От отвращения к настоящему удовольствию: глобальный маркет-мейкер Castle Securities создает крипто«крепость»

Автор: Zen, PANews

В середине ноября криптовалютная биржа Kraken объявила о завершении двух раундов финансирования на сумму в общих чертах 8 миллиардов долларов, обновленная оценка достигла 200 миллиардов долларов; во втором раунде этого финансирования один из крупнейших в мире маркет-мейкеров Citadel Securities (Крепость Секьюритиз) напрямую вложил 2 миллиарда долларов, став стратегическим инвестором наряду с Jane Street, DRW и другими организациями, попавшими в список акционеров.

А в этом месяце еще одно крупное событие — блокчейн-платежная компания Ripple получила стратегические инвестиции в размере 5 миллиардов долларов, при этом последняя оценка достигла 400 миллиардов долларов, лид-инвестором также выступил Citadel Securities; кроме того, в июне завершено финансирование Canton Network — приватной блокчейн-сети для RWA (реальных активов) — на сумму 135 миллионов долларов, в списке инвесторов по-прежнему значится Citadel Securities.

От избегания и дистанцирования — к сотрудничеству и запуску институциональной биржи EDX Markets, а также к подготовке предоставления ликвидности и глубокой ставки на стабильные коины и публичные блокчейны для RWA — Citadel Securities за менее чем три года полностью изменила свою позицию по отношению к криптоактивам.

Смена позиции: от «священной войны» против доллара — к участию и экспериментам

За последние несколько лет позиция Citadel Securities по криптовалютам претерпела значительную трансформацию.

В 2021 году основатель Citadel Securities Ken Griffin прямо заявил, что из-за неопределенности регулирования компания избегает криптовалютных сделок и сравнил энтузиазм вокруг крипты с «священной войной» против доллара. Тогда Griffin считал, что отсутствие четких правил создает чрезмерные риски на крипторынке, и не хотел рисковать, вступая в регуляторный вакуум. В тот период крупные финансовые гиганты обычно проявляли настороженность к криптовалютной сфере, такие жесткие заявления были типичны.

Однако в 2022 году Griffin начал смягчать свою позицию, публично признавая, что ошибся. Он отметил, что общая рыночная капитализация криптовалют достигла примерно 2 триллионов долларов, и заявил, что эта цифра показывает неправильность его прежних оценок. В ответ на изменение спроса со стороны клиентов и рынка Griffin заявил, что Citadel Securities всерьез рассматривает возможность стать маркет-мейкером на крипторынке. Этот поворот стал именно «последним толчком» для Citadel Securities, после чего компания быстро официально вошла в индустрию криптовалют.

В сентябре 2022 года по инициативе Citadel Securities, Fidelity, Charles Schwab и других брокеров, маркет-мейкеров и венчурных инвесторов была создана институциональная криптовалютная биржа EDX Markets (EDXM). Генеральным директором EDXM был назначен бывший руководитель по развитию бизнеса Citadel Securities Jamil Nazarali, который позднее, в конце 2024 года, перешел на должность исполнительного председателя.

После девяти месяцев доработки технологий EDXM был запущен в США в июне 2023 года. Он использует дифференцированный операционный режим: не хранит активы клиентов, а расчеты осуществляются через независимых брокеров, в начальной фазе предлагая торговлю четырьмя основными криптовалютами — биткоином, этериумом, лайткоином и другими. Такой некастодиальный и ограниченный по активам подход соответствует требованиям регуляторов о разделении функций торговых платформ и брокеров, а также отражает осторожность традиционных институтов, таких как Citadel, в «пробном» входе в криптоиндустрию.

План по выходу на рынок крипто маркет-мейкинга

Если EDX Markets — это лишь важный промежуточный этап на пути Citadel Securities от враждебного отношения к крипте к активному участию, то уже в 2025 году, на фоне улучшения макроэкономической ситуации и благоприятных регуляторных тенденций, компания действительно начнет масштабное развитие в криптовалютной сфере.

В первой половине 2025 года Citadel Securities объявила о намерении стать основным поставщиком ликвидности на ключевых криптовалютных биржах, таких как Coinbase, Binance и Crypto.com. Эта крупная маркет-мейкерская компания с оценкой в сотни миллиардов долларов надеется перенести свой опыт, накопленный на рынках акций и фиксированного дохода, в цифровые активы, предоставляя постоянные котировки и укрепляя глубину рынка.

По мнению многих аналитиков, одним из факторов, подтолкнувших Citadel Securities к решительным действиям, стали изменения в американском регуляторном климате и политика поддержки со стороны государства. После прихода к власти в 2025 году президент Дональд Трамп занял более лояльную позицию по отношению к криптовалютам, призывая прояснить правила регулирования и продвинуть законодательство, создающее рамки для стабильных коинов и других цифровых активов. В этой связи Citadel Securities считает, что в криптоиндустрии ожидается появление регуляторных «плюсов», и активность на рынке может значительно возрасти.

