9.15 AI Günlüğü Federal Rezerv (FED) faiz indirim beklentileri artıyor, küresel ekonomi birden fazla zorlukla karşı karşıya.

Bir. Başlık

1. Fed'in faiz indirimi "büyük resim kararlaştırıldı", politika yolu belirsizliklerle dolu

Fed, bu hafta yıl içindeki ilk faiz indirimini yapacak. Bir dizi istihdam ve enflasyon verisinin açıklanmasıyla, piyasa Fed'in bu hafta faiz indirimine yeniden başlayacağını tamamen fiyatladı. Şu anda piyasa odak noktası faiz indiriminin büyüklüğü ve temposuna yöneldi.

Analistler genel olarak, ABD Merkez Bankası'nın bu hafta 25 baz puan indirim yapmasının yüksek ihtimal olduğunu düşünüyor, ancak 50 baz puan indirim olasılığını da göz ardı etmiyorlar. ABD Merkez Bankası'nın para politikası adımlarındaki "belirsizlik" devam ederken, küresel ana varlık sınıflarının performansı da duruma göre farklılık gösterecektir.

Faiz indirimine ilişkin beklentilerin gerçekleşmesi, ekonomik daralma baskısını hafifletecek ve riskli varlıklara nefes alma fırsatı sunacaktır. Ancak, eğer Fed, açıklamasında aşırı güvercin bir politika eğilimini ortaya koyarsa, bu enflasyon beklentilerinin yeniden yükselmesine neden olabilir ve finansal piyasalarda dalgalanmaları artırabilir. Bu nedenle, Powell'ın bu konuşmadaki tonu ve yönlendirmesi, piyasanın yüksek derecede dikkatini çekecek bir odak noktası haline gelecektir.

2. Ethereum spot ETF, haftalık 6.38 milyar dolar girişle rekor kırdı, Fidelity liderliğinde.

Ethereum spot ETF, geçen hafta güçlü bir yatırımcı talebi kaydetti. Fidelity ve BlackRock'un ETF'leri, 12 Eylül'de 579 milyon doları aşan bir sermaye girişi ile piyasa katılımcılarının öncüsü oldu.

Bu akış, haftalık net akımın pozitif hale gelmesini sağladı ve Bitcoin fiyatının 114,000 doların üzerinde istikrarlı bir şekilde pekişmesiyle birlikte ETF'ye olan talebin yeniden canlandığını gösterdi. Kurumsal yatırımcılar Ethereum'un uzun vadeli geleceğine güveniyor.

Ethereum, önde gelen bir akıllı sözleşme platformu olarak, merkeziyetsiz finans ( DeFi ) ve Web3 gibi yeni alanlarda kritik bir rol oynamaktadır. Ekosistemin sürekli genişlemesi ve uygulama senaryolarının zenginleşmesiyle, Ethereum'un uzun vadeli değerinin devamlı olarak belirginleşmesi beklenmektedir.

Bu arada, altın ETF'leri performanslarında hala önde, bu da yatırımcıların güvenli liman varlıklarına olan tercihlerini yansıtıyor. Yüksek enflasyon ve devam eden jeopolitik riskler bağlamında, altın ETF'lerinin fon akışını sürdürmesi bekleniyor.

3. Dogecoin'in yükselişi güçlü, analistler ETF'nin piyasaya sürülmesinin ardından daha da yükselebileceğini öngörüyor.

Dikkat çeken Dogecoin (DOGE), geçen hafta %34'e yakın güçlü bir artış kaydederek 0.28 doları geçti. Teknik grafikler, yükseliş eğilimini işaret eden bir model oluşturdu ve yaklaşan ekosistem gelişmeleri ticaret faaliyetlerini artırabilir.

Makale, teknik ve zincir üzerindeki analiz olmak üzere iki boyuttan, bu yükselişin arkasındaki nedenleri ortaya koyuyor; bunlar arasında haftalık grafiklerdeki simetrik üçgen kırılması, işlem hacmindeki artış ve MVRV Z-Score gibi göstergelerin boğa sinyalleri yer alıyor. Bu faktörler, DOGE'un ETF'in piyasaya sürülmesi beklentisiyle daha yüksek fiyat hedeflerine doğru ilerleyeceğini göstermektedir.

Analistler, DOGE'nin "topluluk odaklı" bir kripto para birimi olarak fiyatının genellikle spekülatif duygulardan etkilendiğini belirtiyor. Ancak ekosistemin sürekli gelişimi ile DOGE'nin daha fazla gerçek uygulama senaryosu kazanması ve böylece uzun vadeli değerinin artması bekleniyor.

Bu arada, topluluk fiyatın daha yüksek bir seviyeye çıkıp çıkmayacağı veya daha derin bir düzeltmenin olup olmayacağı konusunda farklı görüşlere sahip. Yatırımcıların risk bilincini koruması ve DOGE'nin gelişim perspektifine mantıklı bir şekilde bakması gerekiyor.

4. Yala saldırıya uğradı, çalıntı varlıklar tespit edildi ve geri almak için yasal makamlarla işbirliği yapıldı.

Stablecoin projesi Yala, yakın zamanda bir saldırıya uğradı ve bu durum, fonların yetkisiz bir şekilde transfer edilmesine yol açtı. Yala ekibi, X platformunda bir güncelleme yayınlayarak, şu anda kontrolün sağlandığını ve çalınan varlıkların zincir üzerinde belirlendiğini, yasal makamlarla işbirliği yaparak geri almak için yoğun çaba sarf ettiklerini bildirdi.

