Dünyanın en "kârlı" şirketi el değiştirdi: 11 kişiden oluşan şifreleme ekibi, kişi başına 100 milyon dolar kazanç sağladı.

Yazar: Zen, PANews

Dünya genelinde kişi başına en çok kazanan şirket değişti, ancak hâlâ bir kripto projesi. Geçtiğimiz günlerde, HyperliquidFR, merkeziyetsiz borsa Hyperliquid'in her bir çalışanı için yıllık ortalama 102.4 milyon dolar gelir elde ettiğini belirtti ve Tether, OnlyFans, Nvidia, Apple'ı geride bırakarak dünya genelindeki şirketler arasında kişi başına en yüksek gelir sıralamasında birinci oldu. Daha önce, stabilcoin ihraççısı Tether, kişi başına 90 milyon dolardan fazla gelirle ilk sıradaydı. Ayrıca DefiLlama verilerine göre, Hyperliquid ekibinde yalnızca 11 ana üye bulunmakta ve yıllık gelir tahmini yaklaşık 1.127 milyar dolar.

Kripto para endüstrisinde zengin olma mitleriyle dolu bir ortamda, projelerin sahipleri büyük kazançlar elde ederken, genç kurucuların bir anda kripto milyonerine dönüşmesi hikayeleri pek de nadir değildir. Ancak Jeff Yan ve onun kurduğu Hyperliquid gibi, küçük bir ekiple bu ölçekte ve verimlilikte bir başarıyı yaratabilen örnekler hala nadirdir. Bir bakışta, Jeff'in aile büyümesi, eğitim geçmişi ve mesleki deneyimlerine geri dönerek, Hyperliquid'in ortaya çıkışı ve gelişim yolunun belki de tesadüf olmadığını görebiliriz.

En yüksek "soru çözücüsü" olmaktan merkeziyetsiz borsa kurucusuna

Jeff Yan, ABD'nin Kaliforniya eyaletindeki Palo Alto'da doğup büyümüştür ve ailesi Çinli göçmenlerdir. Gençliğinde, Jeff son derece güçlü bir matematik ve fen yeteneği sergilemeye başlamıştır. 2012 yılında, Jeff 43. Uluslararası Fizik Olimpiyatı'nda (IPhO) gümüş madalya kazanarak mükemmel bir başarı elde etmiştir; o zamanlar fizik araştırmalarına sadece bir yıl kadar odaklanmıştı. 2013 yılında, Jeff bir kez daha 44. Uluslararası Fizik Olimpiyatı'na katılmış ve sonunda altın madalya kazanarak 24. sırada yer almıştır; bu, Palo Alto Lisesi'nden mezun olan bir öğrencinin bu prestijli yarışmada elde ettiği ilk böyle bir başarıdır.

Jeff Yan (sağda 4) ABD takımı ve İsviçre takımı diğer üyeleriyle fotoğraf çektirdi.

Üst düzey "soru çözücü" olarak, Jeff Harvard Üniversitesi'ne başarıyla girdi ve matematik ve bilgisayar bilimleri okudu. Mezun olduktan sonra, Jeff yüksek frekanslı ticaret devi Hudson River Trading (HRT)'de kuantum trader olarak görev aldı. HRT'de, Amerikan hisse senedi piyasasını derinlemesine inceledi, her saniyede binlerce işlem gerçekleştirebilen düşük gecikmeli sistemler tasarladı ve piyasa yapıcıların likidite sağlama yöntemlerini ve farklı işlem akışlarının piyasa verimliliği üzerindeki etkilerini derinlemesine anladı.

2018 yılında, Jeff, gelişmekte olan kripto para endüstrisine ilgi duymaya başladı. Regülasyon belirsizliği, sınırlı uygulama ve kullanıcı eksikliği nedeniyle Ethereum ikinci katman tahmin pazarı platformunu kurma girişimi başarısız oldu. Tecrübelerinden ders aldıktan sonra, dikkatini yeniden ticarete yönlendirdi ve iş deneyimini birleştirerek 2020 yılına başlarken Chameleon Trading adlı kripto para piyasa yapım şirketini kurdu. Boğa piyasası döneminde, Chameleon Trading merkezi borsa içinde en büyük piyasa yapıcılarından biri haline hızlı bir şekilde geldi.

