Тайваньский законодательный орган предложил включить Биткойн в форекс-резервы и завершить оценку до конца 2025 года.

11 ноября 2025 года председатель Исполнительного Юаня Тайваня Чжуа Ронгтай во время ответа на вопросы в Законодательном Юане пообещал завершить полную аудиторскую проверку государственных запасов Биткойна и оценить целесообразность включения Биткойна в форекс резервы до конца 2025 года. Этот шаг является ответом на инициативу о диверсификации валютных резервов, предложенную депутатом Законодательного Юаня от партии Гоминьдань Кэ Чжэнь, в настоящее время более 90% из 602,94 миллиарда долларов США валютных резервов Тайваня составляют долларовые активы, что создает значительные риски концентрации валют.

Данная политика обсуждает заимствование стратегий резервирования Биткойна, уже реализованных в 18 штатах США, а также указа президента Трампа от марта 2025 года о создании стратегического резерва Биткойна, что знаменует ускорение глобальной тенденции к суверенному распределению Биткойна.

Текущая структура валютных резервов Тайваня и анализ рисков

По состоянию на сентябрь 2025 года, общий объем валютных резервов Тайваня составил 6029,4 миллиарда долларов США, что ставит его в число ведущих стран по владению валютными резервами в мире. Однако высокая концентрация структуры активов вызвала беспокойство законодательных органов — более 90% резервных активов хранятся в долларах США, что делает экономику Тайваня чрезвычайно уязвимой к колебаниям курса доллара, изменениям в денежно-кредитной политике США и геополитическим рискам.

Ключевые данные резервов на форексе Тайваня

Общая сумма: 6029.4 миллиардов долларов США

Доллар США занимает: >90% (около 5420 миллиардов долларов)

Срок аудита: конец декабря 2025 года

Судебный арест: 146 миллионов долларов (дело о мошенничестве 2024 года)

Сравнительный эталон: 18 американских штатов настроили резерв Биткойн

Депутат Легислативного собрания Кэ Чжэнь во время допроса в Легислативном собрании указал: “Чрезмерная зависимость от доллара делает Тайвань уязвимым к рискам девальвации валюты. Если доллар ослабнет или новый тайваньский доллар укрепится, покупательская способность резервов может быть подорвана, что угрожает стабильности и ставит под сомнение макроэкономическую устойчивость.” Эта обеспокоенность особенно актуальна на фоне нарастающих споров о долгосрочной стоимости доллара, и несколько международных инвестиционных банков уже выпустили отчеты, обсуждающие устойчивость долларовой резервной валюты.

Глобальные тенденции резервов Биткойн и справочные политики

Оценка резервов Биткойн на Тайване не является изолированным событием, а является частью глобальной тенденции к диверсификации валютной системы. В марте 2025 года президент США Дональд Трамп подписал указ о создании стратегических резервов Биткойн и резервов цифровых активов США, что положило начало суверенному распределению Биткойн. Законопроект BITCOIN, предложенный сенатором Синтией Луммис, требует от министерства финансов в течение пяти лет приобрести не более 1 миллиона Биткойн и установить минимальный срок хранения в 20 лет.

Практика различных штатов США предоставляет Тайваню более конкретные шаблоны для справки. Согласно данным Национальной ассоциации законодательных собраний, в настоящее время 18 штатов предложили или приняли законопроекты о стратегических резервах криптовалют, включая такие экономические центры, как Нью-Гэмпшир, Аризона и Техас. Эти политические эксперименты накопили ценнейший опыт в создании суверенных резервов Биткойна, особенно в области решений по хранению, методов оценки стоимости и рамок управления рисками.

Стратегическое резервирование и арест активов судебными органами Тайваня

Одним из активов, на который стоит обратить внимание, являются криптовалюты, конфискованные судебными органами. В 2024 году прокуратура Тайваня изъяла около 146 миллионов долларов США в эквиваленте криптовалюты в рамках крупного мошеннического дела, и способы распоряжения этими активами стали предметом законодательных обсуждений. Кэ Чжиэн предложил оставить изъятые Биткойны для стратегического использования, а не немедленного обращения в наличные, что поможет Тайваню постепенно создать основу для резервов цифровых активов.