Yala, üç önlem alacağını belirtti: birincisi, tüm etkilenen fon havuzlarını tamamlama, kullanıcıların YU tokenlerini 1:1 oranında USDC ile değiştirmelerini sağlama; ikincisi, bilgi şeffaflığını koruma, 48 saat içinde likidite geri kazanımı ve güvenlik güçlendirme yol haritasını açıklama; üçüncüsü, sistem güvenlik mekanizmasını sürekli olarak optimize etme.

Verilere göre, YU stabilcoin şu anda 0.11 dolar seviyesinde işlem görmekte ve hala sabitlenmemiştir. Bu olay, sektörde güvenlik denetimleri ve risk yönetimine yönelik yüksek dikkatin yeniden artmasına neden oldu.

Stabilcoinler, kripto pazarında "kabuk" olarak, güvenlikleri doğrudan ekosistemin sağlıklı gelişimi ile ilgilidir. Analistler, stabilcoin projelerinin güvenlik korumalarını güçlendirmesi, şeffaflığı artırması ve piyasa güvenini yeniden inşa etmesi gerektiğini vurguluyor. Aynı zamanda, düzenleyici kurumlar da ilgili yasaların hazırlanmasını hızlandırmalı ve sektör gelişimi için iyi bir ortam oluşturmalıdır.

5. Kripto KOL: OpenSea'nın AI ürünleri piyasaya sürmesi bekleniyor.

15 Eylül'de, kripto KOL @Caneleo55'e göre, OpenSea kendi resmi alt alanında "AI" kelimesini içeren bir web sayfası yayınladı. Ekran görüntüsü, bu sayfanın OpenSea AI ürününün bekleme listesi arayüzü olduğunu gösteriyor.

OpenSea bu konuda herhangi bir yanıt vermedi ve şu anda bu alt alan adını kaldırdı. Ancak bu hareket, OpenSea'nın AI alanındaki planlarını içerdiği için piyasanın ilgisini çekti.

NFT alanının önde gelen platformu OpenSea, AI teknolojisini kullanarak kullanıcı deneyimini artırmayı, içerik oluşturma ve keşfetme mekanizmalarını optimize etmeyi umuyor. AI, görüntü oluşturma, içerik denetimi gibi alanlarda geniş uygulama olanaklarına sahiptir.

Bu arada, AI'nın OpenSea için yeni zorluklar yaratabileceği de muhtemeldir. AI tarafından üretilen içeriklerin yaygınlaşması, NFT'lerin nadirliğini ve benzersizliğini etkileyebilir. OpenSea, AI yeniliği ile NFT'lerin temel değerini dengelemek için uygun politikalar geliştirmelidir.

Her halükarda, AI'nın katılımı NFT pazarına yeni bir canlılık getirecektir. OpenSea'nın AI fırsatını yakalayıp yakalayamayacağı, liderliğini sürdürmesinde kritik bir unsur olacaktır.

İki. Sektör Haberleri

1. Fed'in faiz indirimine yaklaşmasıyla, kripto piyasası dalgalanıyor.

Bitcoin, bu Çarşamba günü Federal Reserve'in faiz kararı öncesinde %0.2 oranında hafif bir artışla 116,125 dolar seviyesine ulaştı. Ancak, ana akım kripto para birimleri bugün sabah saatlerinde yüksek seviyelerden geri çekilme belirtileri gösterdi. Ethereum kısa bir süre için 4,600 doların altına düştü, Solana ise bir ara 240 doların altına geriledi.

Analistler, piyasanın bu hafta Fed'in 25 baz puan faiz indirimine ilişkin beklentilerinin oldukça yerleştiğini düşünüyor, anahtar ise Powell'ın konuşma tonu ve politika görünümü rehberliği. Eğer gevşek bir mesaj verilirse, piyasanın yükselmeye devam etmesi bekleniyor; ancak eğer mesaj sıkıysa, bu geri çekilmelere neden olabilir.

Ayrıca, alternatif kripto paraların performansı farklılık gösteriyor. Pump ve Hype gibi tokenler, fon savaşları altında büyük bir artış gösteriyor, ancak aynı zamanda yüksek seviyelerde kar realizasyonu riski ile karşı karşıya. Genel olarak, yatırımcıların duygusu temkinli iyimser; piyasa, ABD Merkez Bankası toplantısının sonuçlarını dikkatle takip edecek.

2. Kurumsal alım desteği, Bitcoin ETF'si ardışık beş gün büyük net giriş kaydetti.

Veriler, geçen hafta CPI verilerinin neden olduğu dalgalanmanın ardından kurumsal fonların kripto piyasasına geri döndüğünü gösteriyor. Bitcoin spot ETF'si ardışık beş gün boyunca büyük net girişler kaydetti ve Fidelity ile BlackRock ürünleri en fazla ilgi çekenler oldu. Ethereum da geçen Cuma iki haftanın en büyük günlük net girişini yaşadı.

Analistler, bu trendin kuruluşların kripto paraların uzun vadeli geleceğine yönelik iyimser bir bakış açısını yansıttığını belirtiyor. Enflasyonun inatçı olması ve istihdamın yavaşlaması, Fed'in politika görünümünü karmaşık hale getirse de, fonların sürekli girişi piyasalara destek sağlamayı umuyor.

Bu arada, XRP ve SOL'ün ETF başvuruları ertelenmiş olmasına rağmen, fiyatlar yükseldi ve piyasa bunu bir erteleme olarak değil, reddetme olarak yorumladı. CMC altcoin sezon endeksi de 72'ye yükseldi, toplam piyasa değeri son 90 günde en yüksek seviyeye ulaştı ve yatırımcıların altcoin sezonuna olan beklentilerinin ısındığını gösteriyor.