Kasım 2022'ye kadar, FTX borsasının çöküşü tüm dünyayı şok etti. "İnsanlar, kripto paraların aslında eğlenceli bir oyun olduğunu, ta ki bazı kötü şeyler olana kadar fark ettiler," diye hatırlatıyor Jeff. Merkezi platformlara olan kullanıcı güveni nedeniyle milyarlarca doların bir gecede buharlaştığına tanıklık ettikten sonra, birçok kişi bunu bir "terk etme" sinyali olarak gördü ve kripto paralardan uzaklaşmaya başladı; sektör de o zamandan beri uzun bir duraklama dönemine girdi. Ancak Jeff, zorluklar ve fırsatlar gördü.

Jeff, sıradan kullanıcıların kendi varlıklarını yönetmeye daha fazla önem vereceğini ve kripto varlıkları merkeziyetsiz bir şekilde işlemeyi tercih edeceğini fark etti. Bu arada, piyasada hem merkeziyetsiz prensipleri hem de yüksek kullanıcı deneyimini dikkate alan bir ticaret platformunun eksik olduğunu keşfettiler. Bu değerlendirme temelinde, Hyperliquid'in temel felsefesi ortaya çıktı: Kullanıcıların varlık kontrolünü elinde tutarken merkeziyetsiz borsa deneyimine yakın bir ticaret deneyimi yaşamalarını sağlayan "tamamen zincir üstü" yüksek performanslı sürekli sözleşme borsası oluşturmak - Hyperliquid teorik olarak saniyede 200.000 işlem gerçekleştirebilir, platform çoklu piyasalara ve yüksek kaldıraç sunar.

Kendi Fonlama ve Sadeleştirme: Jeff Yan'ın Küçük Ekip Stratejisi

Geleneksel girişim hikayelerinde, başlangıç takımları genellikle kendi unicorn potansiyellerini sergiledikten sonra, risk sermayesi şirketlerinden finansman ve kaynak desteği aramak için dört bir yana koşmaya başlar ve ekip boyutunu hızla genişletmeye başlar. Bu senaryo, merkeziyetsizliğiyle tanınan Web3 ve kripto para sektöründe bile pek nadir bir istisna oluşturur. Ancak Jeff ve Hyperliquid, işte bu istisnadır.

Jeff, Hyperliquid'in geliştirilmesinin tamamen kendi kaynaklarıyla finanse edildiğini ve asla risk sermayesi almadığını vurguladı. Zenginlik için girişimci olmadığını belirten Jeff, "Para sadece bir sayıdır" diyor; onun için daha önemli olan değerli ve anlamlı ürünler yaratmaktır. Jeff, sürekli olarak risk sermayesi yatırımından kilometre taşları için tanıtım almak yerine, kullanıcıların gerçek değeri deneyimlemesinin gerçek bir ilerleme olduğunu düşünüyor.

Bu nedenle, Hyperliquid kuruluşundan itibaren "topluluk tarafından yönlendirilen mülkiyet" ilkesini benimsemiştir: kullanıcı işlemleri aracılığıyla doğrudan kullanıcılara token dağıtmakta ve kesinlikle risk sermayedarlarının ağı kontrol etmesine izin vermemektedir. Jeff'in de dediği gibi, "Risk sermayedarlarının merkeziyetsiz bir ağda büyük hisselere sahip olması, 'ağın yarası' haline gelecektir", onun vizyonu "kullanıcılar tarafından inşa edilen ve kullanıcılara ait olan" bir finansal sistem kurmaktır.

