Merkezi Olmayan Finans, küresel ekonomik dalgalanma içinde yeni bir sığınak olabilir

Son günlerde, uluslararası ticaret ilişkileri yeniden gerginleşti ve otomobil gümrük vergileri %125'e kadar yükseldi. Bu tür bir gümrük savaşı yeni bir durum olmasa da, bu seferki "yükseliş" küresel sermaye piyasalarında önemli bir riskten kaçınma baskısı hissettirdi. Hisse senedi, emtia ve tahvil piyasalarında farklı derecelerde riskten kaçınma hareketleri görülürken, kripto para piyasası nispeten stabil bir performans sergiledi. Bu durum, düşünmeye değer bir soruyu gündeme getiriyor: DeFi, küresel ekonomik yapısal sürtüşmeler içinde yeniden bir "sığınak" rolü mü kazanıyor?

Aşağıda bu konuya dair bazı gözlemler ve düşünceler bulunmaktadır:

Düzenleyici Ortamın Geçici Rahatlaması

Bu yıl Mart ayında, ABD Senatosu DeFi kullanıcılarına daha dostane olan bir kararı kabul etti ve zincir üzerindeki protokollerin kullanıcı işlemlerini raporlama gerekliliğini geçici olarak erteledi. Bu karar tamamen "vergi muafiyeti" olarak anlaşılamasa da, zincir üzerindeki etkileşimlerin vergi uyum baskısının kısa vadede hafiflediği anlamına geliyor. Bu, kullanıcıların daha az düzenleyici sürtüşme olan bir ortamda zincir üzerindeki varlık konfigürasyon güvenini yeniden inşa etmeleri için bir fırsat sundu.

DeFi, geleneksel offshore piyasalarına benzer bir "düşük sürtünme kanalı" rolünü üstleniyormuş gibi görünüyor ve uluslararası sermaye akışlarına yeni bir seçenek sunuyor.

Yapısal Gelirin Cazibesi

Pazar belirsizliğinin arttığı durumlarda, sermaye genellikle "yapı belirli" yatırım yolları aramaya yönelir, bu da getirilerin yüksek riskli yatırımlardan daha düşük olabileceği anlamına gelir. Bu, Staking türü ürünlerin neden yeniden ilgi görmeye başladığını açıklıyor. Kullanıcılar, varlıklarını ana ağda stake ederek protokol katmanı ödülleri alırlar; bu mantık açıktır, yol öngörülebilirdir ve dalgalanma görece küçüktür.

Özellikle bazı ekosistemlerde, zincir üstü stake edilmiş tokenler diğer Merkezi Olmayan Finans aktivitelerine, örneğin borç verme veya likidite madenciliğine katılabilir. Bu model, Staking gelirlerini korurken, likiditeyi tamamen feda etmemekte ve "yapısal finans" ile daha yakın bir zincir üstü mantığı oluşturmakta.

Zincir Üzerindeki Şeffaflığın Avantajları

Gelecekte vergi ve düzenleyici beklentilerin belirsiz olduğu durumlarda, tam zincir üzeri kayıt ve net yapıya sahip protokoller, belirsiz işlemlerden daha uzun vadeli hayatta kalma gücüne sahip olabilir. Kullanıcıların yerel token'ları stake etmelerine, türev token'lar elde etmelerine ve bunları teminat, kredi verme veya likidite havuzları için kullanmalarına izin veren standartlaşmış yol projeleri, varlık yolları izlenebilir, sözleşme davranışları açıktır ve gelecekteki olası uyum gereksinimlerine hazırlıklıdır.

Bu "yapısal + şeffaflık" kombinasyonu, mevcut aşamada projenin rekabet avantajı haline gelebilir. Hemen yüksek getiriler sağlamasa da, zaman boyutunda daha iyi bir istikrar sunabilir.

Merkezi Olmayan Finans'ın Evrimi: Araçlardan Varlık Dağılımı Sistemine

DeFi kullanımı, basit bir "araç arbitrajı" olmaktan, "varlık yapıları" inşa etmeye dönüşüyor. Kullanıcılar, yerel token'ları teminat göstererek, stabil coin'leri ödünç alarak, likidite madenciliğine katılarak veya zincir üzerindeki maddi varlık projelerine katılarak bir dizi adım aracılığıyla otomatik bileşik faiz elde edebilir ve zincir üzerinde yapısal bir gelir modeli oluşturabilirler. Bu yöntem artık basit bir spekülasyon hareketi olmaktan çıkmış ve daha çok "aktif yönetilen bir varlık portföyü" gibi görünmektedir.

Bu açıdan bakıldığında, DeFi "yüksek risk yüksek dalgalanma" imajından yavaş yavaş kurtuluyor ve daha olgun finansal araçlar yönünde gelişiyor.

Sonuç

Mevcut aşama, zincir üzerindeki yapıları inşa etmek ve pozisyonları biriktirmek için ideal bir dönem olabilir. Makro belirsizliğin süreceğine inanan, tüm varlıklarını yüksek dalgalanma gösteren varlıklara yatırmak istemeyen ve gelecekte vergi, uyum ve zincir üzerindeki gelirlerin birleştirilmesini uman yatırımcılar için, zincir üzerinde bir "yapısal gelir portföyü" oluşturmak düşünülebilir bir strateji olabilir.

Spesifik projeler ve stratejiler kişiden kişiye değişiklik gösterebilir, ancak anahtar, "açıklanabilir, birleştirilebilir, yineleyebilir" protokoller ve mekanizmaları seçmektir. Gelecek döngünün ne zaman geleceğini tahmin etmek mümkün olmasa da, şu andan itibaren yapılandırılmış bir portföy oluşturmak, geleceğe hazırlık yapmak için akıllıca bir adım olabilir.