3. Solana ekosistemi sürekli güçleniyor, TVL 13 milyar doları aştı.

Solana ekosisteminin toplam kilitli değeri (TVL) yakın zamanda 13 milyar doları aşarak tarihi bir zirveye ulaştı. Bu durum, özellikle DeFi alanındaki TVL'nin artışı, kurumların büyük alımları ve makroekonomik ortamın olumlu etkileriyle destekleniyor.

Teknik açıdan, Solana fiyatı son iki hafta içinde %21'den fazla artış gösterdi ve şu anda 245 dolar civarında dalgalanıyor. Teknik göstergeler güçlü bir yükseliş ivmesi gösteriyor ve SOL'un 260 ile 270 dolar aralığına ilerleme umudunu işaret ediyor.

Analistler, Solana ekosisteminin sürekli gelişimi ve yeniliğinin, onun öncü konumunu korumasının anahtarı olduğunu düşünüyor. Daha fazla projenin ve fonun akın etmesiyle, Solana'nın önümüzdeki dönemde güçlü bir performans sergilemesi bekleniyor. Ancak potansiyel düzenleyici riskler ve rakiplerin takibine karşı dikkatli olunması gerekiyor.

4. Shiba Inu Coin'un yükselişinde gizli endişeler mi var? Büyük yatırımcıların çıkışı satış baskısı oluşturuyor.

Shiba Inu Coin (SHIB) fiyatı son bir hafta içinde %25 kadar yükseldi, bu durum esasen DOGE ETF beklentileri ve işlem hacmindeki artıştan kaynaklanıyor. Ancak zincir üzerindeki veriler, bazı büyük cüzdan adreslerinin büyük miktarlarda satış yaptığını gösteriyor ve bu durum piyasada satış baskısı endişelerine yol açıyor.

Analistler, SHIB'in haftalık grafikte yükseliş formasyonu oluşturmasına rağmen, büyük yatırımcıların çıkış yapmasının gelecekteki performansı olumsuz etkileyebileceğini belirtiyor. Eğer SHIB, 0.000012 dolar ana direnç seviyesinde istikrar sağlayamazsa, daha fazla geri çekilme riski ile karşılaşabilir.

Bu arada, Shiba Inu Coin geliştirme ekibi acil olarak bazı ağ işlevlerini dondurdu ve hacker tarafından kullanılan token'ları kilitledi, böylece daha fazla saldırıyı önlemeye çalıştı. Bu olay aynı zamanda yatırımcı güvenini de bir ölçüde etkiledi.

5. Gelecek hafta kilit açma dönemi yaklaşıyor, birçok altcoin arz baskısıyla karşı karşıya.

Yapılan istatistiklere göre, önümüzdeki bir hafta içinde kripto para piyasası, toplam değeri 790 milyon doların üzerinde olan token kilit açma dalgasıyla karşılaşacak. Bu, Optimism, Frax Token ve Arrum gibi popüler altcoin projelerini içeriyor.

Analistler, büyük miktarda taze arzın bu tokenlerin fiyatları üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtiyor. Yatırımcılar, kilit açma zamanını ve ölçeğini yakından takip etmeli ve projelerin temelinin yeni arzı sindirmek için yeterli olup olmadığını değerlendirmelidir.

Bu arada, her gün 1 milyon dolardan fazla lineer serbest bırakma gerçekleşecek, bu da piyasanın dalgalanmasını daha da artırabilir. Yatırımcılar, yatırım kararları verirken potansiyel arz baskısı riskini dikkatlice değerlendirmelidir.

Üç. Proje Haberleri

1. Sui Network: Move ekosisteminin yeni yıldızı yenilikleri yönlendirmeye devam ediyor.

Sui Network, Move diline dayalı yeni bir kamu zinciri projesidir ve eski Facebook kripto para birimi ( üzerinde çalışan Diem) çekirdek ekibi tarafından kurulmuştur. Son zamanlarda, Sui ekosistemi sürekli yenilikler yaparak Move sistemi yenilikçi gelişimine öncülük etmektedir.

Son Gelişmeler: Sui Network bu ay SuiPlay oyun platformunu piyasaya sürdü, Kore'deki KBW konferansında en büyük stantı kurarak ekosistem gücünü sergiledi. Aynı zamanda, Grayscale Trust ve Sui üzerindeki Native USDC stabil coini sırasıyla piyasaya sürüldü, ekosisteme yeni bir ivme kazandırdı. Ayrıca, Sui inkübasyon programı Cetus gibi popüler projeleri piyasaya sürdü, gelecekte daha fazla yenilikçi uygulamanın ortaya çıkması bekleniyor.

Pazar etkisi: Move serisinin temsilci projelerinden biri olan Sui'nin yenilikçi gelişimi, tüm Move ekosisteminin ilerlemesini teşvik edecek ve Aptos, Movement gibi diğer Move blockchain'lerine olumlu bir örnek teşkil edecektir. Sui ekosisteminin refahı, daha fazla geliştiriciyi ve fonu Move alanına çekerek Move dilinin Web3 alanında yaygın olarak kullanılmasını teşvik edecektir.

Sektör Geri Bildirimi: Delphi Digital'in analizine göre, Sui ekosisteminin TVL'si 200 milyon doları aştı, SUI token'ının bu ayki fiyatı büyük bir artış gösterdi ve bu, piyasanın Sui'nin geleceğine olan iyimserliğini yansıtıyor. Ancak bazı analistler, Sui'nin şu anda ticareti yapılabilecek varlıklarının az olduğunu ve ekosistem canlılığını sürdürmek için daha fazla yıldız projenin inkübe edilmesi gerektiğini belirtiyor.

