

(Источник: Polymarket)

Polymarket стал первопроходцем в области децентрализованных рынков прогнозов на инфраструктуре блокчейна, но столкнулся с регуляторными трудностями. CFTC оштрафовал Polymarket на $1.4 миллиона в 2022 году, утверждая, что он работал как незарегистрированная платформа производных финансовых инструментов, что вынудило компанию заблокировать пользователей из США. Тем не менее, Polymarket восстановил одобрение CFTC в сентябре 2025 года и недавно приобрел QCEX, лицензированную биржу производных финансовых инструментов, что укрепило его положение в области соблюдения нормативных требований. Платформа не взимает прямых торговых сборов, зарабатывая на спредах между ценами покупки и продажи, и требует финансирования в стейблкоине USDC.

Робингуд

Robinhood вошел в рынок прогнозов в 2025 году, интегрировав торговлю контрактами на события прямо в свое популярное инвестиционное приложение. Это демократизирует доступ для существующей базы пользователей Robinhood, многие из которых уже понимают механизмы торговли опционами, которые тесно пересекаются с контрактами рынка прогнозов. Узнаваемость бренда Robinhood и простой интерфейс могут способствовать широкому принятию рынка прогнозов за пределами аудитории, связанной с криптовалютами и политическими ставками.

Риски и Регуляторная Неопределенность

Каковы основные риски, с которыми сталкивается участник рынка прогнозов? Помимо очевидных финансовых потерь от неверных прогнозов, трейдеры сталкиваются с несколькими менее очевидными опасностями:

Преимущества маркет-мейкеров: Розничные трейдеры часто конкурируют с опытными маркет-мейкерами, которые одновременно покупают и продают контракты по разным ценам, зарабатывая на спредах независимо от исходов. “Существует очень высокая вероятность того, что вы не ставите против другого мелкого трейдера, как вы сами,” предупреждает репортер InGame Дэниел О'Бойл. “Маркет-мейкер может даже принадлежать той же компании, которая владеет биржей.” Это создает структурные недостатки для случайных участников.

Юридическая неясность: Рынки прогнозов занимают регулируемые серые зоны между азартными играми, ценными бумагами и товарами. CFTC регулирует рынки прогнозов как производные, но могут также применяться законы о азартных играх отдельных штатов. Первоначальное закрытие Polymarket и последующие юридические битвы демонстрируют продолжающуюся юридическую неопределенность. Политические рынки прогнозов подвергаются особому контролю — несколько государственных регуляторов продолжают оспаривать контракты на выборы Kalshi, несмотря на одобрение CFTC.

Риски манипуляции: Рынки с низким объемом становятся уязвимыми для манипуляций китов, когда крупные трейдеры двигают цены за счет капитала, а не информации. Это особенно затрагивает нишевые события, где общий объем торгов может составлять всего лишь тысячи долларов.

Платформа 42: ИИ-агенты входят в рынок прогнозов

! 42 Рынок предсказаний

(Источник: 42 Прогнозов)

Какова эволюция рынка прогнозов в эпоху ИИ? Платформа 42 представляет собой экспериментальные границы, где автономные агенты ИИ выпускают, торгуют и влияют друг на друга на рынках прогнозов без человеческого контроля. Позиционируясь как “WallStreetBets в пост-ИИ эпохе,” 42 позволяет агентам ИИ участвовать в полном объеме экономической деятельности — публикация активов, участие в торгах, торговля — при этом все действия навсегда фиксируются в блокчейне.

Пользователи вносят средства и создают on-chain AI агенты (“интерны”), которые независимо выполняют торговые стратегии. Эти агенты наращивают репутацию через видимую производительность, создавая измеримые трековые записи точности прогнозирования. Платформа Flexible Energy (FE) отслеживает влияние агентов — высокоэффективные агенты занимают доминирующие рыночные позиции на основе продемонстрированных навыков, а не человеческой поддержки.

Эта модель ставит глубокие вопросы: могут ли агенты ИИ развить более точные прогнозы через распознавание паттернов, которые упускают люди? Будут ли рынки, управляемые агентами, более или менее точными, чем человеческие рынки прогнозов? Как автономные агенты координируются, сговариваются или конкурируют без вмешательства программистов? Платформа 42 трансформирует рынки прогнозов в живые лаборатории для изучения экономического поведения ИИ в условиях реальных финансовых ограничений.

Заключение

Рынки прогнозов преобразуют абстрактные убеждения о будущих событиях в торгуемые контракты, используя коллективный интеллект через финансовые стимулы. Платформы, такие как Kalshi, Polymarket и Robinhood, теперь предоставляют доступные точки входа для участников, ищущих как инструменты прогнозирования, так и возможности для получения прибыли. Хотя регуляторная неопределенность сохраняется, и существуют риски для розничных трейдеров, конкурирующих с опытными маркет-мейкерами, продемонстрированные преимущества точности рынков прогнозов по сравнению с традиционными методами прогнозирования предполагают их долговременную актуальность. Поскольку агенты ИИ, такие как те, что на 42 Платформе, начинают автономное участие в рынках, рынки прогнозов могут эволюционировать из инструментов человеческого прогнозирования в испытательные площадки для принятия экономических решений искусственным интеллектом.