Ekip kurma konusunda, Hyperliquid her zaman "küçük ama seçkin" stratejisini sürdürmüştür; şu anda çekirdek ekip yalnızca 11 kişiden oluşmaktadır, bunların yaklaşık yarısı mühendis, geri kalan üyeler ise ürün ve operasyonla ilgilenmektedir. Ekip, düz ve verimli bir çalışma atmosferi sürdürmektedir, Jeff yönetimde ekibe tam bir özerklik tanırken, her zaman teknik konularda aktif olarak yer almakta ve her türlü gelişmeyi takip etmektedir. Hyperliquid, hafif varlık modeli ile çalışmayı sürdürmekte, ayrı bir pazarlama departmanı veya geleneksel iş geliştirme ekibi bulundurmamaktadır.

Girişimcilik başlangıcında, Jeff ve diğer üyeler, projenin başlangıcındaki çeşitli zorlukları birlikte aştılar ve birbirleriyle uyum içinde çalıştılar. Bu, Jeff'in yetenek alımı konusunda her zaman "mükemmelliği arama" ilkesine bağlı kalmasından kaynaklanıyor. İşe alım sürecinde her bir ortakla oldukça titiz davrandığını itiraf etti, çünkü "yanlış birini işe almak, hiç kimseyi işe almaktan daha kötü olabilir". İşin büyümesiyle birlikte ekibi uygun bir şekilde genişletmeye istekli olmasına rağmen, bu işe "son derece zeki, hırslı ve gerçekten bu işe aşık" olanları sadece kabul etmeye kararlıydı.

Jeff, bir röportajda şunları belirtti: "Biz, kripto para alanındaki yaygın ekipler gibi değiliz; onların büyük uzun vadeli vizyonları, büyük miktarlarda fon toplama çabaları ve yıllar süren yol haritaları var. Bu yaklaşımın harika olduğunu düşünüyorum ama bu bizim güçlü yönümüz değil." Jeff, ekibin daha çok atılması gereken bir sonraki adımlara odaklandığını ve doğru yönde ilerlediklerine inandıklarını, ancak yüzlerce adım içeren bir plan oluşturmayacaklarını iddia etti.

Hyperliquid nasıl yükseldi?

Hyperliquid'in teknik mimarisi geleneksel DEX'ten tamamen farklıdır. Bu, Uniswap gibi AMM modeli yerine tamamen zincir üzerinde eşleştirme yapan merkeziyetsiz sürekli sözleşme borsaıdır. Hyperliquid ekibi, CEX seviyesine yakın işlem hacmine sahip olmasını sağlamak için yüksek performanslı bir Layer-1 blok zinciri (aynı adı taşıyan "Hyperliquid") geliştirmiştir. Bu temele dayanarak, Hyperliquid tam bir emir defteri eşleştirmesi gerçekleştirmiştir - limit emirleri, işlemler, iptaller ve tasfiye tamamen zincir üzerinde şeffaf bir şekilde gerçekleşmekte ve tek bir blok içinde tamamlanabilmektedir. Analizler, 2025 yılına kadar Hyperliquid'in zincir üzerindeki türev pazarının yaklaşık %78'ini elinde bulunduracağını ve günlük işlem hacminin 5.5 milyar doları aşacağını öngörmektedir.

Hyperliquid'in eşleştirme motoru özel kurallar da getirmektedir: platform, yüksek frekanslı "sipariş al" piyasa emirlerinin önceliğini kasıtlı olarak düşürerek piyasa yapıcıların fiyat güncellemeleri yapmasına fırsat tanımaktadır. Bu, piyasa yapıcıların daha dar alış-satış fiyat aralıkları sunmalarını teşvik ederek, alıcılar için daha iyi fiyatlandırma sağlamaktadır. Bu fiyat önceliği ve stratejik olarak düzgün eşleştirme mekanizması altında, tüm işlemler zincir üzerinde gerçekleştirilmekte ve süreç kullanıcılar için tamamen şeffaf olmaktadır. Bu kadar karmaşık eşleştirme kuralları ve merkeziyetsiz icra, profesyonel yatırımcılar tarafından tercih edilmektedir.