2. Hyperliquid: Yeni Nesil Merkeziyetsiz Borsa DeFi Alanında Yeni Yıldız

Hyperliquid, verimlilik ve düşük kayma ile işlem deneyimi sağlamak amacıyla AMM + ana piyasa yapıcı karışık modeli kullanan yeni nesil merkeziyetsiz bir borsa. Son zamanlarda, Hyperliquid ekosisteminde dinamik gelişmeler yaşanıyor ve DeFi alanında yeni bir yıldız haline geliyor.

Son gelişmeler: Hyperliquid, Native Markets tarafından kazanan teklif edilen yeni stablecoin USDH'yi piyasaya sürdü. USDH, Hyperliquid işlem çiftlerinin teklif varlığı olarak kullanılacak ve platformun likiditesini artırması bekleniyor. Ayrıca, Hyperliquid token'ı HYPE'nin fiyatı sürekli artıyor ve işlem hacmi büyük bir artış göstererek piyasanın platformun geleceğine olan güvenini yansıtıyor.

Pazar etkisi: Yeni nesil DeFi borsası Hyperliquid'in yenilikçi modeli, DeFi borsalarına yeni bir gelişim yönü kazandırmayı ve kullanıcı deneyimini artırmayı vaat ediyor. Eğer USDH sorunsuz bir şekilde işletilirse, diğerleri için kopyalanabilir bir stablecoin işletim şablonu sunacaktır. Hyperliquid ekosisteminin refah seviyesi, DeFi alanındaki sermaye akışını da etkileyecektir.

Sektör geri bildirimi: Delphi Digital analizine göre, Hyperliquid ekosisteminin TVL'si 150 milyon doları aştı, HYPE token fiyatı bu ay %50'ye yakın bir artış gösterdi ve bu, piyasanın platformun geleceği hakkında iyimser beklentilerini yansıtıyor. Ancak bazı analistler, Hyperliquid'in ekosistemini daha da genişletmesi ve daha fazla kaliteli projeyi çekmesi gerektiğini belirtiyor, böylece gerçekten yeniliği yönlendirebilir.

3. Pi Network: Mobil madencilik öncüsü ana ağa geçiş yapıyor

Pi Network, mobil cihazlara dayalı bir kripto para projesidir ve telefonla madencilik yoluyla Pi coin'leri dağıtmakta, telefonla madenciliğin öncüsü olarak görülmektedir. Son zamanlarda, Pi Network ana ağ lansmanı hedefi doğrultusunda ilerleme kaydetmiş ve piyasanın dikkatini çekmiştir.

Son Haberler: Pi Network bu ay protokol versiyonu 23 güncellemesini başlatarak ağın ölçeklenebilirliğini ve istikrarını artıracak, yaklaşan açık ana ağ (Open Mainnet) için hazırlık yapacak. Aynı zamanda, Pi Network uluslararası konferansları destekleyerek ve ekosistem uygulamalarını genişleterek küresel etkisini artırıyor.

Pazar Etkisi: Mobil madenciliğin öncüsü olarak, Pi Network'ün ana ağına geçişi, mobil cihazların kripto para ekosistemine katılımı için bir örnek teşkil edecektir. Eğer Pi Coin geniş bir kabul görebilirse, daha fazla mobil madencilik projesinin ortaya çıkmasını teşvik edecek ve halkın Web3'e katılımı için yeni kanallar sunacaktır.

Sektör geri bildirimi: Messari analizine göre, Pi Network şu anda 35 milyondan fazla kullanıcıya sahip, ana ağın hayata geçmesiyle birlikte Pi Coin arzı milyarlarca adede ulaşacak ve belirli bir deflasyon beklentisi taşımaktadır. Ancak, bazı analistler Pi Coin'in kullanılabilirliği ve değer saklama kapasitesi konusunda şüphelerini dile getirerek, projenin ekonomik modelini daha da geliştirmesi gerektiğini düşünüyor.

4. Tether, ABD pazarında uyumluluğu artırmak için USAT stabilcoin'i piyasaya sürdü.

Tether şu anda en büyük stabilcoin ihraççısıdır, USDT stabilcoini küresel kripto para ticaretinin neredeyse yarısını kaplayan pazar payına sahiptir. Son zamanlarda, Tether ABD pazarına özel olarak tasarlanmış USAT stabilcoinini piyasaya sürdüğünü duyurdu ve uyumluluğu artırdı.

Son gelişmeler: USAT stablecoin, Tether ve ABD bankası iş birliğiyle çıkarılacak, ABD düzenleyici gerekliliklerine tamamen uyulacaktır, bunlar arasında kara para aklamayı önleme ve müşteri tanıma yer alır. USAT, ABD kullanıcılarına uyumlu kripto para ödeme ve uzlaşma araçları sunmak için USDT ile paralel olarak çalışacaktır.

Pazar Etkisi: USAT'ın piyasaya sürülmesi, Tether'in ABD pazarında etkisini artırmasına yardımcı olacak ve diğer stablecoin ihraççıları için uyumlu operasyonlar konusunda bir standart oluşturacaktır. USAT geniş bir kabul görürse, ABD'deki kripto para ödeme ve uzlaşma uygulamalarının yaygınlaşmasını teşvik edecektir.