Этот подход соответствует лучшим мировым практикам. Министерство юстиции США, рассматривая аналогичные дела, начало различать активы, которые можно немедленно ликвидировать, и активы для долгосрочного стратегического удержания, особенно когда речь идет о таких активах, как Биткойн, обладающих макро стратегической ценностью. Включение судебной конфискации в систему национальных резервов не только повысит экономическую эффективность правоохранительных действий, но и обеспечит источники недолговых активов для бюджета.

Вызовы регуляторной структуры и процесс законодательного регулирования

Несмотря на то, что предложения по диверсификации резервов привлекают внимание, Тайвань сталкивается с риском отставания в общей регуляторной рамке для цифровых активов. Законодатель Кэ Чжэнь критикует медленный процесс законодательного оформления специализированного закона для поставщиков услуг виртуальных активов и предупреждает, что неопределенность в регулировании может угрожать росту отрасли и ограничивать роль Тайваня в сфере цифровых финансов. В настоящее время только 9 криптовалютных платформ находятся под регулированием на Тайване, а более широкая законодательная пустота может препятствовать инновациям.

Текущая ситуация с регулированием цифровых активов на Тайване

Регулируемые платформы: 9 криптовалютных бирж

Специальное законодательство: обсуждение законопроекта о специализированных услугах поставщиков виртуальных активов.

Международная справка: закон GENIUS США, стандарты цифровых активов Сингапура

Банковское сотрудничество: предложение о сотрудничестве банков с VASP.

Международное сравнение показывает, что США создали всестороннюю систему регулирования цифровых активов через закон GENIUS, а Сингапур также выпустил передовые стандарты для цифровых активов. Эти институциональные инновации не только обеспечивают определенность для рынка, но и привлекают значительное количество талантов и капитала. Чтобы Тайвань сохранил свои позиции в конкуренции цифровых финансов, необходимо ускорить процесс соответствующего законодательного регулирования.

Техническая инфраструктура и управление рисками

Включение Биткойна в форекс-резервы связано не только с политическими решениями, но и требует развития технических возможностей. Безопасные решения для хранения, системы мониторинга цен, возможности исполнения сделок и аудиторские рамки являются необходимой инфраструктурой. Центральному банку Тайваня, возможно, потребуется сотрудничать с профессиональными учреждениями частного сектора или инвестировать в создание внутренней профессиональной команды для решения уникальных требований управления цифровыми активами.

Управление рисками является еще одним ключевым аспектом. Волатильность цены Биткойна значительно выше, чем у традиционных резервных активов, поэтому необходимо разработать соответствующие механизмы контроля размера позиций, ребалансировки и хеджирования. Аналитики Deutsche Bank прогнозируют, что к 2030 году Биткойн может стать основным финансовым активом, получив статус резерва, похожий на золото, но управление волатильностью в этом процессе трансформации имеет жизненно важное значение.

Геополитическое измерение и финансовая автономия

Дискуссия о диверсификации резервов Тайваня неизбежно окрашена геополитическим контекстом. Снижение зависимости от долларовой системы часто рассматривается как мера повышения финансовой автономии, особенно на фоне возможной реорганизации глобальной торговли и расчетных систем. Цифровые активы, благодаря своей децентрализованной природе, в некоторых ситуациях могут предложить альтернативные решения для обхода традиционных финансовых каналов.

Однако такая трансформация требует осторожного баланса. Активы в долларах по-прежнему предлагают беспрецедентную ликвидность и глубину рынка, бездумная корректировка может вызвать ненужную рыночную реакцию. Годовой отчет о оценке «центробанка» Тайваня скорее всего предложит прогрессивные рекомендации, начиная с пилотного проекта небольшого масштаба и постепенно увеличивая масштаб по мере накопления опыта.

Будущие перспективы и пути реализации

Официальная оценка резервов Биткойна Тайванем представляет собой важный этап в интеграции традиционной финансовой системы и цифровых активов. Независимо от того, какое решение будет принято в конечном итоге, этот процесс сам по себе будет способствовать более глубокому пониманию ценности цифровых активов со стороны политиков, регулирующих органов и участников рынка. Обещанный «центральным банком» сбалансированный отчет, возможно, предоставит важные рекомендации для других аналогичных экономик.

Согласно графику реализации, после завершения отчетов об оценке в конце 2025 года возможные пилотные проекты начнутся в 2026 году. Начальный объем конфигурации может быть довольно консервативным, с акцентом на безопасность активов, управление ликвидностью и создание соответствующей структуры. Этот осторожный подход соответствует принципам осторожного управления суверенными фондами, но также отражает специфику цифровых активов как новой категории активов.