Kripto Varlıklar sektörünün döngüselliği ve yatırım fırsatları

Mevcut piyasa dalgalanmasının ortasında, Solv Protocol'ün kurucusu Ryan'ı gerçek döngü fırsatlarını nasıl keşfedeceği ve DeFi'nin piyasada gerçekleştirdiği yeni finansal deneyler hakkında konuşmaya davet ediyoruz.

Panik Yayılması ve Riskten Kaçınma

Kripto dünyasındaki "altın madenciliği" yavaş yavaş soğuyor. Piyasa duygusu panik haline döndü, yatırımcılar yatırımlarını geri çekerek ve bekleyerek daha temkinli bir yaklaşım benimsiyorlar. Bitcoin fiyatındaki düşüş, boğa piyasasının sona erip ermediği konusunda geniş çapta tartışmalara yol açtı.

Ancak, bu değişiklik, ana yatırımcıların güvenini zayıflatmadı. Önceki boğa piyasasında büyük kazançlar elde eden yatırımcılar, hala kripto varlıkların uzun vadeli değerine inanıyor ve pozisyonlarını artırmaya devam ediyor. Bir kısım spekülatörler çekilmeye başladı, ancak sektörü anlamış olan yatırımcılar yeni fırsatlar gördüler.

Ryan, kripto varlıklar sektöründeki döngüsel avantajların tamamen kaybolmadığını, geleneksel piyasalarla karşılaştırıldığında hala avantajlı olduğunu düşünüyor. Şöyle ifade etti: "Muhtemelen 2028 yılına kadar fırsatlar hâlâ mevcut. Ancak, bu döngü önceki döngüye göre, birçok arbitraj fırsatı belirgin şekilde azaldı."

Sıfır Toplam Oyununda Bireysel Yatırımcıların Hayatta Kalma Mücadelesi

Mevcut piyasa ortamında küçük yatırımcıların para kazanma olasılığı hakkında Ryan, "Rasyonel ve doğru seçimler yapmış herkes, şu anda Bitcoin tutuyorsa, aslında kazanmıştır. Anahtar nokta, birçok küçük yatırımcının geçmişte Bitcoin tutmayı pek sevmemiş olmasıdır. Yanlış hareket ederse, çoğu küçük yatırımcı dalgalanma içinde elenebilir."

O, bir sonraki iki ana adım olduğunu düşünüyor: birincisi, "özüne dönüş", gerçekten değer desteğine sahip kripto varlıkları yeniden gözden geçirmek ve seçmek; ikincisi, "mantıklı kalmak", piyasa dalgalanmalarında uzun vadeli yatırım stratejisine bağlı kalmak.

Ryan şöyle belirtti: "Bu döngü, geçmişteki iki döngüden çok farklı. Bitcoin'in boğa piyasası, varlık durumunu dünya genelinde daha da artırdı, özellikle geleneksel finans dünyasındaki kanıt sürecinde, zenginlik etkisi giderek daha fazla tanınırlık kazandı. Bitcoin holdingi olanların kesin kazanç elde etme olasılığı daha yüksek, ancak bu kazanımların büyüklüğü geçmişteki kadar yüksek olmayabilir."

Bitcoin'in Yeni Görevi ve DeFi İnovasyon Yolu

Son günlerde, Solv, Babylon ana ağı ilk döneminde 250 BTC yatırdı ve pazarın en büyük Babylon staking payını aldı. Bu, stratejik bir yerleşimdir ve Ryan'ın Bitcoin varlıkları hakkındaki düşünceleri ile yeni uygulama olasılıklarıyla örtüşmektedir.

Ryan, mevcut yeniliklerin piramidin zirvesine ulaştığını düşünüyor, özellikle de faiz swapları gibi ileri düzey finansal ürünler alanında. Şu anki odak noktası yeni algoritmalar değil, yeni varlıkların getirilebilmesi. "Yeni varlıkları kim getirebilirse, bu döngüde başarı elde edebilir. Bu nedenle, yeni algoritmalara odaklanmak yerine, yeni varlıkların getirilmesine odaklanmak daha iyi."

Finansal Özgürlük ve Blockchain Demokrasisi

Güç konusunda Ryan, insanların %99'unun bu sektöre para kazanmak için girdiğini, ancak çok küçük bir kısmının şifreleme teknolojisine olan inancı nedeniyle girdiğini düşünüyor. "Şifreleme teknolojisine inandığı için bu sektöre giren insanların belki de sadece %1 olduğunu kabul ediyorum, ancak dünya genelinde bir milyondan fazla insanın katıldığını göz önünde bulundurursak, bu %1'lik sayı da oldukça dikkate değer. Bu insanlar, şifreleme teknolojisinin erken potansiyeline inanıyorlar ve şifrelemenin geleneksel sektörlere getirebileceği dönüşümü görüyorlar."