Sektör Geri Bildirimi: Kaiko analizine göre, USDT şu anda ABD kripto para borsalarında %40'ı aşan bir paya sahip. USAT'ın piyasaya sürülmesi, Tether'in ABD pazarındaki hakimiyetini daha da pekiştirecek. Ancak, bazı analistler USAT'ın gerçekten ABD pazarında sağlam bir yer edinmesi için ana akım finansal kuruluşların desteğini alması gerektiğini düşünüyor.

5. Vitalik Buterin uyardı: AI yönetiminde önemli riskler var.

Ethereum'un kurucu ortaklarından Vitalik Buterin, yakın zamanda AI yönetim riskleri konusunda uyarıda bulundu ve sektörün sıcak tartışmalarına yol açtı. Eğer kripto projeleri AI yönetimini benimserse, kötü niyetli aktörler tarafından istismar edilebileceğini ve büyük finansal kayıplara yol açabileceğini belirtti.

Son gelişmeler: Vitalik, sosyal medyada, kripto projelerinin AI kullanarak fon dağıtımı yapması durumunda, insanların AI'ye tüm fonları kendilerine ödemesi için "hapisten kaçma talimatları" yerleştirebileceğini belirtti. Bu risk, AI sistemlerinin belirsizliği ve manipüle edilebilirliğinden kaynaklanıyor.

Piyasa etkisi: Ethereum kurucusu Vitalik'in görüşleri, tüm kripto para alanında önemli bir etkiye sahiptir. Onun uyarıları, bazı projelerin AI yönetimini benimsemesini engelleyebilir ve bu da kripto para alanında AI'nın uygulama sürecini yavaşlatabilir.

Sektör Geri Bildirimi: Delphi Digital analizine göre, şu anda bazı kripto projeleri AI yönetimini entegre etmeye çalışıyor, ancak çoğu deney aşamasında. Çoğu analist, Vitalik'in görüşünü kabul ediyor ve AI yönetiminin gerçekten manipülasyon riski taşıdığına inanıyor, bu nedenle dikkatli olunması gerekiyor. Ancak bazıları, AI yönetiminin riskinin kontrol edilebilir olduğunu düşünüyor ve anahtarın makul bir teşvik mekanizması tasarlamakta yattığını savunuyor.

Dört. Ekonomik Dinamikler

1. Fed'in bu hafta faiz indirmesi kesinleşti, politika yolu belirsizliklerle dolu.

Bir dizi istihdam ve enflasyon verisinin açıklanmasının ardından, faiz indirim beklentilerinin "puzzle"ı tamamlanmış durumda - piyasalar, Fed'in bu hafta faiz indirimine yeniden başlayacağını tamamen fiyatlamış durumda. Şu anda piyasanın odak noktası, faiz indirimlerinin büyüklüğü ve temposuna kaydı. Analistler genel olarak, Fed'in bu hafta 25 baz puan faiz indiriminde bulunmasının yüksek ihtimal olduğunu düşünüyor, ancak 50 baz puan faiz indirimini de göz ardı etmiyorlar. Fed'in para politikası adımlarının "sır" olarak kalması bağlamında, küresel büyük sınıf varlıkların hareketleri de duruma göre farklılık gösterecektir.

Amerikan ekonomisi 2025'in ilk yarısında yavaşlama belirtileri gösteriyor. İkinci çeyrek reel GSYİH yıllıklandırılmış çeyrekten çeyreğe büyüme oranı, birinci çeyrekteki %3.8'den %3.3'e revize edildi. Enflasyon baskıları hafiflese de, hala yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor; Temmuz'da çekirdek PCE fiyat endeksi yıllık %4.2 artış gösterdi ve bu, Fed'in %2'lik hedef seviyesinin üzerinde. İstihdam piyasasında da bir zayıflık gözlemleniyor; Temmuz'da işsizlik oranı %4.2'ye yükseldi ve istihdam artışı yavaşladı.

Bu bağlamda, ABD Merkez Bankası bu hafta Eylül faiz kararları toplantısını gerçekleştirecek. Piyasa genel olarak 25 baz puanlık bir faiz indirimi açıklanmasını bekliyor, bu da ekonomik yavaşlama baskısını hafifletmek için. Ancak bazı kuruluşlar, Fed'in bir seferde 50 baz puan indirim yapabileceğini düşünerek daha "güvercin" bir mesaj verebileceğini öngörüyor. Société Générale analistleri, Fed'in ılımlı kısıtlayıcı tutumunun çok uzun sürdüğünü ve "aşırı sıkılaştırma" durumunun mevcut olduğunu belirterek daha güçlü bir politika ayarlaması yapılmasının gerekli olduğunu düşünüyor.

Yatırımcılar, ABD Merkez Bankası'nın bu toplantısındaki politika rehberliğine yakından dikkat edecekler. Eğer "şahin" bir tutum sergilerlerse, bu, sonraki faiz indirimleri için alanın sınırlı olabileceği anlamına gelecek; daha fazla gevşeme sinyali verirse, bu da riskli varlıkların değer kazanmasını sağlayabilir. Analistler, ABD Merkez Bankası'nın ekonomiyi desteklemek ile enflasyonu kontrol altına almak arasında bir denge araması gerektiğini belirtiyor; bu politika yönelimi, gelecekteki piyasa hareketlerini doğrudan etkileyecektir.

Çin Sosyal Bilimler Akademisi Dünya Ekonomisi ve Politika Araştırma Enstitüsü’nde yardımcı araştırmacı Yang Zirong, ABD Merkez Bankası'nın faiz indiriminden sonra, kısa vadede borsa para politikası genişlemesinin desteklediği bir fayda sağlayacağını belirtti. Döviz piyasasında, dolar endeksinin aşağı yönlü bir hareket potansiyeline sahip olduğu ifade edildi. Ancak, piyasa ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine yönelik beklentileri nispeten yeterli buluyor; anahtar nokta, faiz indirim miktarı, politika ifadeleri ve piyasanın bağımsızlık beklentisinde yeni bir değişiklik olup olmayacağı.