Likidite ile ilgili olarak, Hyperliquid bir protokol düzeyinde HLP oluşturmuştur: piyasa yapımı ve likidasyon işlevlerini birleştiren karma bir fon havuzu. HLP hazinesi protokol tarafından sahiplenilmektedir ve herhangi bir kullanıcı piyasa yapımına katılmak için fon yatırabilir. Sipariş defterinde eşleşme olmadığında, HLP işlem tamamlamak için karşı taraf olarak hareket edecektir. Jeff, HLP dışında Hyperliquid'in herhangi bir piyasa yapım kuruluşuyla özel bir anlaşma veya fon düzenlemesi yapmadığını vurgulamaktadır. Diğer bir deyişle, Hyperliquid, bazı merkezi borsa gibi belirli bir iç fon havuzu veya piyasa yapıcı atamamıştır; tek likidite kaynağı açık HLP'dir ve bu, adalet ve şeffaflığı sağlamak için yapılan bir tasarımdır.

Ayrıca, Hyperliquid'in merkeziyetsiz tasarımı, token ekonomisinde de kendini göstermektedir. Yerel token HYPE, bir yandan ağ yönetim aracı olarak işlev görürken, diğer yandan staking ile işlem ücretlerini düşürme olanağı sunmakta ve değer yakalamak için bir listeleme geri alım mekanizması bulunmaktadır. 2024 yılının Kasım ayında HYPE token'ı piyasaya sürüldüğünde, Hyperliquid yaklaşık 94.000 kullanıcıya %31 oranında token airdrop'u gerçekleştirmiştir ki bu, son yılların en büyük kullanıcı merkezli dağıtımlarından biridir.

Hyperliquid, başlangıcından itibaren patlayıcı bir büyüme göstermeye başladı. Tamamen zincir üzerinde şeffaf özellikleri sayesinde, Hyperliquid büyük miktarda kripto balinasını ve önde gelen kurumları kendine çekmeyi başardı. Tüm işlemler, pozisyonlar ve teminat verileri kamuya açık bir şekilde sorgulanabilir; bu eşsiz şeffaflık, güçlü bir güven temeli oluşturmanın yanı sıra, en belirgin kartviziti haline geldi. Tanınmış ticaret kurumları ve büyük yatırımcıların sık sık platforma giriş çıkışı, sadece büyük bir likidite sağlamakla kalmadı, aynı zamanda platforma görünmez bir "kredi onayı" da kazandırdı ve bu da onu türevler alanında hızla yükseltti.

2023 yılında piyasaya sürüldüğünde, yoğun bir pazarlama veya KOL tanıtımı olmadan, platformun günlük işlem hacmi 100 gün içinde 1 milyar doları geçti. DWF araştırma makalesi, Hyperliquid'in 2025 Temmuz'unda kripto sürekli sözleşme işlem hacminin yaklaşık 320 milyar dolar, protokol gelirinin ise 86.6 milyon dolar olarak gerçekleşeceğini, her ikisinin de tarihindeki en iyi verileri yenileyeceğini belirtiyor. Hyperliquid, 15 Ağustos'ta X platformunda, platformun yeni bir kilometre taşına ulaştığını, 24 saatlik işlem hacminin 29 milyar dolara, işlem ücretinin ise 7.7 milyon dolara ulaştığını açıkladı.

Veri sağlayıcısı RedStone'un Hyperliquid ile ilgili yayınladığı yeni rapora göre, Hyperliquid sadece bir yıl içinde merkeziyetsiz kalıcı sözleşme pazarının %80'inden fazlasını elinde bulundurmayı başardı ve bu, bazı büyük merkezi borsa ile karşılaştırılabilir. Bu şaşırtıcı rakamlar, Hyperliquid’in topluluk tarafından "on-chain Binance" olarak anılmasına yol açtı. Tüm bunlar, sadece on kişilik bir ekiple ve sıfır pazarlama bütçesiyle gerçekleştirildi.