DeFi'nin geleceği hakkında Ryan, bunun geleneksel finansın tamamen yerini alamayacağını, ancak bazı verimsiz noktaları daha verimli bir şekilde iyileştirebileceğini düşünüyor. "DeFi, ikinci ve üçüncü tür finansal olmayan varlıklara daha iyi hizmet sunabilir. Geleneksel finans sistemi, menkul kıymet türündeki varlıklar üzerinde çok sıkı bir denetim uygular, oysa DeFi, finansal olmayan varlıklara daha iyi hizmet sunabilir."

Program İçeriği Seçkisi

JoyChen: Son zamanlardaki piyasa performansı zorluklarla dolu. Çoğu perakende yatırımcı için bu kesinlikle zor bir dönem. Piyasada şöyle bir görüş var: Bu boğa piyasasında, perakende yatırımcılar aslında para kazanmadı. Bu görüş hakkında ne düşünüyorsun? Böyle bir piyasa ortamında, gerçekten para kazanabilen insanlar kimler?

Ryan: Bence basit bir örnek, eğer bir iki yıl önce Bitcoin satın aldıysanız ve şimdiye kadar tuttuysanız, kesinlikle kazançlısınız. Çünkü bir iki yıl önceki fiyatlarla karşılaştırıldığında, Bitcoin'in değeri önemli ölçüde arttı. Bu nedenle, mantıklı olan ve doğru seçim yapan herkesin, Bitcoin'i şimdiye kadar tutması aslında garantili kazanç demektir.

Anahtar, birçok küçük yatırımcının geçmişte Bitcoin tutmayı pek istememesi. Onlar daha çok alternatif coinlere yatırım yapmayı tercih ediyorlar, çünkü alternatif coinlerin onlara vaat ettiği hayal ya yarın yüz katına çıkmak ya da %10 kazanmak. Bu insanlar için, %100 kat potansiyel kazanç daha çekici, çünkü muhtemelen sadece 1000 RMB veya 1000 USD yatırmışlar ve bekledikleri şey, beklentilerinin çok üzerinde yüksek bir getiri.

JoyChen: SolvETH'den SolvBTC'ye geçiş, ekibinizin Bitcoin'in geleceğine daha fazla güven duyduğunu mu gösteriyor?

Ryan: Evet, ya da aslında her zaman stabil coinler ve Ethereum ile ilgili ürünlerimiz vardı. Ancak 2024'ten itibaren esasen Bitcoin'in getirilerine odaklanıyoruz. Bunun başlıca nedeni, stabil coinler ve Ethereum pazarının zaten kırmızı okyanus pazarına dönüşmesi, rekabetin çok şiddetli olması. Önceki döngü, algoritma yenilikleri ve temel altyapı yenilikleri döngüsüydü, örneğin AMM gibi algoritma yenilikleri. Ancak bu döngünün odak noktası varlık yeniliklerine kaydı. Bu sektörde kim yeni varlıklar getirebilirse, bu döngüde daha büyük bir başarı elde edebilir.

JoyChen: Birçok geleneksel finans arkadaşım, şifreleme varlıklarına yeni başladıklarında, neden şifreleme varlıklarının APY'sinin geleneksel finans kadar yüksek olduğunu soruyor? Geleneksel finansın yatırım ürünlerinin genellikle getiri oranı %2 ile %3 civarındayken, şifreleme varlıklarının getiri oranı bu rakamı çok aşmaktadır. Bir getiri sağlayan DeFi projesi olarak, Solv'in getiri oranı nasıl garanti ediliyor?

Ryan: Aslında bu soruyu anlamak zor değil. Geleneksel finans dünyasında, fon miktarı çok büyük ve katılan taraflar oldukça profesyonel, bu nedenle özellikle kolay kazanılan paralar çoktan kazanılmış durumda. Geleneksel finans birkaç on yıl, hatta birkaç yüz yıl gelişti, oldukça olgunlaştı. Oysa DeFi dünyası doğduğundan bu yana sadece beş yıl geçti ve hala bir kazanç döneminde.

Basit bir örnek vermek gerekirse, geleneksel finansal piyasalarda bir arbitraj fırsatı ortaya çıktığında, bu fırsat hızla piyasa tarafından tüketilir. Ancak Kripto Varlıklar piyasasında, özellikle DeFi ve kripto para borsaları arasında, hala arbitraj fırsatları bulunmaktadır; bazen iki borsa arasındaki Bitcoin fiyatı 100 dolar kadar farklı olabilir, fakat çok az kişi bunu değerlendirmektedir. Bunun nedeni, piyasanın henüz erken aşamalarda olması ve katılımcı sayısının az olmasıdır; bu nedenle hala büyük miktarda kazanç fırsatı mevcuttur.

Bence, bu sektördeki avantaj birkaç yıl daha sürebilir, ancak sonunda daha makul bir aralığa girecek. Örneğin, geleneksel finansal alanda, bir kuantum fonunun geri çekilmesi %1 ile %3 arasında olabilir, yıllık getiri ise %8 ile %10 arasındadır ve bu zaten en yüksek varlık seviyesidir. Ancak kripto varlıklar dünyasında, yıllık getiri oranı bir anda onlarca puana veya daha fazlasına çıkabilir, bu nedenle geleneksel finans yatırımcıları için hala büyük bir çekiciliğe sahiptir. Bu esasen sektör avantajlarının bir yansımasıdır.