2. Küresel ekonomik yavaşlama baskısı artıyor, yüksek enflasyon durgunluk endişelerini tetikliyor.

2025'ten itibaren, küresel ekonomik yavaşlama baskısı artmaya devam ediyor; başlıca ekonomik faktörler arasında yüksek enflasyon, zayıf istihdam piyasası ve ticaret gerilimlerinin artması gibi unsurlar bir araya gelerek piyasalarda ekonomik durgunluk endişelerini tetikliyor.

Uluslararası Para Fonu ( IMF ) en son tahminlerine göre, 2025 yılında küresel ekonomik büyüme oranının %2,6'ya düşmesi bekleniyor ve bu, 2024 yılına göre 0,7 puanlık bir azalma anlamına geliyor. Bu arada, ABD ekonomisinin büyüme hızının %1,1'e, Euro Bölgesi'nin ise yalnızca %0,7'ye düşmesi öngörülüyor; her ikisi de potansiyel büyüme seviyesinin altında. Gelişmiş ekonomilerin karşılaştığı başlıca risk, enflasyonun yüksek seyretmeye devam etmesi, bu durumun merkez bankalarını sürekli olarak faiz artırmaya zorlaması ve talebi daha da baskılamasıdır. Gelişen piyasa ekonomileri ise küresel talep zayıflığı, jeopolitik gerginlikler gibi faktörlerden olumsuz etkilenmektedir.

Enflasyon açısından, IMF 2025 yılında küresel enflasyon oranının %6.8 yüksek seviyelerde kalacağını öngörüyor, bu da enerji ve gıda fiyatlarındaki artışlardan kaynaklanıyor. ABD'de Temmuz ayı çekirdek PCE fiyat endeksi yıllık %4.2 artarken, Euro Bölgesi'nde Temmuz ayı enflasyon oranı %9.8'e ulaştı ve her iki merkez bankasının %2 hedefinin oldukça üzerinde. Yüksek enflasyon, reel gelirlerin düşmesini artırarak, tüketim harcamalarını baskıladı ve ekonomik yavaşlama riskini daha da artırdı.

İstihdam piyasasında da zayıflık belirtileri ortaya çıkıyor. ABD'de Temmuz ayı işsizlik oranı %4,2'ye yükseldi ve istihdam artışı yavaşladı. Euro Bölgesi'nde ikinci çeyrekte istihdam sayısı bir önceki çeyreğe göre %0,2 azaldı. İşgücü piyasasındaki zayıflık, hanehalkı gelirlerini ve tüketim harcamalarını daha da baskılayacak ve ekonomik yavaşlama baskısını artıracak.

Ayrıca, jeopolitik gerilimlerin artması küresel ekonomik iyileşmeyi gölgeliyor. ABD-Çin ticaret anlaşmazlığı sürüyor, taraflar karşılıklı gümrük vergileri ekliyor, küresel tedarik zinciri yeniden şekillenme sürecine giriyor. Ukrayna savaşı devam ediyor, enerji ve gıda arzı etkileniyor. Bu belirsizlikler, şirketlerin yatırım konusundaki bekleyiş duygusunu artırıyor.

Uzmanlar, büyük ekonomilerin mevcut ekonomik aşağı yönlü baskılara etkili bir şekilde yanıt veremezse, küresel ekonominin durgunluk riskiyle karşı karşıya kalacağını uyarıyor. Uluslararası Para Fonu Başkanı Georgieva, ülkelerin hükümetlerini, ekonominin "tehlikeli bir aşağı spiral" içine girmesini önlemek için koordineli politikalar benimsemeye çağırdı.

3. Çin ekonomisindeki yavaşlama küresel toparlanma sürecini etkiliyor, uzmanlar reform çağrısında bulunuyor.

Çin, küresel ikinci büyük ekonomi olarak, ekonomik performansı küresel ekonomik iyileşme için son derece önemlidir. Ancak, 2025'ten bu yana, Çin'in ekonomik büyümesi zayıf kalmış ve küresel ekonomik iyileşmenin hızını sekteye uğratan önemli bir faktör haline gelmiştir; bu durum, yerli ve yabancı uzmanların geniş bir dikkatini çekmiş ve reform çağrılarına yol açmıştır.

Çin Ulusal İstatistik Ofisi verilerine göre, 2025'in ilk yarısında, Çin'in GSYİH'sı yıllık %3,5 büyüme gösterdi ve geçen yılın aynı dönemindeki %5,7'ye kıyasla belirgin bir yavaşlama yaşandı. İmalat, gayrimenkul, tüketim gibi birçok alanda zayıf performans sergilendi. Temmuz ayında, Çin sanayi üretimi yıllık %3,8 büyüme gösterdi ve beklentilerin altında kaldı; sosyal tüketim malları perakende satış toplamı yıllık %2,7 büyüme gösterdi ve büyüme hızı daha da yavaşladı.

Çin ekonomisindeki yavaşlamanın başlıca nedenleri arasında: gayrimenkul sektöründeki sürekli durgunluk, yerel hükümet borçlarının yüksek olması, imalat sanayi ihracatındaki zayıflık, tüketici güveninin yetersizliği gibi unsurlar yer alıyor. Bu unsurlar arasında gayrimenkul balonunun patlaması ve yerel hükümet borç krizi temel sorunlar olarak görülüyor.

