Многочисленные альты ETF начали集中上市 в окне приостановки правительства, доходность первого Solana за стейкинг ETF составила 7%

Несмотря на продолжающийся шатдаун правительства США, несколько биржевых фондов, сосредоточенных на нишевых криптоактивах, все же начали торги на Уолл-стрит на этой неделе по плану. Bitwise Solana застейканный ETF (BSOL) стал первым фондом в своем классе, который вышел на рынок во вторник, предлагая полное покрытие по Solana с доходностью около 7%. Тем временем другие фонды, сосредоточенные на Litecoin, таких как HBAR и других нишевых токенах, также начали торги, еще один Solana ETF ожидается к началу торгов в среду. Эти фонды используют лазейки в правилах автоматической эффективности, поданных в период шатдауна SEC, чтобы получить первое преимущество на конкурентном рынке ETF.

Стратегические возможности в регуляторной пустоте: руководство по приостановке SEC создает окно для上市 ETF

Точное использование программных возможностей

Согласно отчету Bloomberg, согласно указаниям о приостановке Комиссии по ценным бумагам и биржам США, некоторые заявки могут автоматически вступать в силу через 20 дней после подачи — эта особенность процедуры была искусно использована эмитентами Криптоактивов ETF. Аналитики Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт и Эрик Бальчунас отметили: “Ранний выход на рынок может дать эмитентам устойчивое преимущество в конкурентной среде, а статус первопроходца может определить долгосрочный успех.”

Генеральный директор компании Bitwise Asset Management Хантер Хорсли считает это время подходящим окном для запуска фонда Solana и заявил, что上市 пройдет независимо от того, произойдет ли остановка работы правительства. Он добавил: “Намерения председателя SEC Пола Аткинса и рабочей группы по криптографии в отношении открытия класса активов очень ясны. В целом, перспективы цифровых активов никогда не были столь конструктивными.”

Постепенное улучшение регулирующей среды

Несмотря на особые условия, связанные с приостановкой работы правительства, общее отношение регуляторов к токенам ETF на криптовалюту постепенно улучшается. Этот сдвиг проявляется не только в успешной работе токенов ETF на Bitcoin и Ethereum, но также отражает повышение уровня принятия регуляторами более разнообразных продуктов цифровых активов.

Диверсификация продуктов: стратегическое расширение от основных токенов до нишевых токенов

Первоначальный ассортимент продуктов и их характеристики

! Дебют альткоина в ETF

(Источник: Bloomberg)

В этот вторник как минимум три новых фонда начали торговлю:

• Bitwise Solana застыкать ETF (BSOL): первый ETF, предоставляющий полный доступ к застыканию Solana, с доходностью около 7% на основе данных Dune Analytics.
• Фонд фокусировки на Litecoin: расширение инвестиционных каналов для Криптоактивов, связанных с платежами
• Фонд Hedera HBAR: нацеленный на токены корпоративных блокчейн-приложений

Другой ETF Solana ожидается в среду на Нью-Йоркской фондовой бирже, что дополнительно обогатит выбор продуктов.

Значение вехи в развитии отрасли

Спотовый фонд Solana рассматривается как еще один важный этап в развитии отрасли, поскольку инвесторы долгое время надеялись получить доступ к небольшим токенам через легко торгуемые ETF. Хотя уже есть некоторые продукты, предлагающие косвенное воздействие на Solana — включая те, которые помогают проверять блокчейн-транзакции с помощью застейканных токенов, предоставляют кредитное плечо или следят за фьючерсами, появление прямого спотового ETF знаменует собой дальнейшее повышение зрелости отрасли.

Анализ рыночной среды: этапы развития с возможностями и вызовами

демонстрационный эффект успешного примера

Учитывая успехи ETF на биткойн и эфир, неудивительно, что эмитенты стремятся запустить дополнительные продукты, сосредоточенные на экосистеме. В настоящее время ETF на биткойн и эфир управляют активами на сумму более 170 миллиардов долларов, и эмитенты стремятся расширить свой ассортимент цифровых активов. Согласно расчетам Bloomberg Intelligence, биткойн-фонд BlackRock (код IBIT) с активами около 100 миллиардов долларов ожидает годовой доход от сборов более 200 миллионов долларов.

