Stream Finance приостановил ввод и вывод средств из-за огромных убытков в 93 миллиона долларов, что привело к Кризису доверия в Децентрализованных финансах.

Одна из новых звёзд Децентрализованных финансов, пользовавшаяся интересом со стороны капитала, внезапно приостановила обслуживание из-за раскрытия внешними управляющими фондами огромных убытков в размере 93 миллиона долларов. Её стейблкоин XUSD быстро потерял привязку более чем на 60%, что выявило риски, скрывающиеся под блестящей оболочкой децентрализованного финансирования.

Протокол деривативов DeFi Stream Finance 3 ноября внезапно объявил, что один внешний управляющий фондом сообщил о том, что активы фонда Stream, которым он управляет, понесли огромные убытки в размере около 93 миллионов долларов.

Сообщение вызвало бурю на рынке. Stream Finance немедленно приняла экстренные меры, объявив о приостановке всех операций по депозитам и выводам средств, а также наняла юристов из юридической фирмы Perkins Coie LLP, Кита Миллера и Джозефа Катлера, для проведения комплексного расследования.

В то же время, его стейблкоин Staked Stream USD (XUSD) быстро отклонился более чем на 60%, упав с 1 доллара до 0,5504 доллара, что вызвало паническую распродажу среди держателей.

01 Обзор события: убыток в 93 миллиона долларов и экстренные меры

3 ноября Stream Finance опубликовала объявление на социальной платформе X, открывшее эту кризисную ситуацию. В объявлении говорится, что внешний управляющий фонда, отвечающий за контроль за фондом Stream, раскрыл убытки на сумму около 93 миллионов долларов.

Столкнувшись с внезапными крупными убытками, Stream Finance быстро запустила механизм реагирования:

• Полное приостановление услуг: немедленно приостановить все операции по депозитам и выводам средств до дальнейшей оценки масштабов убытков и причин.
• Запуск расследования: нанять адвокатов Кита Миллера и Джозефа Катлера из юридической фирмы Perkins Coie LLP для проведения полного расследования события.
• Защита активов: срочно вывести все ликвидные активы, чтобы минимизировать дальнейшие убытки.

Stream Finance в объявлении пообещал регулярно обновлять ход событий, но конкретных причин убытков и временных рамок на данный момент не было дано четкого объяснения.

02 Фоновая информация проекта: от любовника капитала до края кризиса

Stream Finance не является безызвестным. В апреле 2024 года эта платформа криптодеривативов на основе Ethereum имела успех и успешно привлекла 1,5 миллиона долларов в рамках посевного финансирования.

Этот раунд финансирования возглавил Polychain Capital, и в нем участвуют несколько ангельских инвесторов, что показывает признание капитальных рынков его перспектив.

Stream Finance была основана Диогеном Касаресом и Солалом Афота с целью создания децентрализованной биржи вечных контрактов, чтобы бросить вызов таким гигантам отрасли, как dYdX.

В видении основателей, Stream Finance сосредоточен на оптимизации ставок на финансирование, рассматривая их как более важный конкурентный фактор, чем сборы за обмен.

Даже на стадии тестирования Stream Finance демонстрирует сильный рост, общий заблокированный объем (TVL) достиг 5 миллионов долларов и успешно вышел из бета-тестирования.

03 Цепная реакция: XUSD стейблкоин серьезно отклонился от привязки

Кризис Stream Finance наиболее непосредственно проявляется в серьезном отклонении его стейблкоина XUSD.

Данные рынка показывают, что XUSD начал серьезно отклоняться от курса 4 ноября, за 24 часа упав примерно на 27,2%.

Затем ситуация进一步恶化, уровень отвязки увеличился до 62.1%, цена на некоторое время упала до 0.5504 долларов, что значительно ниже уровня привязки стейблкоина в 1 доллар.

Блокчейн-компания PeckShield ранее выпустила предупреждение, указав на то, что Staked Stream USD (XUSD) утратил привязку примерно на 23%, но на тот момент рынок еще не осознавал серьезности проблемы.

Серьезное отклонение XUSD от привязки повлияло не только на стоимость активов держателей, но и вызвало сомнения в механизме проектирования залоговых стейблкоинов в области Децентрализованных финансов.

04 Уроки рынка: Концентрация рисков в области Децентрализованных финансов

Событие с крахом Stream Finance предоставило множество уроков для всей сферы Децентрализованных финансов:

Централизованные риски

Ирония заключается в том, что децентрализованный финансовый протокол оказался в кризисе из-за централизованных решений внешних управляющих фондами. Это выявило общепринятую «централизованную парадокс» в текущей области DeFi — несмотря на то, что он заявляет о децентрализации, в ключевых аспектах он по-прежнему зависит от централизованных решений и учреждений.

Отсутствие прозрачности

С момента возникновения события до его публичного раскрытия у Stream Finance наблюдается явный недостаток в прозрачности информации. Пользователи не могут своевременно узнать о состоянии средств, пока убытки не были нанесены, что противоречит основному принципу открытости и прозрачности в блокчейн-индустрии.

Дефекты дизайна залога

XUSD как обеспеченный стейблкоин быстро теряет привязку, когда возникают проблемы с его обеспечивающими активами (фонд Stream), что свидетельствует о недостатках в его механизме обеспечения и дизайне буфера рисков. Когда обеспечивающие активы терпят убытки, владельцы стейблкоинов начинают в панике убегать, что приводит к мертвой спирали.

отсутствие регулирования

В отличие от традиционных финансов, область DeFi все еще находится в серой зоне в отношении защиты инвесторов и регулирования средств. Когда произошла потеря в 93 миллиона долларов, у инвесторов не было эффективных каналов для возмещения и механизмов защиты.

05 Будущее: управление кризисами и влияние на отрасль

В условиях кризиса главной задачей Stream Finance является выяснение масштаба убытков и ответственности.

Результаты расследования юридической фирмы Perkins Coie LLP будут иметь решающее значение, поскольку они должны не только выяснить причины убытков, но также оценить, имелись ли случаи небрежности или неправомерного поведения.

Для Stream Finance следующий путь полон вызовов:

• Восстановление активов: возможность вернуть часть утраченных активов напрямую повлияет на шансы выживания проекта.
• Доверие пользователей: восстановление доверия пользователей является более сложной задачей, чем решение технических проблем.
• Восстановление бизнеса: после надлежащего разрешения кризиса, возможность постепенного восстановления бизнес-операций остается под вопросом.

Это событие также прозвучало как сигнал тревоги для всей индустрии Децентрализованных финансов:

• Управление рисками: Проектам DeFi необходимо создать более строгую систему управления рисками и механизм хранения средств.
• Прозрачность: Повышение прозрачности управления средствами и инвестиционными решениями, позволяющее пользователям своевременно узнавать о состоянии средств.
• Децентрализация: действительно реализовать концепцию децентрализации, избежать риска единой точки отказа.

Заключение

Проблемы Stream Finance снова бросили тяжелую бомбу на крипторынок. В мире DeFi открытый код не равен прозрачности рисков, а алгоритмическое управление не означает, что человеческая природа не имеет значения.

XUSD стейблкоин в кризисе быстро “открепляется”, как тающие льдинки, в то время как доверие инвесторов обрушивается, как падающие домино, и его трудно восстановить. Эта сцена вновь подтверждает жестокую истину криптовалютного рынка — доверие является самым дорогим активом и самым хрупким роскошным товаром.