Uzmanlar, gayrimenkul ve altyapı yatırımlarının Çin'in GSYİH'sinin yaklaşık %30'unu oluşturduğunu ve bunun çöküşünün genel tüketim ve yatırım güvenini etkileyeceğini belirtiyor. Ayrıca, ABD-Çin ticaret savaşı da Çin'in dış ticaret bağımlılığını zayıf bir halka haline getirdi.

Japonya'nın eski Çin Büyükelçisi Kawai Tamari, Çin'in ekonomik krizinin eşi benzeri görülmemiş olduğunu, konut piyasasının tamamen çökmesinin tüm halkı ve ülkenin hayati durumunu etkileyeceğini söyledi. Uzun süreli ekonomik durgunluk riskine karşı Çin hükümetinin gerekli reform önlemlerini alması çağrısında bulundu.

Uluslararası Para Fonu, Çin'in reform sürecini hızlandırması yönünde birçok kez çağrıda bulundu. Kurum, Çin'in, yerel hükümet borç risklerini çözmek için de-leveraging sürecini hızlandırması; devlet işletmeleri reformunu hızlandırarak üretkenliği artırması; nüfusun serbest dolaşımını teşvik etmek için nüfus kaydı sistemi kısıtlamalarını gevşetmesi gerektiğini düşünüyor. Sadece reformları derinleştirerek, Çin ekonomisi yeniden ivme kazanabilir ve küresel ekonomik toparlanmaya katkıda bulunabilir.

4. Dolar endeksi sürekli olarak zayıflıyor, bu da gelişen piyasalardaki baskıyı hafifletmeye yardımcı oluyor.

Bu hafta ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim döngüsüne başlayacağı beklentisiyle, ABD Doları endeksi zayıflamaya devam ediyor ve bu, gelişen piyasa ekonomilerine nefes alma fırsatı sunuyor. Analistler, Dolar'ın değer kaybının gelişen piyasaların borç baskısını hafifleteceğini ve ekonomik toparlanmaları için elverişli koşullar yaratacağını düşünüyor.

Dolar endeksi 2025 yılının ortasından itibaren sürekli olarak düşüş göstermeye başladı, yıl içinde yaklaşık %10 düştü ve Eylül ortasında 97.98 olarak kaydedildi. Doların zayıflaması, büyük ölçüde Fed'in gevşek para politikası yönünde bir değişim sinyali vermesi beklentisinden etkileniyor. Piyasalarda, Fed'in bu hafta 25 baz puanlık bir faiz indirimini açıklaması ve ekonomik toparlanmayı desteklemek için daha fazla gevşeme sinyali vermesi bekleniyor.

Doların değer kaybı, gelişen piyasa ekonomilerinin borç yükünü doğrudan hafifletecektir. Çoğu gelişen ekonominin döviz borcu dolar üzerinden hesaplandığından, doların zayıflaması geri ödeme maliyetlerini azaltacaktır. Ayrıca, yerel para biriminin değer kaybı, ihracat rekabetçiliğini artıracak ve ekonomik büyümeyi teşvik edecektir.

Gelişen piyasa ekonomileri uzun süredir "üç yüksek" sorunu ile karşı karşıya: yüksek enflasyon, yüksek faiz oranları ve yüksek borç. Doların değer kaybetmesi bu durumu hafifletmeye yardımcı olacaktır. Enflasyon baskılarının hafiflemesi, merkez bankalarının faiz indirimine gitmesi için alan yaratacak; borç maliyetleri düşecek, mali yük hafifleyecek; ihracat durumu düzeliyor, ekonomik toparlanma umudu artıyor.

Ancak uzmanlar, yeni gelişen pazar ekonomilerinin hala birçok belirsizlikle karşı karşıya olduğunu, bunlar arasında jeopolitik gerginlikler, küresel talep zayıflığı gibi faktörlerin bulunduğunu, sadece doların değer kaybetmesinin durumu köklü bir şekilde tersine çevirmeye yetmeyeceğini uyarıyorlar. Bu fırsatı, yapısal reformları hızlandırmak, ekonomik dayanıklılığı artırmak ve sürdürülebilir kalkınmayı gerçekleştirmek için kullanmaları gerekiyor.

Uluslararası Para Fonu, gelişen piyasa ekonomilerinin makroekonomik politika koordinasyonunu güçlendirmesini, finansal istikrarı korumasını, ticaret ve yatırım serbestleşmesini teşvik etmesini, verimlilik ve rekabetçiliği artırmasını çağrısında bulundu. Ancak bu şekilde, gelişen piyasalar gerçekten sıkıntılardan kurtulabilir ve kalkınma ivmesini yeniden kazanabilir.

Beş. Düzenleme&Politika

1. İngiltere Merkez Bankası, stabilcoin tutma sınırı getirmeyi planlıyor, bu da kripto endüstrisinde güçlü bir itirazı tetikledi.

İngiltere Merkez Bankası yetkilileri daha önce, tüm sistematik stablecoin'ler için bir sahiplik sınırı önerisini ilerletmeyi planladıklarını belirtmişti - bireysel sahiplik sınırı 10.000 ila 20.000 sterlin, kurumsal üst sınır ise 10 milyon sterlin. Bu öneri, stablecoin'lerin bankacılık sistemi üzerindeki mevduat etkisini önlemeyi ve finansal istikrarı korumayı amaçlamaktadır.