Временной вызов для нишевых токенов

Однако выход на рынок на этой неделе оказался неуместным моментом для небольших токенов. Индекс, отслеживающий рыночную капитализацию 50 самых мелких токенов, недавно столкнулся с распродажей. Эти активы имеют низкий объем торгов и в основном принадлежат розничным держателям, которые обычно служат ранним индикатором предпочтений риска. Их недавнее падение указывает на то, что спекулятивные деньги снова покидают окраины криптоактивов.

Эволюция конкурентной структуры: более ста ETF борются за ограниченные денежные потоки

Реальные вызовы насыщенности рынка

Согласно данным, собранным Bloomberg, в настоящее время в США торгуются более 100 криптоактивов, сосредоточенных на ETF, что означает, что каждый новый участник сталкивается с жесткой конкуренцией за привлечение инвестиционных средств. Фонды, ориентированные на редкие токены, могут столкнуться с еще большими трудностями в привлечении общественного интереса.

Роксана Ислам, директор отдела и отраслевых исследований TMX VettaFi, заявила: “Хотя я ожидаю, что некоторые инвесторы войдут на рынок сразу, многие другие могут дождаться более широкого и очевидного одобрения после повторного открытия SEC. Однако рынок крипто-ETF уже чрезмерно насыщен, что может помешать некоторым меньшим или менее известным криптофондам привлечь значительные денежные потоки.”

Ожидания диверсификации потоков капитала

Согласно данным отчета Seyffart от BI, с 2024 года было подано около двадцати заявок на ETF, связанных с Solana. Несмотря на резкий рост числа продуктов, ожидается, что потоки средств будут сильно сосредоточены на ведущих продуктах. Фонды с преимуществами бренда, ставками и первопроходцами могут занять подавляющую часть рыночной доли.

Рассмотрение инвестиционной стратегии: повторное соотношение доходности и риска

Привлекательность застыковки доходов

Доходность стейкинга в размере около 7%, предлагаемая BSOL, становится важным преимуществом, в условиях колебаний доходности традиционных фиксированных доходных продуктов, этот уровень доходности довольно привлекателен для инвесторов, ищущих прибыль. Тем не менее, инвесторы также должны осознавать сложные взаимосвязи между доходностью стейкинга, уровнем участия в сети, инфляцией токенов и другими факторами.

Специальные риски нишевых токенов

По сравнению с биткойном и эфириумом, такие нишевые токены, как Solana, обычно обладают более высокой волатильностью и специфическими техническими рисками. Инвесторы, участвуя в этих активах в форме ETF, должны полностью осознавать уникальные риски базовых активов, включая техническую осуществимость, конкурентную среду и регуляторную неопределенность.

Заключение

Нишевые Криптоактивы ETF, сконцентрированные на рынке во время приостановки работы правительства, демонстрируют мощный инновационный потенциал и рыночную устойчивость в области цифровых активов. Точные понимания эмитентами регуляторной среды и быстрая реакция на рыночный спрос предоставляют инвесторам более разнообразные инструменты для распределения активов.

Однако на фоне быстрого роста продуктов ETF насыщение рынка и отток средств стали значительными вызовами. Для новых, нишевых ETF на криптоактивы способность выделиться на фоне жесткой конкуренции зависит не только от производительности базовых активов, но и от множества факторов, таких как дизайн продукта, структура сборов и маркетинговые возможности.

С более макроскопической точки зрения, разнообразное развитие продуктов ETF на криптоактивы знаменует собой постепенное интегрирование цифровых активов в традиционную финансовую систему. Этот процесс, хотя и сопровождается колебаниями и корректировками, но общий вектор уже очевиден. Для инвесторов, осознавая новые возможности, важно сохранять трезвое понимание рисков, чтобы уверенно двигаться в этом быстро развивающемся рынке.