Hindistan genel şifreleme düzenlemesini reddetti mi? Sistematik finansal risklerden endişe duyuyor, stablecoin en büyük değişken olabilir.

Hindistan'ın en son hükümet belgeleri, ülkenin kapsamlı bir kripto varlık düzenleme çerçevesi oluşturma eğiliminde olmadığını, mevcut sınırlı düzenleme modelini sürdürmeyi tercih ettiğini göstermektedir. Temel neden, yetkililerin dijital varlıkların ana akım finansal sisteme dahil edilmesinin sistemik finansal riskler yaratabileceğinden endişe duymasıdır. Bu duruş, ilk kez resmi olarak açıklanmış olup, hem yerli hem de yabancı yatırımcılar ile Hindistan'ın hızlı yükseliş gösteren dijital ödeme ekosistemini derin etkileyebilir.

Düzenleme İkilemi: Yasal Olma ve Kontrolsüzlük Arasında

Belgede, eğer Kripto Varlıklar için ayrıntılı düzenlemeler yapılırsa, bunun istemeden onlara "yasal statü" kazandıracağı, daha fazla sermaye çekerek nihayetinde finansal istikrarı tehdit edebileceği belirtiliyor.

Tam tersine, kapsamlı bir yasak yüksek riskli spekülasyonu engelleyebilir, ancak P2P ticareti ve merkeziyetsiz borsa (DEX) üzerinde etkili bir şekilde mücadele etmesi neredeyse imkansızdır.

Bu nedenle, Hindistan orta bir yol seçiyor:

1. Sınırlı düzenleyici netliği korumak

2, Yüksek vergilerle spekülasyonu bastırmak

3, Mevcut yasalara göre dolandırıcılık ve yasadışı faaliyetleri cezalandırmak.

Şu anda, Hindistan'daki sakinlerin kripto varlık yatırımları toplamda yaklaşık 4,5 milyar dolar ve finansal istikrar için önemli bir tehdit oluşturmuyor.

Stabilcoin Darbeleri: UPI Sisteminin Potansiyel Zorlukları

Amerika Birleşik Devletleri'nin Temmuz ayında imzaladığı GENIUS Yasası, dolara bağlı stabil coin'lere federal kurallar belirleyerek Hindistan'ın ihtiyatlı değerlendirmesi için önemli bir dış faktör haline geldi.

Dosya uyarısı:

1. Dünyada dolaşımda olan stablecoin'ler genellikle dolara bağlıdır.

2. Yaygın kullanım, Hindistan'ın Birleşik Ödeme Arayüzü (UPI) üzerindeki hakimiyetini zayıflatabilir.

3, piyasa şoku veya likidite sıkışıklığı altında, stablecoin'lerin hala fiyat dalgalanmaları gösterebileceği.

Bu, stablecoin'ların yalnızca kripto pazarının ödeme aracı olmadığı, aynı zamanda ulusal ödeme sisteminin "kanal açıcıları" olabileceği anlamına geliyor.

Hindistan Yolu Küresel Farklılıklar Altında

Hindistan'ın temkinli tutumu, küresel düzenleme farklılıkları bağlamında oluşmuştur:

Amerika Birleşik Devletleri: düzenleme çerçevesini ileriye taşıyor.

Japonya, Avustralya: Düzenleyici kurallar belirliyor ama temkinli kalıyor

Hindistan: 2021 yılında özel kripto varlıkları yasaklamayı planladı → 2023 yılında G20 başkanlık ülkesi küresel düzenleme çağrısında bulundu → 2024 yılında politika belgesinin yayınlanması ertelendi, ABD politikasının uygulanmasını bekleyip sonra yeniden değerlendirilecek.

Şu anda, uluslararası kripto borsa, Hindistan'da yerel olarak kaydolabilir ve kara para aklamayı önleme (AML) incelemesinden sonra faaliyet gösterebilir, ancak yüksek vergi oranları ve katı uyum gereklilikleri ile sınırlıdır.

Gelecek Görünümü: Beklemek ve Ayarlamak

Belgeler, Hindistan'ın kısa vadede mevcut durumu sürdüreceğini gösteriyor, odak noktası:

1. Uluslararası stabilcoin düzenleme sisteminin oluşumu

2, Amerika Birleşik Devletleri'nin politikalarının küresel sermaye akışları üzerindeki etkisi

3, Ülke ödemeleri ve finansal istikrara olası etkileri

Dünya genelinde kripto düzenlemeleri henüz birleştirilmediği durumda, Hindistan'ın stratejisi "bekle-gör + riskleri azaltma"dır; ne tam anlamıyla benimseme ne de tamamen yasaklama.

Sonuç

Hindistan, kapsamlı şifreleme düzenlemesini reddederek, gelişen ekonomilerin dijital varlık dalgası altında ince bir dengeyi yansıttığını gösteriyor: hem sistemik riskleri önlemek istiyorlar hem de teknoloji ve sermaye fırsatlarını tamamen kaçırmak istemiyorlar. Gelecekte, stablecoin'lerin uluslararasılaşması ve ABD düzenleme eğilimleri, Hindistan'ın politika ayarlamalarının en büyük değişkeni haline gelebilir.