İngiltere'nin Financial Times'ında yer alan habere göre, kripto para sektörü İngiltere Merkez Bankası'ndan bu planı bırakmasını talep ediyor. Bu öneri, İngiltere'nin hızla büyüyen stabilcoin piyasasına Amerika veya Avrupa Birliği'nden daha sıkı bir düzenleme getirecek. Coinbase'in uluslararası politika başkan yardımcısı Tom Duff Gordon, "Stabilcoin'ler için bir üst sınır belirlenmesi, İngiltere tasarruf sahipleri, finans merkezi ve pound için zararlıdır; diğer büyük yargı alanları böyle bir üst sınır uygulamanın gerekli olduğunu düşünmüyor." İngiltere Kripto Varlık Ticaret Komitesi'nin icra direktörü Simon Jennings, stabilcoin ihraççılarının token sahiplerinin kimliğini gerçek zamanlı olarak bilemeyeceklerini ve üst sınır uygulamasının pahalı ve karmaşık yeni sistemler gerektirdiğini belirtti.

Bu hareket, Birleşik Krallık'taki stablecoin gelişim perspektifini içerdiği için piyasa dikkatini çekti. Analistler, aşırı katı düzenlemelerin yeniliği bastırabileceğini ve iş kaybına yol açabileceğini düşünüyor. ABD ve Avrupa Birliği'nin daha esnek düzenleme stratejileri ile belirgin bir tezat oluşturuyor, bu da küresel ölçekte stablecoin düzenlemesi yolundaki farklılıkları vurguluyor.

2. Hong Kong, dijital varlık yeniliği ve düzenlemesini dengede tutmak için "regülasyon kum havuzu" modelini keşfediyor.

Hong Kong Dijital Liman Başkanı Zheng Songyan, düzenleme ile piyasa canlılığını dengelemek için dijital limanın stabilcoin ve dijital varlık pilot projeleri başlattığını, 200'den fazla başvuru arasından finans, lojistik, sağlık gibi alanları kapsayan 9 çapraz sektör örneği ( seçtiğini belirtti. Ayrıca, uçtan uca senaryo doğrulaması ), ihraç, perakende, kara para aklama gibi aşamaları içermekte (, kopyalanabilir sektör şablonları oluşturmakta ve hükümete teknik zorluklar ile düzenleme referansları sunmaktadır.

Zheng Songyan, bu pilot uygulamanın hem riskleri önlemek hem de yeniliği teşvik etmek amacıyla "regülasyon kum havuzu" modelini keşfetmeyi amaçladığını vurguladı ve Hong Kong'un dijital varlık teknolojisi merkezi olmasına yardımcı olacağını söyledi. Şu anda, Dijital Liman, ABD veri denetim şirketlerini, Zhejiang Üniversitesi blok zinciri ekibini ve ana karada sanal para izleme şirketlerini çekmiştir ve gelecekte hükümetle sağlıklı bir ekosistem oluşturmak için işbirliği yapmaya devam edecektir. Bu sayede Hong Kong'un dijital varlık alanındaki küresel rekabet gücünü artırmayı hedefliyor.

Bu önlem, Hong Kong'un dijital varlık düzenlemesindeki temkinli tutumunu yansıtmaktadır; pilot uygulamalarla riskleri önlerken yeniliğe de alan bırakmaktadır. Sektör uzmanları, bu "regülasyon kum havuzu" modelinin Hong Kong'un dijital varlık alanında rekabet gücünü korumasına ve daha fazla şirket ile yetenekleri çekmesine yardımcı olacağını düşünmektedir.

) 3. Fed'in faiz indirim beklentileri artıyor, kripto para piyasası politika yönüne dikkat ediyor.

Bir dizi istihdam ve enflasyon verisinin açıklanmasıyla birlikte, piyasa Fed'in bu hafta faiz indirimine yeniden başlayacağına kesin gözüyle bakıyor. Şu anda piyasanın odak noktası faiz indirim miktarı ve temposuna dönmüş durumda. Analistler, Fed'in bu hafta 25 baz puan faiz indiriminde bulunmasının yüksek olasılık olduğunu genel olarak düşünüyor, ancak 50 baz puanlık bir indirim olasılığını da dışlamıyorlar.

Fed'in para politikası adımlarının "belirsizlik" içinde olduğu bir ortamda, küresel büyük varlık sınıflarının performansı da duruma göre farklılık gösterecektir. Kripto para piyasası da etkilenebilir. Bir yandan, faiz indirim beklentileri riskli varlıkların değer kazanmasını sağlayabilir; diğer yandan, eğer Fed'in politikası şahin bir tutum sergilerse, bu piyasalarda dalgalanmalara yol açabilir.

Uzmanlar, ABD Merkez Bankası'nın faiz indiriminden sonra kısa vadede borsa, para politikası genişlemesinin desteğiyle fayda göreceğini belirtiyor. Döviz kurları açısından, ABD Doları endeksi aşağı yönlü bir ivme kazanma potansiyeline sahip. Ancak piyasada ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine yönelik beklentiler nispeten yeterli, kritik olan ise faiz indirim miktarı, politika açıklamaları ve piyasanın bağımsızlık beklentisinde yeni bir değişim olup olmayacağı.

Kripto para analistleri, yatırımcıların ABD Merkez Bankası toplantısının sonuçlarını yakından takip etmelerini öneriyor. Karar ayrılıkları ve siyasi baskıların iç içe geçtiği bu süreçte, FOMC sonuçları şiddetli dalgalanmalara yol açabilir. Bu nedenle, yatırımcıların kaldıraç riskini azaltmaları ve Bitcoin'in 117,000 dolar baskı alanı ile 114,000 dolar destek seviyesi arasındaki mücadeleye odaklanmaları önerilmektedir.