JoyChen: Solv'un TVL'si neredeyse 1.5 milyar dolara ulaştı. Bence, TVL, perakende yatırımcılar için en önemli göstergelerden biri olabilir. Perakende yatırımcıların psikolojisi genellikle, bu kadar çok insanın parası içeride kilitlenmişken, projenin fonlarının güvenliğini kesinlikle sağlaması gerektiği yönündedir. TVL'nin bu kadar yüksek olabilmesi için hangi avantajlara dayanması gerekiyor?

Ryan: Öncelikle, bunun bir bonus meselesi olduğunu düşünüyorum. BTC'nin kendisi büyük bir bonusa sahip, bu yüzden kullanıcıları ikna etmek için fazla çaba sarf etmeme gerek yok, çünkü bu alanda rakip çok fazla değil. Bu, erken dönem DeFi projelerinin başarısıyla benzerlik gösteriyor. Bonus ve zamanlama genellikle bireysel çabadan daha önemlidir. Bu yüzden, kullanıcıların bizi seçme nedeni, yaptığımız şeyin en profesyonel ve en iyi ürün olmasıdır.

İkincisi, birçok insan, TVL'nin bu kadar yüksek olmasına neden soru soracak? Bunun arkasında bir risk var mı? Solv örneğinde, ürünlerimizin gerçek ticari değeri ve ürün değeri bulunmaktadır. Solv, şu anda Bitcoin alanındaki en büyük rezerv ve kazanç protokolüdür, biz ne kadar çok Bitcoin rezervi tutarsak, o kadar çok kazanç elde ederiz, bu da protokolün genel değerini doğrudan artırır. Bu nedenle, on milyarlarca dolarlık TVL'nin sadece bir başlangıç olduğunu düşünüyorum, 5 milyar, 10 milyar ve hatta 50 milyar dolara ulaşabilir.

Defi'nin cazibesi, böyle büyük bir finansal hacmi sürdürmek için 500 ya da 1000 kişiye ihtiyaç duymamasıdır. Kod ve akıllı sözleşmeler sayesinde, iş gücü maliyetleri ve güven maliyetleri büyük ölçüde azaltılmıştır. Bu, bizim çok daha az sayıda ekip ve titizlikle test edilmiş ürünle bu ölçeği yönetmemizi sağlıyor ve ölçeklendikçe protokolün değeri sürekli artacaktır.

Son olarak, bahsettiğiniz kazanç meselesi. Ürünlerimiz iki kısma ayrılıyor: rezerv ve kazanç. Rezerv tipi ürünlerin temeli, rezervin şeffaflığını sağlamaktır; fonların güvenliğini ve şeffaflığını garanti etmek için bir üçüncü taraf yöneticisi getiriyoruz. Kazanç ürün hattı ise, Bitcoin için kazanç yaratmak amacıyla staking, kuantum kazanç, opsiyon ticareti gibi yöntemleri içeriyor. Her ürünün farklı riskleri ve kazançları var; kullanıcılar kendi risk toleranslarına göre uygun ürünü seçebilirler. Elbette, varlıkların şeffaflığını da sağlıyoruz, ancak bazı platformlarda güvenlik sorunları gibi ekstrem durumlarda kayıplar yaşanabilir, bu tamamen önlenemez.

JoyChen: Genel olarak, Solv'un ürün mantığı ve saklama yöntemi nispeten güvenli, ancak neden bazı DeFi projelerinde hala patlama sorunları ortaya çıkıyor? Bu sorunlar çoğunlukla hangi aşamalarda meydana geliyor? Proje sahiplerinin bakış açısından bu konu hakkında konuşabilir misin?

Ryan: Önceki döngüde, projelerin patlama durumu özellikle fazla oldu, özellikle de algoritma yenilikleri aşamasında. Algoritma yenilikleri esasen yeni riskler getirir, çünkü kod yeni tasarlandı, eğer bir taraf zayıf bir nokta varsa, saldırıya uğrayabilir. Bu, algoritma yeniliklerinde yaygın bir sorundur.

Ancak, mevcut döngüde durum iyileşmiştir, özellikle de çapraz zincir köprüleri ve diğer çalınma sorunları açısından, önceki döngüye kıyasla belirgin bir azalma olmuştur. Şimdi, sorunlar daha çok varlık tarafında ortaya çıkmakta, algoritma tarafında değil. Örneğin, bazı fon arbitraj stratejileri operasyon hataları nedeniyle büyük geri çekilmelere veya kayıplara neden olabilir. Bu, varlık tarafındaki risk yönetimi yeteneği ve strateji seçimlerinin daha kritik hale geldiğini göstermektedir.