Тем не менее, для аккуратности и снижения рисков, в начальной фазе команда маркет-мейкинга Citadel Securities планирует разместить свои криптовалютные операции за пределами США, чтобы избежать возможных регуляторных неопределенностей. После получения соответствующих лицензий и разрешений компания постепенно начнет полноценную работу на ведущих биржах. В США компания уже выступает в роли одного из участников по лицензии для ETF на биткоин-спот (IBIT), обеспечивая ликвидность и маркет-мейкинг для этого продукта.

Ускорение стратегии Web3: стабильные коины, биржи и инфраструктура RWA

Помимо непосредственной деятельности на рынках, важной частью стратегии Citadel Securities в 2025 году стала масштабная инвестиционная деятельность в области Web3 и инфраструктуры криптоотрасли, охватывающая такие ключевые сегменты, как стабильные коины, централизованные биржи (CEX) и токенизация реальных активов (RWA). Эти инвестиции свидетельствуют о намерениях компании занять ключевые позиции на важных узлах рынка и создать полноценную криптоэкосистему:

Ripple: стабильные коины и трансграничные платежи

В ноябре 2025 года Citadel Securities участвовала в привлечении 5 миллиардов долларов в рамках стратегического финансирования блокчейн-платформы Ripple, доведя ее оценку до 400 миллиардов долларов. Ripple активно расширяет бизнес по стабильным коинам и институциональному хранению активов, запустив долларовый стейблкоин RLUSD, предназначенный для трансграничных платежей и расчетов. После принятия в США закона «GENIUS о стабильных коинах» эти активы, включая RLUSD, начали активно использоваться в корпоративных финансах и залоговых сценариях. Ripple заявила, что полученные средства пойдут на углубление сотрудничества с крупными финансовыми институтами, расширение линейки продуктов — включая услуги хранения, стабильные коины, prime brokerage и корпоративные финансы.

Kraken: централизованные биржи

Известная криптобиржа Kraken в 2025 году привлекла 8 миллиардов долларов финансирования, из которых Citadel Securities приобрела 2 миллиарда долларов, а оценка после инвестиций достигла 200 миллиардов долларов. Kraken славится своим соответствием нормативам и охватывает сегменты спотовой и фьючерсной торговли, токенизированных акций, платежных сервисов и планирует с помощью этого раунда ускорить глобальную экспансию.

Президент Citadel Securities Jim Esposito отметил: «Kraken — важный участник следующей главы цифровых инноваций на рынке». Компания планирует использовать свой опыт в традиционных рынках для усиления сотрудничества с Kraken по ликвидности и рисковому управлению, совместно повышая эффективность сделок и возможности обслуживания институтов.

Canton Network: блокчейн с защитой приватности

В июне 2025 года разработчик Canton Network — компания Digital Asset — объявила о завершении раунда финансирования на 135 миллионов долларов, в котором участвовали Citadel Securities, DRW, Goldman Sachs и BNP Paribas. Этот шаг считается важным сигналом для традиционных финансовых гигантов, делающих ставку на RWA. Canton Network создает открытую блокчейн-сеть с возможностью защиты приватности и интеграции различных реальных активов, таких как облигации, денежные фонды, товары, крупные репо-сделки, ипотека и пенсии.

Стоит отметить, что несмотря на активное внедрение в криптосферу, Citadel Securities сохраняет ясное понимание границ регуляторных требований. В июле этого года компания направила письмо в SEC США, выразив протест против освобождения токенизированных ценных бумаг от правил ценных бумаг, опасаясь, что такие активы могут отвлечь ликвидность у традиционных рынков и привести к путанице у инвесторов. Citadel подчеркнула, что, поддерживая технологические инновации, не считает выпуск подобных ценных бумаг через регуляторные лазейки действительно новым шагом.

Тем не менее, все эти крупные сделки финансирования показывают, что Citadel Securities вкладывает серьезные ресурсы в развитие криптофинансового пространства. Верхний уровень — стабкоины и фиатные активы для создания цифрового доллара и инфраструктуры расчетов; средний — приобретение доли в ведущих биржах, чтобы контролировать транзакции и ликвидность; нижний — создание экосистемы реальных активов на блокчейне, чтобы занять позицию в будущей трансформации финансового рынка.

Все эти инициативы дополняют стратегию выхода на рынок крипто маркет-мейкинга в 2025 году. Все признаки указывают на то, что ранее скептическое и даже враждебное отношение Citadel Securities к криптовалютам полностью сменилось на активное и всестороннее участие. Это не только реакция на рыночные и регуляторные тренды, но и демонстрация амбиций традиционного маркет-мейкера сохранить и расширить свое влияние в области ликвидности и рыночных механизмов в эпоху Web3.